2-2 生命周期理论：如何一辈子都安稳富足

喜马拉雅的朋友你好，我是金李，欢迎来到我的财富课。

我想先请你跟我一起想象一下，大多数人的一辈子，是不是都是这样的。读书的时候，时间和精力都很充沛，想周游四海却没那么多钱？工作以后赚钱了，却又要忙着养娃、带娃、赡养老人？到退休了，有钱也有闲了，却又有点力不从心？人生短短几十年，要过上随心所欲的生活，好像并不那么容易。

那有什么办法吗？当然有。其实仔细想想，很多时候我们纠结的问题，实际上是在我们人生不同的阶段，对消费和收入的分配和平衡。那如何做好平衡，过上尽可能随心所欲的生活呢？这里就引入今天要讲的重点内容了：美国经济学诺奖得主莫迪格利安尼提出生命周期假说，提出以效用最大化的原则来合理分配人一生的收入和消费，从而获得人生的最大满足。

具体如何理解呢？根据生命周期理论，人的一生可以划分为依赖、成熟和退休三个阶段。依赖期大致对应的是我们从出生到青少年时期，大多数人处在成长阶段和求学阶段，一般没有收入或者收入很少。成熟期对应的是青年和中年时期，工作之后开始有收入，随着事业的进步和家庭的建立，财富积累越来越多，逐步达到顶峰。退休期，顾名思义，就是退休之后，开始靠此前的财富积累和退休金生活。

由此可见，一个人一生的收入，使得他的财富随时间积累的状况就像驼峰的形状。在年轻的时候很少甚至为负，赚钱之后开始成长累积，到退休之前财富积累达到高峰，退休之后开始降低。

而在另一方面，经济学家和心理学家的研究表明，在正常人的一生中，能带来最大的满足感的消费模式，是随着时间保持较为平缓且稍微上升的消费。忽上忽下，大起大落，“饥一顿、饱一顿”的消费模式，其满足感最低。这也是符合一般的人性的。如果消费水准越来越低的话，相信大多数人都受不了。为什么呢？因为我们常说，由俭入奢易，由奢入俭难啊。

由此可见，在大多数人一生中，希望达到的消费水平，和可以用于消费的收入是不完全匹配的。好的财富管理，会使用各种金融手段和工具，尽可能在时间和空间上进行资源的挪移，使得整个生命周期中的消费尽可能平滑。比如年轻时借钱消费，工作以后再还钱。在成熟市场，往往可以有各种工具帮助实现这种挪移。比如年轻人可以借到钱来支撑年轻时的求学和消费开支。但是，在金融体系不够发达的年代和地方，年轻人往往会陷入一个流动性陷阱。年轻的时候有强大的消费欲望，但是没有与之匹配的消费能力。到年老了，有了一定的积蓄了，又受到精力和健康的限制，无法尽情地消费。往往被迫在人生最后几年把大部分积蓄花在医疗看病上。这种由于流动性限制带来的年轻时消费不足和年老时过度消费，会极大地降低我们的满足感。

怎么办呢？还记得我们在第一节课提到的内容吗？财富的本质是对未来购买力的储存。我们就得尽量用财富储值的各种工具来实现购买力的跨期转换。比如说我们读大学申请学生贷款，买房子做按揭贷款，都可以说是一种借贷行为。在学术上，我们把借贷称为“反储蓄”，反是相反的反。有反储蓄，自然就有储蓄。储蓄可以是存钱到银行，也可以是通过投资理财等获得更高的收益。

总之，我们可以利用储蓄和反储蓄的手段，在时间维度挪移消费能力，削峰填谷，让消费模式尽量呈现平缓略微向上的形态。在没钱的时候借钱花，在有钱的时候存钱理财，留钱给明天花。

财富管理带来资金在时间上的流进流出。这种流进流出可以有效地补充当期的工资性收入，支撑起当期的消费。可以说，财富管理通过系统规划人一生中所有的有形和无形财富，或者说金融资本和人力资本，最终提升消费能力，带来满足感的最大化。所以说，财富管理是对金融资本和人力资本的全面系统管理。现在人们常说，既要重视工资性收入，又要重视财产性收入。好的财富管理需要在这两者之间妥善的进行平衡。

比如，在我们刚刚开始工作的时候，往往面临一个选择：自己有限的节余，是应该考个证书，上个培训班，提升自己未来的挣钱能力，还是用来买股票，或者攒钱买房？这就是在提升金融资本和人力资本之间的权衡取舍。随着家庭的组建，买车买房，生娃养娃，子女教育，存钱养老等等各种需求逐渐增加，财富管理的问题变得更加复杂。此时就需要一套系统的方法来分配有限的资源。随着子女陆续参加工作，自己的经济收入和事业都处于巅峰时期，但是身体状况开始走下坡路。又要开始更多布局退休以后的生活以及可能考虑留给子女的财富。实际上，我们还可以把个人的生命周期假说延伸到家庭，甚至家族的生命周期。比如，我们刚刚来到这个世界上时，通常是父母给我们提供支持。当我们离开这个世界时，往往也会给子女留下一些遗产。一个大家族也会通过财产的传承来进行跨越代际的财富管理。

你可能要问了，具体我应该怎么去管理我的金融资本甚至人力资本呢？这就需要我们更具体地理解和平衡各种限制条件，分析我们在每个阶段的不同需求，去构建个人财富管理的计划。我会在下一节，通过对各阶段需求分析跟你一起构建你个人财富的金字塔。

回顾一下今天课程的内容，财富管理的目的是以追求人生、家庭或者家族的最大的满足感为目的，从个人和家庭，家族的生命周期的角度，利用储蓄和反储蓄等手段，系统地规划整个周期中的消费与储蓄，以及恰当地管理财富结余，提升资产性收入，达到“平滑略有上升”的消费曲线，最终提升个人，家庭和家族全生命周期的满足感。

好了，喜马拉雅的朋友，我是金李，我们下节课再见。谢谢！