跟跌不跟涨 A股表现不积极 2019.07.04

政策、数据及事件

昨日公布的美国经济数据整体较差，小非农大幅不如预期，从一定程度预示本周五将公布的非农就业数据不会有好表现，这也意味着美国劳动力市场紧俏的状态正在转变，靠就业改善对经济产生的支持在减弱；

全球服务业商业信心降至十年来低点，低于2009年次贷危机之后水平，可见全球经营者对经济前景并不乐观；

关键事件的双方约定未来一周电话沟通以及高级代表见面，但没有迹象显示谈判进入细节性工作，且某企业并未获得诺言兑现，新闻亦重申原则性问题，因此整体看来事情会被拖入长期进程中，短期内不会有明确结果出炉；

股票市场：震荡下行

昨日美股创新高之后，今天亚太市场并未跟随上涨，普遍走低；

A股连续三个交易日下跌，上证指数收跌0.33%，深成指跌0.55%，创业板下跌0.75%，两市成交4380多亿，比昨日有所收敛，北向资金流入9.8亿；

全天整体股市震荡下行，不过尾盘出现反弹，跌幅有所收窄，意味着局部板块和个股还会有短线行情出现，但这样的行情会相对散乱分化，且持续性较差；前期上涨的白马股今日集中杀跌，类似白酒、家电、食品等资金较集中、前期涨幅较大的板块，如果未来市场整体不稳，主力资金抽身而退，那么会出现较长时间、较大幅度的调整；

在整体经济形势没有大变化，内外部压力持续、信用风险继续释放、货币政策没有大幅放松迹象的情况下，A股在未来一段时间会大概率陷入震荡整理之中，并且不排除7月份内震荡走软，整体重心下移；

港股在反弹后未能延续升势，意味着外围的炒作暂告一段落；

外汇市场：人民币坚挺，美元区间整理

人民币保持坚挺，强于市场预期，央行引导市场不去大幅推跌，未来逐步整固走强的可能性较大；

美元短线等待周五非农数据以及美联储后续政策的信息传递，预计经过整理阶段之后会继续回到下跌状态的可能性较大；

大宗商品：整体震荡，分化明显

在需求不太乐观的情况下，大宗商品近两日出现调整，今日大体处于震荡状态，涨跌互现，分化明显；

原油价格在区间整理，工业品走势分化，整体震荡，大体收平，未来一段时间里，分化局面预计会继续保持；

农产品出现反弹，前期因贸易因素导致波动的产品，近两天大体趋于稳固；

黄金价格高位整理，当前尚不具备大幅走高的动能，预计调整会持续一段时间；

总结：

市场大的基调没有转变，只是过程中波动幅度和节奏有所波动，G20会议结果的意外利好被市场充分炒作之后，慢慢恢复平静，整体来讲中期调整没有结束，长期而言动能积蓄尚需时日，大概率在未来会呈现弱势整理状态。在市场的核心不积极的情况下，普通投资者也就不要太过积极。