711.低风险投资的约束条件

711.低风险投资的约束条件

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低风险投资的约束条件

来自DAVID自由之路的雪球原创专栏

主播:小陆


      树不会涨到天上去,复利的存在都有一定约束条件,巴菲特的长期高复利也是因为赶上了美国经济发展的大时代。

      低风险投资的约束条件通常更多,但是如果找到突破约束条件的策略,那么就可以在恰当的时点赶上资产迅速增长的快车,但是约束条件通常也会不断变化,造成过去的策略不断失效。

     2007年下半年,最好的低风险投资机会是新股申购,当时新股申购的制度和现在不同,是纯资金申购,记得中石油申购,论坛有人拿出500万中签7000股中石油,上市就赚了20万,差不多三天赚4%,如果算年化收益率就是400%。

    申购中石油的机会可遇不可求,妥妥的中了就是赚钱,那么约束条件是什么?答案是资金量,中石油当天逆回购利率冲上了100%,即使如此,借到钱的人还是发了大财,所以那个时代能借到钱的人能赚到这块大肉。

    类似的机会还有2011年的分级A,曾经跌到7折,收益率到了9%,而当时抵押房子贷款利率差不多7%,这种机会的约束条件也是资金量,你能合理的利率借到更多钱,那么你的收益率就更高,还真没有风险。

    可能那个时代太多的投资,其约束条件是资金量,造成敢上杠杆的人发了大财,后来带来了一定的制度改革,资金量不再是约束条件。

    首先是新股制度改革,因为设置申购上限,这一下资金量大的反而吃亏了,收益率最高的资金量变成几十万量级,如果你有50万,那么打新收益可能一年赚15%,但是如果你有500万,那么打新收益可能就变成了1.5%。

    约束条件变了,就有人会找办法突破,于是分账户打新出现了,好多人搞了拖拉机打新账户,500万分成10个账户打新,那么一年打新收益依然是15%。

    账户限制的约束条件现在越来越多,比如基金套利,有时候就会限制100万顶格申购,那么资金量再大也是无济于事,但是如果化整为零,搞出10个账户来,那么1000万就能容纳下了。

     账户红利不仅仅是打新和基金套利,对于低评级债券也有效果,破产的时候有时会保证小账户优先兑付,这个门槛可能是100万,50万或者20万,那么同样买了破产债券,10个账户每户20万拿到的清偿率要远高于1个账户200万拿到的清偿率。

    下面讲讲网下申购可转债的约束条件是怎么回事。

    网下申购可转债,最初的约束条件是申购规模不超过资产规模,如果严格按照这个条件来网下申购可转债,那么一年也就是1%的额外收益率,所以也不算什么太大的投资机会。但是由于过去承销商和证监会对这方面的限制语焉不详,于是不少机构开始超额申购,因为申购1次保证金只需要50万,那么一个资产50万的账户是可以去申购10亿的,这个时候可转债网下申购的约束条件就变了,从拼资金规模变成了拼账户数量。

   当然,可转债网下还有一个重要的约束条件,就是个人不能参与,那么要分食这块巨肉,要么自己成立公司后开证券账户申购,要么成立私募基金去申购,今年三月单月就是10%以上的极低风险收益。

   于是很多人纷纷成立公司,而我也准备备案N个产品去分账户网下申购可转债,可惜这都是需要时间的,最后的结果是等公司成立下来,或者产品备案下来,证监会新规也下来了,网下申购可转债必须提交资产证明!这个约书条件一出来,所有网下申购可转债超额收益的策略都熄火了。

    “军师,资产证明怎么办?我们真的没有办法了吗?”主公问道。军师摇着扇子苦思冥想,突然眼睛一样“主公,我有办法!”

    “军师快说!”

    “我们可以成立200家公司,1号公司控股2号公司,2号公司控股3号公司,这样一直控股到第200号公司,然后,你把10亿人民币放入第200号公司,那么相当于1号公司到200号公司都有10亿资产,你可以开出200张10亿的资产证明,200个账户一起申购,这样收益率还能一年50%到100%”

     “军师,你的方法真是太好了,能不能先借给我10亿”



作者:DAVID自由之路

链接:https://xueqiu.com/5819606767/124485475

来源:雪球

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用户评论
  • 新鲜新气象

    炒股4年从来没中过签

  • 股市小潘

    牛市来了,十年一遇的牛市真的耒了

  • 蔡智峰566

    申购的公司会不会控诉你不正当竞争。就像我用5家建筑公司围标一个工程,然后中标后加价转手给其他人。

  • 文俊_ek

    bggvffjvj

  • 日月FM

    1343884jjwa 回复 @日月FM: 好哒

  • 要适可而止啊

    2020.10.31 打卡.

  • 冷眼相看

    这军师面前zjh就是一群笨蛋

  • _谦德_

    是啊

  • 猪头阿III

    可抓在机会

  • 超级智

    水平太低