央行放水近万亿！你手上的房子、股票和投资品哪些会涨？哪些会跌？

段宜江讲保险，我们懂保险。

就在昨天下午，央行终于宣布，降准了！从9月16日起，全面降准0.5%。并且对于 仅在省级行政区内经营的城商行，额外再定向降准1%，于10月15日和11月15日分批生效，每次0.5%。据央行自己说，这次全面降准预计释放资金8000亿，定向降准释放1000亿，总共向市场上净释放9000亿资金。昨天周五股市尾盘的时候出现了一波急速拉升，看来就是有人抢先得到了消息，买在了消息正式公布之前

这个事情其实是早有预期的。在9月4日的国常会上，当时就已经 提了两项措施：

1、明确提出货币政策要适时预调微调，加快降低实际利率水平，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具。

2. 今年政府专项债额度9月就要发完，10月要资金到位，之后要提前下达明年专项债部分新增额度。

其实意思很明确，第一个说的是更加宽松的货币政策，第二点说的是更加积极的财政政策。

再说的明白点，就是国家一方面鼓励央妈多发钱，一方面让政府多借贷。用借来的钱去搞基建，从而带动经济增长

现在降准已经实现了，降息就可以期待了

Q1：什么是降准和降息？

什么是降准？

比如我们在银行存了100块钱，这100块钱银行自己只能留90，其中的10%，也就是10块钱要交给央行保管

这个10块就是存款准备金，10%就是存款准备金率

什么是降息？

说的其实就是国家的基准利率下调了，也就是存款的时候利息变少了，贷款的时候利息也低了

降低存款准备金率其实和降息是一个目的，都是让银行手里更加有钱，鼓励银行更加积极的以低成本放出贷款，从而增加市场的流动性，给企业的发展提供资金支持，进而刺激经济发展

Q2：对股市的影响

虽然降准对股市一定是利好，但是很可能也没有大家想象的那么好，原因有两个：

1、其实在国常会的时候大家已经对降准有了预期。并且这种利好情绪已经反映在了这几天价格的上涨里面。消息发布只是对之前预期的兑现，所以并不会再形成大规模的暴涨。

2、这9000亿的资金并不会直接入市，而是在银行手中。通过银行，流入实体经济，利用实体经济业绩的改善，从而让经济增速拐头向上。最后因为宏观基本面的改善，影响股价的走势。所以这算是个长线的利好消息，并不会在短期给市场带入天量资金，影响股价

所以这次降准最大的意义其实是给人们带来预期的改变。也就是看到政策可以在三天之内足额落地的行动力后，人们会重新打开想象空间，对股市的预期由悲观转向观望甚至是看涨，这就给市场的长期上涨提供了信心。

所以从现在来看，股市依然乐观，长期看涨

Q3：对债市的影响

最近十年期国债收益率也在下降，也就是政府在主动的引导市场利率下行。让银行在手里有钱的时候，还要尽快的把钱给放出去。支持企业发展。

而债券的价格和利率是反向变动关系，利率越高，价格越低，利率越低，价格越高

给大家一个债券的定价公式，大家看一下就知道了。

公式看不懂没关系，大家只要知道这个PV就是债券现在的交易价格，而r就是利率就可以了

因为r在分母项，所以和PV肯定是反向变动关系，也就是利率越高，价格越低，利率越低，价格越高

所以降息周期，就是债券的牛市

Q4：现金、货币基金、短债基金、固收和类固收类产品

这部分资产会比较惨

这一类的代表就是我们在银行的存款、银行的理财产品和余额宝等货币基金

降息对于这类资产是明显的利空

我们的国民投资神器，余额宝的7日年化利率已经跌到了可怜的2.29%

万份收益也从去年1月份的1.18，跌到了现在的0.63，跌幅高达46.6%

也就是说一年前，余额宝里放1万，每天还能有1块2的收益

现在每天只有6毛钱了

同理的还有银行的理财产品

降息都会直接反映在收益之上

Q5、黄金白银等贵金属

这个比较有意思。黄金和白银向来都是世界所有主要货币的对手盘，是几乎所有机构资产配置中的保险单

俗话说乱世买黄金，对于专业的投资者来说，资产组合里的黄金，是用来避险的，而不是用来专门挣钱的。它可以在所有资产都开始下跌的时候迅速上涨，降低资产组合的β值，也就是降低波动，让组合的整体收益更加平滑。

所以你看在今年前半年股票涨得特别好的时候，黄金一直是没怎么涨的。

但是下半年，全球开始贸易摩擦加剧，各国股市都开始表现不佳的时候，黄金开始急速拉升。

而就在这两天，贸易摩擦缓和，股市止跌，资本市场暖风阵阵的时候，黄金就开始大跌了

大家可以这么理解，市场上的资金大体就这么多。股市风险太大的时候资金就集体去买黄金避险了，推高了黄金的价格。而资本市场回归正常以后，资金就又出来，还是该买什么买什么去了。毕竟对于大多数人来说，黄金只能用来配置，不能用来挣钱。

所以如果你手上的黄金是在资产组合里当做配置用的，占比不大的，那未来金银上涨下跌都和你没关系，毕竟这就是个保险。谁买了保险会希望天天都能用得上呢？而普通的散户，如果想靠买黄金发家致富的，麻烦多想想若干年前震惊华尔街大鳄的中国大妈们，她们现在可都还在山顶上站岗呢

Q6、房产

照理来说，降准毫无疑问的会利好房地产。甚至不只是降准，降息也是。只要市场上出现流动性宽裕的时候，资金跑步入场的第一站，都是房地产。

那这次还会一样吗？

大概率并不会！

1、市场利率化改革，LPR机制，本来是用来在存款利率不变的情况下定向降低贷款利率的，但是代表购房贷款的5年以上中长期贷款被单独拿了出来，单独制定利率；

2、各大银行收到监管的窗口指导，要求 开发贷在一季度的基础上存量不新增，也就是说，虽然降准了，虽然银行手里有更多的钱了，但是房企想再拿到钱去买地盖楼，已经很困难了

3、银保监会砍掉了房地产信托融资，发改委又限制了房企的海外发债，这让房企融资更加困难了

4、国家政治局会议明确提出了不将房地产作为短期刺激经济的手段。这种提法在我国还是第一次。尤其是在经济极度困难的时候。

你以为它不想吗？其实并不是不想，而是不能！

因为以前一拉动地产，相关的家电消费、汽车消费都会得到整体的提振

也就是大家买了房，总得装修一下吧？房子都有了，咬咬牙再买个车吧，人生就完美了

所以2015年以前，房价虽然连续上涨，但是还是可以带动国民消费增长的

但是2015年的这波房价上涨一下颠覆了之前的认知

家电的消费没有跟随上涨，汽车的消费更是降到了冰点

也就是居民杠杆率太高了，大家买完房实在是没钱再消费了

而最最重要的是，外汇开始大幅下降了！

也就是说，有人在这一轮的涨价行情中卖掉了房子，然后又大额换汇，最后带着钱彻底的离开了市场

所以这一系列迹象都表明，房地产已经变质了

它不再是拉动经济的火车头，而成为了资本的游戏

再这么搞下去，非但不能提振经济，甚至会有爆发系统性债务危机的风险

所以这次才会下狠手打压，并不是我们想打压，而是不打压实在是不行了

国家现在的做法就是拿时间换空间，我既不希望你再涨了，但是同样也绝对不想你大跌，因为整个金融系统可都还在里面呢。

所以现在一方面通过强监管，不断的掐断房子和金融之间的这种强关联，这样即使以后房价真的跌了，也不会引发金融的系统性风险了。你想想我们的股市，暴跌过多少次了，大跌的时候股民戏称天台跳楼都得排队了，但是这和国家又有什么关系呢？但是如果房子现在就崩溃了，可能比08年美国的次贷危机还要可怕

这就引发出了第二点，锁定流动性，不让你涨但是也不让你跌，然后再用GDP的上涨，慢慢的去追房价。花个5年甚至是10年的时间，让国民收入追上房价前十年过快的涨幅，从而实现房地产的软着陆

所以现在就两条：

第一，如果刚需自住的，比如等房子结婚，等房子上学的，能买就早买吧。房贷的利率已经上调了，未来还有可能会更高。这种属于消费，不算投资，所以未来房子是涨是跌，好卖还是不好卖，和你都没有太大的关系了

第二，如果是投资的，这会面临的最大风险其实不是暴跌，而是好买不好卖的问题。房地产投资买的其实不是房价，而是预期。也就是说只要大家都觉得未来房子还会涨，那现在价格哪怕已经上天了那依然还会有人买。但是如果越来越多的人预计房价可能涨不动了，那大家就会选择观望。这个时候你的房子可能还是值200万，但是由于不知道未来的房价到底会怎么走，所以大家都会选择先看看再说，这个时候的房子就是空有市值，但是无法变现。

Q7、保险

最后一个来说说保险。保险就是个工具，用好了事半功倍，能提高生活中的确定性，降低风险，从而带来更加幸福的感觉。而如果用不好，那也只能是白花钱。就像投资一样，在能挣钱的情况下，是不是波动越小，回撤越低越开心呢？

最近比较火的一个消息是，现在大部分年金险产品的预定利率都是4.025%，而这个利率即将被保监会叫停，以后可能最高就是3.5%了

那这个事情对我们有什么影响呢？

1、如果你和你的家人，健康保障还没有做足甚至还没有做的情况下，任何人发的关于这种年金险的任何消息，都和你无关。钱要花在刀刃上。只要你还打算买保险，健康保障一定走在年金理财之前，不接受反驳

2、真实利率不断下降，甚至是变成负数也是现实。

真实利率就等于你投资理财的收益率减去预期的通胀率

我国近十年的通胀率大约在2%上下一个百分点的范围内浮动（CPI不包含房价）

就拿活期储蓄来说，其实真实利率早就是负数了

3、年金险产品可以考虑，但是要当做投资组合里的黄金一样去考虑。既不能指望它给你发家致富，也不能完全没有一直裸奔。它可以帮你增加资产的确定性，作为资产配置的一部分是可以的。

4、有关于具体的投资组合，和保险在家庭投资里的运用，可以搜索：段宜江说险，欢迎大家一起沟通

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