第十一期：黄鸿年的中国资本启蒙 | 史无前例的国企收购神话（下）

上集我们谈到新加坡著名企业家黄鸿年，在上世纪90年代的中国创造了一系列收购国有企业的堪称是神话一般的故事。并且提出问题：黄鸿年为什么敢收购那么多国有企业？又如何经营和管理他收购过来的国有企业？以及他为什么能够成功收购到这么多的国有企业？

今天，我们就来回答这些问题。

前面我们就说到过，黄鸿年10来岁就被父亲以一句“我管不住你，让毛主席来管你”送到了中国，然后在中国接受了10年的教育。也就是，他的青春和成长基本上都是在中国度过。

黄鸿年说，这10年中国经历是他宝贵的财富，让他对中国这本无字的天书有了深刻的解读。而这，就是他能够在当时的中国大显身手的关键原因！

在当时进入中国的外商队伍当中，几乎没有人像黄鸿年这样，能够同时拥有天时、地利、人和的综合优势。

他有雄厚的财力，在资本主义的市场长袖善舞，一出手就可以拉来李嘉诚、摩根斯坦利这样的国际财团。

他在社会主义中国学习了10年的《人民日报》和《毛主席语录》，并且接受过贫下中农的再教育。他既有通天的人脉关系和对政治政策的高屋建瓴，同时也对中国社会的习俗和心理都是了如指掌。

这些因素的综合让黄鸿年在当时那种环境下，找到了打开中国市场的金钥匙。

他曾私下对我说，当时的国有企业，用政府开出的条件，他闭着眼睛都敢买。因为他看到了三个巨大的机会：

第一，他看到了这些国有企业经营改善的巨大空间与可能性；

国营企业的问题很多，比如生产方式落后、经营管理理念落后、人员负担沉重。但也有很多潜在的优势，比如一些企业已经有自己相对成熟的产品、市场和品牌；管理的问题也并非是厂长经理不能干、职工队伍素质低，而是政府管理层级太多、体制僵化、激励制度不到位，束缚了大家的创造力，让人们不能尽情发挥。

黄鸿年说：当时刚发展市场经济，竞争不激烈，只要稍稍转换机制便能占有一片市场，获得不错的成绩，而且企业的员工负担、债务问题也是在可以控制的范围内，所以他闭着眼睛都可以拿。

事实上，黄鸿年收购成功之后，也真的是连领导班子都不用换，只用现代企业制度和一套激励约束管理，就将很多企业立地盘活，效益立竿见影。

黄鸿年看到的第二个机会是，他有足够的资源和条件，将这些企业推到海外资本市场去上市。用他自己的话说就是：用资本主义的钱来建设社会主义。

当时，中国企业上市还是新鲜事物，到海外上市就更是新鲜。但黄鸿年认定这是大势所趋，而且他披荆斩棘，开出了一条成功的道路并且大获成功。

1993年7月1日，黄鸿年就将在国内收购的橡胶和轮胎企业打包，于百慕大注册为“中国轮胎公司”并成功在美国纽约上市，募集到资金1亿多美元，然后他又用这笔在当时绝对是大数字的钱，先后在重庆、大连、烟台、银川再收购了4个轮胎与橡胶厂。

紧接着，黄鸿年又将“中策”在北京、杭州以及烟台等多个城市收购的多家啤酒厂打包，于百慕大注册了“中国啤酒控股公司”，并在加拿大多伦多成功招股上市。

1994年7月，黄鸿年干脆将“中策投资有限公司”更名为“香港中策投资集团有限公司”，进一步显示自己对中国市场的巨大信心。

而到此时，他当年借壳上市时，每年要亏损1400多万港元的“中策”，每年的净利润已超过3亿港元，成了香港股市上的“奇迹股”。

甚至，黄鸿年还提出了更远大的目标：要中国企业到海外去收购，打造真正的世界化集团。

虽然这一计划最终因为他从中国市场的撤出而未能成功，但直到2015年我前往新加坡与他相聚时，他都还在语气坚定地对我说：“二十多年前我这么看，现在我还这么看，中国企业要做大做强，成为国际化公司，必须善用资本手段，必须到海外展开兼并与收购。”

除了改善企业以及到海外上市融资，黄鸿年当时还看好中国国有企业潜藏的另外一个巨大价值。这让他坚信，即使收购过来的企业经营不灵统统破产，他也会有很好的收获，这也是他敢闭着眼睛收购这些企业的最大保障。

当时已经做过新加坡最大地产商的黄鸿年，相信城市的土地就是未来的财富，相信中国改革开放必然带动中国经济崛起，经济崛起必然带动城市扩张与房地产市场的长期繁荣。

“我收购的国有企业几乎都有大量的土地，而且基本都在市中心。所以，即使这个厂不行，光是这些土地就足以值得我去收购。”

黄鸿年直率地说，当时中国的房地产市场还没有起来，地方领导和社会也没有这个意思，大家想的都是怎么样把这个工厂盘活、振兴，而他已经看到了这些工厂，即便破产以后也能够拥有的巨大土地价值。

这也让他感叹：“做大生意的关键是眼光，看你能不能在一个时代里发现他潜藏的巨大机会。”

无论是改造企业还是让企业去海外上市，还是让企业破产利用企业发展房地产，都必须有一个先决条件：要对这家企业拥有绝对的控制权。

这延伸出黄鸿年在中国收购企业是几乎唯一的条件和策略——拥有企业51%的股权，并且拥有两个附加条件：第一，这个企业要有大量的土地；第二，这些土地要在市中心。

而且在股权上，黄鸿年坚持只要51%，并且必须是51%！少一个百分点不行，多一个百分点他也不要。

这是他对当时缺乏资本运作常识和经验的中国市场最大的投机取巧。

取巧在于，少一个百分点他就无法绝对控股，而多一个百分点，他就要多出一个百分点的钱。

投机在于，很多省市领导和他的交易对手，都没有这个绝对控股权的意识，而是觉得49%和51%只是两个百分点的差别，所以也就无所谓了，也就很愉快的同意了他的条件。

黄鸿年也就抓住了这一点——多要两个点，不断的四两拨千斤。

改造企业，将企业打包到海外上市；企业破产了，利用企业发展房地产，这三个机会让黄鸿年敢于闭着眼睛收购中国的国有企业，但真正能够让他收购成功的还不是这些，因为你敢买，还要有人愿意卖给你才行。

敢买的黄鸿年为什么能够顺利收购这么多的国有企业，除了他有雄厚的财力之外，很关键一个，还是他跟政府和方方面面打交道的能力和艺术。

下期预告 

下期将与您分享「万达集团董事长王健林在2017年掀起的惊天动地的买产变现案」，敬请期待！

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