火热的黄金与巴菲特的苹果 2019.1.3

一、在近期市场低迷的状态下，黄金、日元涨幅巨大，显示市场避险情绪大幅上升，预计行情还将持续。

1. 黄金可能是目前唯一可以做多的商品，但这并不意味着对黄金长期后市乐观，黄金长期仍会受制于利率，维持结构性行情的看法，目前已经接近1300-1350美元的目标区域。

2. 日元2018年表现相对平稳，同时美元及全球风险市场的下跌都会持续刺激资金涌入日元，今年可关注日元升势。其他非美货币表现则较为极端，澳元大幅跳水后又大幅反弹，目前暂不具备趋势性指向。美元指数则重新回软，上方压力仍然存在，这与美债收益率下行以及美国增长放缓等有关。

3. 苹果股价距去年高点已回落近40%，折射出整个全球高科技行业的景气周期面临的拐点，这也将拖累大盘走势。在去年苹果股价最高时，巴菲特大举买入苹果，加上2011年买入的IBM迟迟没有进展，目前问题逐渐暴露。因此对于不同的趋势和周期，需要不同的投资策略，2019年市场环境将更加复杂，需要更加灵活、多方位的投资策略去规避风险、寻找机会。

4. A股继续下跌，深市300和50创新低，现在看来离底部还很遥远。系统性的风险裹挟下，单个板块、个股很难走出独立行情，不建议追逐异动板块。

二、大宗商品处于低档震荡过程中，原油持续低档调整，继续观望。国内品种走势分化，阶段性的调整态势预计还将持续，但整体弱势仍未停止。

三、央行发布了关于放宽定向降准标准，继续释放更多流动性的通知，中美贸易谈判也出现新进展，但市场对好消息不领情，在经济形势出现扭转前，仍然会保持惯性的空头思维。但正是如此，这些潜移默化在未来某个时候可能会起到作用。

四、下周我将对2019年及更长远未来的全球经济走势、金融市场走势，以及投资策略安排，关注的风险和机会，进行系列讲解，欢迎大家关注。

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