买的便宜，才能长期赚钱 | 第59期

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有的朋友，以前投资基金的时候，经常会看到有一些基金网站或者基金销售人员，介绍一些短期里涨幅特别好的基金。

不过在实际投资的过程中，要格外小心这些短期里的收益冠军。

在基金行业中，有一个冠军魔咒：短期里收益排名最好的基金，可能接下来有很大的概率，收益反而落后于市场平均。

约翰博格研究过这个现象。

在美股70年代，收益最好的前25%的股票基金，年化收益率跑赢了标普500指数大约4.8%。这是一个很惊人的数字。

但是在接下来的80年代，这批基金却落后标普500指数。

在一个长时间里，基金投资存在一个均值回归的特征。

之前收益如果特别好，远远跑赢了市场平均收益，那之后这个品种，反而有可能会跑输市场。

基金平台和销售人员，可能会拿短期某只基金上涨了50-100%，来吸引投资者买入。

但长期看，股票基金的平均年化收益率在百分之十几。如果短期里某只基金暴涨了100%，相当于透支了未来数年的收益。之后很有可能出现回落，收益率向历史平均收益靠拢。

这也就是我们俗称的「均值回归」。