678.谁会为牛市买单

谁会为牛市买单？

来自立成说投资的雪球原创专栏

主播：小陆

年年岁岁花相似，岁岁年年人不同！

最近两个交易日，我国股市大涨，成交量更是突破了万亿。截止目前，我国股市从底部区域已经上涨了接近20%，量价齐升，形式一片大好，从K线图来看，似乎上涨趋势已经确立，牛市卷土重来。因此，很多财经媒体都在为A股打气造势，有的自媒体还掏出了数年前周期天王的“康波理论”。总而言之，股市一改去年萧条颓废、面目狰狞的面孔，换来的是喜笑颜开、欢呼雀跃的脸庞。

股市从来不缺赚钱的机会，缺的是独到的眼光和强大的耐心以及合格的投资本金。韭菜年年都在涨，难道今年会有很大的不同么？假如说2014年的小牛市是刚刚成年并大学毕业步入社会的90后年轻人疯狂入市造成的，那么本轮的牛市一定不会缺少95后年轻人的身影，增量资金很大一部分都是新人贡献的。

在去年股市最低迷的时期，流动性枯竭，不少股票闪崩，很多投资者都吓破了胆子；可是市场翻起脸来比翻书都块，好了伤疤忘了疼，这几天不少股票却迅速闪停，形成鲜明的对比。近段时间里市场成交量急剧放大，改变了过去一直以来的存量博弈格局，赌场资金开始活跃了。这对坐庄的证券公司和国家来说无疑也是好事。

根据友人统计，最近他们证券公司开户数量猛增，昨天一度出现了开户需要排队的现象，这一现象在5年前也就是2014年也发生过。虽5年已逝去，但重演的往事却历历在目。有经验的投资者都知道这一现象意味着什么，都为后面的投资布局和规划做好了打算。

证券市场是一个非常有意思的市场，在这里，总有一些忽悠人的、被众人奉为圭臬的谬论，比如“买涨不买跌”。正因为如此，很多人往往要到市场涨了很多的时候才会迫不及待地入市，甚至是涨得越多就投入的越多，一旦市场变冷后，这些人都壮烈牺牲了，沦为了炮灰。最终绝望后，割肉割在地板上，销户发誓不再来这个市场，可是等到下一个周期来临时，他们又开始重复过去走过的路。

牛市来了，很多投资者都会蜂拥入市，这些人是因为看准了发财机会才入市的。可是很遗憾，在牛市入市的投资者，大多数人都会赔钱，随着时间的推移，赔钱的比例还会增加。这是“立成说投资”多年观察市场得出的结论。可以这么说，牛市是众多散户赔钱的根源。用错误的方式赚到钱，形成路径依赖后，最后会进一步扩大亏损的额度。这究竟是为什么呢？

因为喜欢在牛市入市的投资者，往往缺乏投资经验，他们喜欢追高，践行的投资理念是“别人贪婪他更贪婪，别人恐惧他更恐惧”，高位接盘博傻，等待下个傻瓜或接盘侠出现，他们往往都会认为自己是聪明的，不会成为最后一个接盘侠。

当然了，这些高位买入的投资者有一些会比较幸运，买入后，股票价格果然大涨，而且成功退出了，赚到钱了，就喜出望外，以为自己是股神，也会发现股市是一个快速发财的地方。然后，他们就会形成路径依赖，频繁倒卖其他股票，谁想到，幸运女神不总是光顾他们，他们买的股票不在一买就涨，而是不断下跌，随着亏损扩大后，压力大增，最终套牢割肉。

如果一个人不明不白地在股市里赚到钱了，那么最终他一定也会不明不白地亏掉。没有一个人能赚到他认知能力之外的钱！

因此，谁最终会为牛市买单，多半是这些追高的投资者。随着股市点位越来越高，积聚的风险也会越来越高。优秀的投资机会都是跌出来的，而巨大的风险都是涨出来的。可以这么说，敢于在去年下半年播种的投资者，到目前已经全面盈利，逆着市场干，才能获得超额收益。

股指涨了那么多，那么当前的股市值得入场吗？估计这是不少踏空投资者的问题。不过踏空者应该反思，为什么自己没有或不敢在股市下跌的时候买入？是不是自己的投资系统还存在一些问题？在很多时候，投资都是反人性的。随波逐流的心理压力往往比较小，逆势而动才考验真功夫。

目前股市还不到3000点的位置，市场的整体估值水平仍然是偏低的，很多蓝筹股以及绩优股仍然具有明显的投资价值。在一个成长型的经济体里，随着经济的发展，每一轮熊市的股市底部都是在不断抬高的，因为企业的盈利在增长，优秀的公司在长大，这是显而易见的道理。

从过去海外上百年资本市场的发展历史来看，这个规律也没有被打破。在当前这个点位，仍然是战略做多的位置，但是一定要慎选公司和股票，因为股市随时可能变冷，短期可能有被套牢的风险。可是，优秀的公司往往都套不住投资者，因为他们是指数不断增长的原生动力源。

股市不可测！如果未来股市再次上演疯狂的历史，短期内一口气疯涨到了5000点以上，建议读者朋友们一定要冷静，不要被胜利的果实冲昏了头脑。买入的时候就要做好未来卖出的打算，而不是一时兴起，突然做决策，这容易乱了分寸。更不要在股市涨得越高的时候，还疯狂加杠杆，在刀口上舔血。对于普通投资者而言，远离股市融资杠杆永远都是正确的选择，因为他们都没有驾驭杠杆的能力。

投资是一场孤独的修行之旅！在文末，预祝所有读者在充满机遇的2019年投资顺利，衷心希望新来者不要沦为被收割的韭菜，要努力提高自己的修为，争取历练几年后，成为收割韭菜的镰刀，成功晋级为投资达人，形成自己的投资价值观。

（本文首发于wx公众号“立成说投资”，欢迎阅读了本人拙作《聪明投资课——一个独立投资人的心路历程》的读者来信分享感悟）

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作者：立成说投资

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