定投美股和A股指数基金哪个收益高？

美股涨的好，是不是定投美股指数基金收益更高？

最近美股出现了下跌，很多投资者都会问这样一个问题：美股涨的那么好，是不是现在正是投资美股指数基金的好机会呢？是不是能够获得比A股指数基金更高的收益呢？

近十年来，美股的确表现非常优异，道琼斯指数从09年最低点6440点到19年已经上涨到27398点，上涨4倍多；巴菲特推荐的标普500从09年低点666点上涨到3027点，涨幅超过5倍；纳斯达克指数从09年的1265点上涨到现在的8399点，涨幅也是5倍多。整个画出了一条优美的右上方曲线，看的我们真是心生羡慕。而上证指数从09年最低点1861到现在还在288点左右徘徊。

美股最近涨的很好，那么投资美股的指数基金收益怎么样呢？

我们以巴菲特最为推荐的标普500指数为例。标普500指数是由美国市值最大的500家公司组成。1957年3月4日，标普公司选择全美的500家美国公司，形成了现在的标普500指数，该指数通常也被成为大盘股指数的代表，覆盖美股股市总市值的80%。有点类似于我们的沪深300指数。标普500指数成分股所有公司都是美国公司，外国公司在美股上市的全部不能入选指数。比如中国的阿里巴巴、百度等公司是不能入选标普500指数的。十大权重股是微软、苹果、亚马逊、facebook、谷歌、伯克希尔、摩根大通、埃克森美孚、强生。这十家公司就占标普500指数总市值的21.8%。都是我们耳熟能详的大公司。

那么标普500指数的长期年复合收益率相比其他国家的宽基指数真的高吗？统计数据显示，从1957年标普500指数成立，到2019年的这62年间，标普500指数年复合收益率约为8.2%。而沪深300指数从04年成立到现在年化收益率达到10%。而A股指数从04年的1400点左右到现在也不过是到2800点。是不是完全颠覆了你的看法。为什么A股指数只长了一倍，而年化收益率竟然高过了涨幅巨大的美股呢？

首先美股从成立算起到现在的62年时间，虽然近十年美股各指数涨幅巨大，但是之前的几十年也出现过大幅下跌和长时间的股价低迷，比如最近的一次熊市2007年开始的次贷危机，连续下跌17个月，跌幅达到56%；纳斯达克指数在2000年的互联网泡沫中从5132点下跌到02年最低点1108点，13年后到2015年才又回到当年高点。所以从长期数据来看，人们凭感觉很印象得出美股指数基金收益更高的结论是一个错误的结论。我们只能说美股指数基金收益最近十来年比较好，但如果从50年以上的周期看，标普500指数相对其其他宽基指数并没有超额收益。

就像是买股票，再好的股票也需要在正确的时间买进。如果你在错误的时间买进美股指数基金，收益肯定也会很差。不要以美股这十年来的上涨作为未来投资的依据。那么现在这个时间是买进A股还是美股指数基金未来收益可能更好呢？

长期来看，A股市场目前处于长期战略性的配置区域，估值相比美股更具优势，也就是更便宜，长期上涨未来的风险一定要大于已经下跌很久的。而且以沪深300为代表的权重股指数资本回报率和标普500相当，但营收增速更高，随着未来自由现金流波动性降低以及分红比例提高，长期预期回报率高于标普500，更具配置价值。短期来看，A股当前处于一轮盈利增速周期的低点，而美股处于高点，A股的回报率预计会明显高于美股。

中国经济在经过了去杠杆之后，进入了一个回落期，利率下降是主导因素。随着经济转型的成功，中国经济会走向复苏。A股当前位置就是长期牛市的起点。受到等因素的影响，美国经济很有可能进入了顶部区域，美股的风险需要高度关注。

所以我的观点是，现在是配置A股指数基金的好机会，更建议投资者关注。