843.我为什么不买银行地产

我为什么不买银行地产

投资看大势，无论在中国还是外国，所有的投资都要顺势而为，这个势首先就是经济、产业发展的大趋势；换句话说长期逻辑一定要符合产业发展的大势。

最近看到很多基金经理，知名投资人都在讨论银行地产，有一个买入的逻辑就是估值便宜，没错，但是他们忘记了大趋势，大逻辑。首先说地产，过去20年，中国经济依靠外贸、粗制造业拉动经济，待到积累了一定的原始资本，到了10年前，拉动经济的逻辑是基础设施，房地产，政府靠卖地赚钱，投入微利和现金流根本不能覆盖债务的基础设施，先进的基础设施为社会经济带来更高的效率，从而增加政府税收和人民收入，形成良性循环，在这个过程中，银行业得到极大发展，因为政府有信用，地产有抵押，在没有比这更好的信贷标底了。但是几轮货币放水后，地产从单纯的居住属性变成了同时拥有金融属性的投资品，只要是投资品，发展起来就必有泡沫，这也是银行业最近5年为什么资金空转，不去实业的原因，因为实业没利润，承担不了高融资成本，银行赚的就是利差，存款利率固定，谁付的贷款利率高，同时资产又安全，抵押物又方便处置，他就借给谁，实业不行，厂房、设备太难处置，而且不好评估价值，但地产可以。我们知道任何资产的价格都不可能涨上天，是泡沫终有破的一天，但是房地产泡沫一旦破裂对社会，对经济伤害太大，尤其是造成贫富差距进一步拉大，贫富差距太大，造成什么后果相信大家都能看的懂，这个泡沫至少在中国是不被允许一直吹到破的，所以房地产这一波周期过去了，大势不在。

房地产的长周期结束，银行必将受影响，但是这个影响的周期是缓慢的，不会立刻显现，所以给人造成的错觉是房地产这两年调整完，还会再涨。银行现在看就是低估。比如兴业银行，业内都知道，前几年兴业被称为‘’同业之王‘’，啥意思？就是资金空转玩的最好的，这不符合现在及未来的金融脱虚向实的趋势，兴业不可能一直靠同业业务来增长，不符合大势，也不符合常识，所以兴业利润下滑是情理之中。

地产不是不能买，但不是现在买，现在大势是向下的，未来的趋势是地产向龙头集中，中国现有的地产公司小1万家，这是不符合行业发展规律的，未来一定是行业洗牌出清，只剩下几家大的，融资能力强，利率低，开发能力强的地产公司能够存活下来，等到那个时候买龙头不晚，现在买，一是现在的龙头是不是未来的龙头不好预测，二是需要等待的时间太过漫长，有更好的投资机会，为什么要在下降到趋势中死守呢？

作者：James穿越熊牛

主播：小陆

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来源：雪球

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