乐观情绪消退 CPI全靠猪肉 2019.10.15

政策、数据、事件及宏观：

1.   近期信用市场的消息可以明显折射出当前经济环境，并且对未来金融环境运行给出方向指引，即：虽经济面临一定下行压力，但在杠杆扩张及信用风险方面，监管力度并未放松，甚至有所加强；这也意味着信用市场风险会持续释放；

2.  今日公布9月CPI和PPI，其中PPI同比下降1.2%，与市场预期大抵相当；今年剩余时间里，PPI持续走低是大概率事件，这也会相应影响到工业企业利润以及股票价值；CPI在9月份同比上涨3%，为2013年以来最大涨幅，且大大高于前月的2.8%，其中食品价格贡献主要涨幅，猪肉价格上涨近70%；不过表面上的通胀并不影响央行保持货币政策稳健（目前核心CPI数值为1.5左右，这对中国经济体系而言偏低）；

股市：

A股全面低开，震荡低走，全天放量下行，上证指数跌0.56%，深成指和创业板指下跌均超过1%；中小盘和科技板块全面大幅下跌，芯片、5G、软件等前期较强板块无一幸免，金融、券商板块也大幅回落，整体盘面不佳；

债市：

今日债市延续调整，总体而言中级别调整尚未完成，还需一段修正时间才能重回升势；

汇市：

1.   人民币在连续上涨四五个交易日后，今日盘中出现温和回落；今日中间价温和调升，对于未来人民币走向给出相对明确的指引：近期风险不大，具有进一步走强的机会；

2.   英退方面虽然双方都在释放比较紧张的信号，但同时也都在避免月底出现英脱欧局面；且近段时间美元逐步缓慢回稳，因此英镑和欧洲货币都表现较平稳；

大宗商品：

大宗商品全面走软，无论原油、能化、有色黑色等工业品持续下跌；商品的走软反映了全球经济未来的下行态势；农产品分化，未来弱势整理的可能性更大；

总结：市场在短暂的乐观情绪消退以后，会更多地思考现实问题，尤其是经济本身的问题；A股压力重来，偏于下行。