650.价值投资需要高抛低吸么？

价值投资需要高抛低吸吗？

来自陈立峰的雪球原创专栏

主播：小陆

在投资这个领域，有一种投资叫价值投资，价值投资当中，还有一种模式，就是长期持有，就是买到一个优秀的企业之后就一直持有 不卖，只要企业不变坏，就一直的持有，还有一种价值投资的方法，就是当股票价格严重低估的时候去买入，当价格严重高估的时候去卖出，那么到底哪一种是真正的价值投资，价值投资需要不需要高抛低吸？

也许会有要固执的认为，只有长期一直持有一支个股，那才叫价值投资，如果有高抛低吸就不叫价值投资了，显然这样的理解是比较狭隘的，价值投资本身是一种理念，并不是具体的方法，长期投资可以是价值，能够以估值为中枢进行适当的高卖低买也是价值投资，价值投资本身也没有哪种模式是最好的，核心 于你买入股票时的估值，如果清楚的知道买入之时价值高于价格，那么显然就是投资，相反，如果买入之时价格已经高于价值了，只是期盼有更多的傻瓜在更高的位置接盘，那么显然就是投机。

价值投资本身也需要控制仓位，也需要在价格严重高估的时候适当卖出，不是说只有长时间的持有才叫价值投资，高位减仓也是价值投资的一种选择，也是符合价值投资基本逻辑的做法，与严重低估的时候买入是同一个道理。

同时我们也清楚的知道，A股市场本身与美股是不同的，尽管都是股票市场，由于制度的差别，由于参与者的不同，市场的运行方式也完全不同，那么显然在操作上你也不能完全照搬美股市场的方法，也要适当的改良以适应中国市场，没有放之四海皆准的方法，只有实事求是的改良，才能更好的适应中国环境，才能把投资做的更好。

中国市场的特点是牛短熊长，波动剧烈，如果高点不卖，那么你就等着跌上三年，把利润全部跌没，再亏上30%，并且在漫长的下跌当中煎熬，并且在低点的时候，你明明知道可以买入，但是你没有钱了，这种痛苦如果你愿意承受，那么尽管可以一直持有不卖，如果不想，那么适当的高抛低吸还是有必要的。@今日话题 

作者：陈立峰

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