851.几种投资风格比较，哪种最好？

几种投资风格

来自guan945的雪球原创专栏

主播：小陆

1、耶鲁模式：满仓+分散+低相关性，做大类资产配置。

斯文森每年的工作就是做大类资产配置的比例的研究，好像是每年调整一次？然后具体的标的可能交给其他合作机构们进行操作了。这个可能是最难、最要水平的一类了。

2、冯柳弱者体系：满仓+分散+赔率优先。依靠逻辑和常识，寻找共识，找能够把聪明人吓傻的时候。在相对合适的价格买入优秀的公司，保留自己修正的权利。

按他自己说：“一个公司再好，如果没有风险点、担忧点，我都很少去介入。我希望去承担风险和不确定性，我没有能力挣智力跟水平的钱，但我愿意承担风险，聪明人太多，愿意承担风险的人不多。

当然，承担风险的前提是风险被充分暴露与定价，我愿意去承担现实风险，但会回避理论风险。当风险已成为现实，大家都在担忧的时候，我会去积极承担它，理论风险是在逻辑上、理论上有这种可能性，但大家认为它暂时不会发生。”

3、段永平：好的商业模式+好公司。重仓+集中+确定性。这种要求对商业模式的理解和公司的理解都很深，而且可能能找到的也就那么几个机会，不会太多。

好的商业模式很难具体去说但大致上有些共性：持续的增长（数量上增长+提价），ROE不会太低（roe体现的是赚钱的难易程度和竞争的激烈程度，roe太低的公司可能受经济环境的影响大一些而更难扛过去）、有消费者粘性。最好的商业模式当然就是垄断。

好的商业模式其实就不多，另外要寻找好公司被错杀的机会，人多的地方不要去。可想而知还是要储备好一些已经被大家认可的各行业的优秀公司。

贵州茅台、海天味业、恒瑞医药、百济神州、再生元、信达生物、中国生物制药、药明生物、爱尔眼科、通策医疗、中国国旅、上海机场、长江电力、阿里巴巴、腾讯、新东方、好未来、天立教育、中国平安、宋城演艺、福寿园、奈飞、Google、苹果……这些能看懂几个就看懂几个吧

作者：guan945

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