662.基金经理为什么越来越难

基金经理为什么越来越难

来自肖志刚的雪球原创专栏

主播：小陆

每到年初都是骚动的跳槽季，大家免不了要聊聊前途与机会，再加上职业病，毕竟天天研究各行各业的前途与机会，下意识会研究下自己所在行业的机会。而基金经理们一致都反映，越来越难了，不是指对行情的把握，而是指这个岗位，被生存环境扭曲的难受。

前几天看到一个数据，大概2015年至今的这四年，公募行业发行了主动股票类基金1.5万亿。可尴尬的是，2018年4季度，公募的主动权益规模只有1.2万亿，是亏掉的吗？肯定不全是，何况我说的是过去4年的增量有1.5万亿，那2015年之前还有1.5万亿呢，按说公募权益规模现在应该有3万亿左右，就算净值下跌20%，也不至于只有1.2万亿。

这其中的蹊跷，就在于基民都是在卖旧买新，前面的基金一解套就卖了，转而去申购那些吹得天花乱坠的新基金，存量其实一直就那1万多亿。

如果再考虑到，2018年底的这1.2万亿里，有超过一半是保险等机构持有的，意味着个人持有的公募权益规模可能只有5千亿左右。而2007年底的3万多亿公募权益规模里，机构持有甚少，个人投资者持有仍有3万亿。

十一年过去，个人投资者持有规模从3万亿萎缩到0.5万亿，公募权益这个行业为何被客户抛弃了？总结成一句特别刺耳的词，就是“供给端坏，需求端傻”。

供给端坏在哪呢？投资分为选股和选时两件事，股票基金基本上只能帮客户解决选股的问题，而选时的权利或风险仍然在客户手里，但基金公司宣传的时候，基本上假装这两个问题都解决了。在这个问题上，一部分公司是真糊涂，大多是是装糊涂。

需求端呢，则傻乎乎地以为基金公司真的解决了选股和选时，每次都信基金公司销售人员说的，还能涨。真心希望投资者们，可长点心吧。

所以，现在很多基金公司在产品经营上，走的是分散布局的思路。各个风格、行业的基金产品都布局齐全，然后等风。市场的风来到了医药，然后就使劲卖医药基金，规模到手就好了，至于后面基民是否赚钱，先是看基金经理，能力强的基金经理还能不给人亏钱，剩下的就只能看运气了。

从基金经理与基金公司的关系来说，基金公司在一茬茬收割基民的同时，也顺便收割了基金经理。在基民面前不断宣传专家团队、稳健理财、海参炒面，结果端上来一看，海参呢？被基金经理吃了。一个本应备受尊敬的特殊职业，就这么一直被收割、抹黑。

这就是小伙伴们为什么感觉越来越难的原因

作者：肖志刚

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