A股增强免疫力 差别性机会将持续 2019.09.02

消息面：

中国8月制造业PMI为49.25，落到了50荣枯线之下。

A股全面上涨：

1. 上证指数上涨1.31%，深证指数上涨2.18%，创业板指数上涨2.57%，两市成交5532亿，近期高位，北上资金流入58.83亿；

2. 行业板块都是普涨，白酒表现略差一些，其他大多表现不错，这也就使得9月第1个交易日成功录得开门红，同时也显示出A股对于贸易方面的进展越来越具有免疫力；

3. 今天的表现与周末金融委会议内容不无关系，刘鹤主持，在会议上明确提出要加大宏观经济政策的逆周期调节力度，比上次会议的语气更加坚定，并且更加明确，因此也就引起市场对于未来无论是货币政策、财政政策抑或是产业政策，可能会出现更多新的措施来稳定、提振经济的预期；

4. 会议对资本市场也有较多着墨，强调要以科创板改革为突破口，加强资本市场顶层设计，引导更多的长期资金入市，让资本市场真正成为促进经济高质量发展的助推器，这样的会议内容，他的目标是有针对性的，当然不是仅仅聚焦资本市场，而是聚焦在整个经济，当然也包括市场，释放出比较清晰的保持稳定的总基调；

5. 近段时间我们所说的具有未来指向性的一些板块和行业表现非常活跃和强劲，比如说科技板块以及相关的创业板，在近段时间相当具有韧性，也就是说整体市场状态无论是在阶段性有一些热点或者是一些局部炒作，但是强者恒强的局面是始终保持的，在短期内比较稳定，也就是说具有明显分化的前提下，这些强势板块有做出一些独立行情的可能性，因此在整个9月把目光锁定在创业板上是比较合理的，如果在接下来的一段时间里创业板能够稳定的保持目前的运行状态，那也就存在着去挑战年内高点的机会和可能；

大宗商品近端时间的波动不小，镍接连涨停，是因为印度尼西亚在明年就会禁止镍矿出口，要自己的去发展镍的精炼，直接引发镍矿价格大幅飙升，近段时间的工业品反弹是在超跌状态下进行的，总体来看需求的疲软在未来相当长的一段时间内对工业品的走势还会带来一定的压力，而农产品相对来讲，部分与贸易相关的品种表现会持续积极。

美元收益率的相对优势是支撑美元汇率在近期表现坚挺的实际因素，预计这样的状态仍将保持一段时间，同时也极大抑制了黄金白银的贵金属表现，不过从人民币角度来讲，近段时间央行的中间价一直稳定在7.1左右，这应该也是人民币汇率的逆周期调节因子，再度开启的一个明显的迹象，当然也是有意引导整个人民币汇率在近期保持稳定，避免出现大幅无序的波动。