853.股票投资的三要素

股票投资的三要素

来自秋秋1986的雪球原创专栏

主播：小陆

以前读书的时候，老师教我们写作文，说到记叙文最重要的要素：时间、地点、人物、事情的起因、经过、结果，而我觉得在股票投资中依然也有类似的重要要素：优质标的、合理（低估）的价格、完美的介入时间。

一、优质标的

何为优质的标的，在我的眼中优质标的并不是大家口中所谓的“好公司”，一个优质的标的一定要具有足够的“预期差”，“预期差”是什么，简单说来就是市场阶段性的对该标的的错误判断，这种标的对于我来说才是足够优秀的标的，可能这里太空洞了，我用之前我做过的两只票作为案例来解答这个问题。

1、2017年8月初介入的国科微，该标的让我资金在一个月不到的时间翻倍，26-27介入，52-58逐步离场，该标的在当时就是具有足够的预期差的股票。当时国科微7月正当上市，7月中旬出了一个文章标题是《刚上市就公布亏损消息 国科微到底怎么了？》，而经过研究发现国科微结算大部分在四季度，二季度亏损是正常的情况，当年亏损甚至比去年还有一定的降幅，同时国科微可比当时的半导体行业的企业来说，开板价格只有不到30亿的估值，当时同等规模的半导体企业都在80亿左右的估值，企业当然在半导体行业里面不算非常好的公司，但是具有足够的预期差，故在8月初果断全仓介入，一个月的时间收获了整整一倍的收益，最终涨到接近80。

2、2018年8月在游戏行业版号停滞不前的时候，通过精细的财务分析和游戏行业的调研，我发现了吉比特这个公司在下半年会有几款不错的游戏将要发行，子公司“雷霆网络”在平台建设和游戏发行上做的非常好，同时企业的核心财务数据，如现金流、盈利分红能力都非常好，故连发三篇吉比特被低估的文章，当时也判断公司存在较大的预期差，具有估值修复+成长的戴维斯双击，一年时间股价从不到100涨到了300（复权分红）。

所以优质的标的并不一定出现在所谓的“白马”或“好公司”中间，我认为真正优质的标的是存在足够预期差的股票，让你可以真正的赚钱才是优质标的。

二、合理（低估）的价格

这个问题很抽象，何为合理（低估)的价格，很多朋友经常问我“你喜欢追高阿”，“你买的股票涨了比较多了，我不敢买”，“涨了这么多，你也敢买“，这里我想请问大家何为低位、何为高位？

涨了就是高位，跌了就是低位么？实则不是，用我自己的话说就是，你买入后还能继续涨的股票，你买的价格就是低位，你买了后还要继续跌的股票，你买的价格就是高位。股票是一个赚取买卖差价的游戏，我们要的是中间的差价，而非绝对的低位，何况真的有绝对的低位么？绝对的低位只有涨上去了你在去看，才说“哦，原来这里就是最低点。”

所以合理（低估）的价格要根据企业实际情况来判断，而不能通过简单的涨跌来判断。

比如今年大家所谓的庄股”兴齐眼药“，12个板上去了，跌到50我介入了，从图形上看你觉得，这么高你还敢买？但是事实证明现在还是涨到了80多，甚至最高到了97元，那么你能说50元是高位么，现在看不是低位么？当时我写了一篇《兴齐眼药投资逻辑》还被雪球绝大多数人喷，实际上如果兴齐眼药的业务进展顺利，我觉得就目前的价格来说也是未来的低位，让市场慢慢去验证。

三、完美的介入时间

找到了好的标的，找到了好的价格，但是介入时间不对往往也会适得其反，长线价投很难，真的很难，就算你知道手上的票是非常好的标的，价格也是很合理的，但是大家都在涨的时候你的标的不涨，市场一直会不断的诱惑你“换股吧，你的逻辑有问题”，“市场才是真正价值的衡量者”，我们去看这两年的大牛 沪电股份，我记得早在很久以前就有机构说，这个公司很好，很不错，但是常年的滞涨会让价投都觉得认知是不是错了？真正能坚持下来的纯价投少之又少，更多的价投是拿了2年赚了50%就离场了，心想还不错了，而更多的钱实际上被趋势投资者赚去了。看的最早，研究最深的投资者未必是最赚钱的，所以介入时间在股票投资中就非常重要，这涉及了股票的风口，业绩反转节点等等判断，这里也就不一一赘述了。

很久没写长文了，随便谢谢，这是我认为比较重要的股票投资要素和一些简单的观念，如果要细说每一项都涉及了大量的知识体系，这里就粗略的讲讲

作者：秋秋1986

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