【发刊词】股票、房产之外，还有哪些投资机会？

发刊词 

你好，我是清华大学金融系教授王茵田，欢迎你来到我的投资课。

回顾刚刚过去的2018年，你是不是有这样一种感觉？手里的钱不投资吧眼看着在贬值缩水，投资呢又到处都是风险：长期以来股市表现低迷、网贷平台频频爆雷，房子被锁住了流动性、人民币贬值、数字货币动不动就断崖式归零。在这种情况下，我们还有哪些规避风险的手段和财富增值的机会呢？

其实还是有的，只是你可能以前并不熟悉而已。比如，你可以用指数期权给自己的股票上保险；可以持有可转债实现“旱涝保收”；即便你没有房产，也可以通过持有房地产信托投资基金，收收物业费或租金。

可能你会问，这些投资工具，听起来都很厉害，但我并不熟悉，去碰自己不熟悉的东西很容易踩雷。是的，所以，我这门课就是想告诉你这些新兴的或者不常见的投资品应该怎么去投资。

无论是指数期权、可转债，还是房地产信托基金，听起来都是高大上的名词，但实际上它们都可以被归为一类，也就是金融衍生品。

那什么是金融衍生品呢？你最熟悉的衍生品，可能是在影视动漫基础上制作的游戏或玩具；同理，金融衍生品就是在基础的金融资产上衍生出来的投资产品，具体我会在正课里给大家解释清楚。传统的金融衍生品有期货，期权，权证，互换合约等等。它的功能强大，能帮助避险、助力投机，还给市场上的聪明人更多无风险套利、躺着赚钱的机会。比如巴菲特就是衍生品的投资高手，他曾利用看跌期权为伯克希尔在9年间赚了24亿美元！

跟一般的投资工具相比，金融衍生品有几点很特别：

第一就是它可以管理风险。比如说山东一个农民种玉米，他们最担心天灾毁掉玉米，一个有风险意识的农民可以提前在期货市场上买玉米，一旦天灾发生，玉米减产，市场价格上升，再把玉米高价卖出。这里面没有真正的交易玉米，但农民的账户上有了一笔收益，可以抵补现实中的损失。同样的，比如当你觉得在股票投资上跟不上市场节奏，你就可以买一个看涨或看跌的期权，通过支付一定的权利金，就百分之百地把风险转嫁出去了。像这种可以对冲风险的操作，我们后面的课程还会讲到更多更具体的案例。

第二是金融衍生品的结构比较复杂。因此不确定性和风险性都大大增加。一些不良资产经过衍生品手法的巧妙包装，摇身一变就成为看上去很美的“高收益低风险”的产品。金融衍生品可以像乐高积木一样拼搭出无穷多的衍生品类，结构可以超乎想象的复杂、变幻莫测。这些产品往往能吸引很多投资者，包括很多大企业甚至大型商业银行。如果你不了解这其中的基础逻辑，就很容易被蒙蔽。而我这门课，就是想帮你炼就寻找优质资产的火眼金睛。

最后，衍生品还可以发现价格。交易势必要涉及定价，那商品的价格怎么来的呢？平时你去市场买菜，问过几家之后会发现价格都差不多，因为同样的菜，卖得很贵或者很便宜都会经营不下去。同样的道理适用于衍生品市场，但对于期货、期权等交易来说，它们是关于未来的价格，这恰好给交易者提供了一个提前判断风险或机会的依据。

我们刚才说一个种玉米的农民可以通过买卖期货来对冲风险，现实中，普通农户未必参与衍生品交易，但却可以根据玉米期货的价格涨跌来判断要不要多种玉米。参透这其中的奥秘，面对纷繁复杂的投资世界你就又多了一个参考坐标。

我在清华大学教授投资学相关的课程有十多年了，也经常跟金融界的朋友探讨、交流对衍生品行业的想法。我在回国任教之前，曾在美国的惠誉咨询公司做投资分析师，也耳闻目睹了不少投资人成功或失败的遭遇。

这么多年的经验让我体悟出一个道理：没有最坏的市场行情，只有不懂操作的投资者。我的这门课，就是想教你学会金融衍生品的相关知识，帮你在熊市中规避风险，在机遇和危险到来之前都能够有所准备。

而且，了解一些金融衍生品的知识不仅有助于你做具体的风险管理，也会对你的其他理财投资甚至生产生活起到帮助。

比如你平时用过蚂蚁花呗、京东白条吗?你知道相当一部分的p2p产品，保险产品，信托产品本质就是金融衍生品吗？当你和自如或蛋壳签下长期租房合约，你知道自己的信用正支撑着另一个陌生人手里的债券的本息吗？当你可以0元购买某款路由器时，你是不是觉得自己占了便宜？当你面对强势的风投或私募，是否犹豫要不要签下关乎企业生死的对赌合约？当你为了激励员工、有没有为发股票还是发权证而绞尽脑汁？-——你要是懂点衍生品的知识，换个角度去看待、去理解这些问题，就能豁然开朗、胸中有数、顺利决策。

那么这也正是我在喜马拉雅开设这门课的目的，我会用30讲的时间，帮你弄清这里面的玄机：了解金融衍生品是什么？它如何为你的投资服务！

你在我的这门课里能收获以下几个方面：

第一，解决信息不对称的问题：

我发现很多来上我课的学生和社会人士，在金融投资尤其是这些新兴投资工具方面的知识是严重不足的。别说普通投资者，就是企业负责人或金融机构的从业人员，很多也是一知半解。这些投资产品，它们的产生或设计初衷非常好，但是信息不对称，很多知识是给专业人士看的，里面有太多专业词汇、数学公式和艰涩难懂的数理推导。

这些内容不是不重要，但对于普通人来说还是太拒人于千里之外了。所以我想开这样一门投资课，既能让你比没听过的人了解更多有趣、有料的投资工具和投资逻辑，又能避开那些艰深抽象的理论和数学模型。

第二，我会帮你掌握更高级的投资策略，帮你实现降维打击。因为金融衍生品是很复杂的，它是在你常见的普通资产之上经过混搭而形成的。如果你能看懂金融衍生品的套路，也就能轻而易举地看清平时接触的投资品有哪些风险和套路。

第三，我会告诉你管理风险的正确方法。要知道，衍生品交易就是人们为了规避风险才产生的。一直以来，高净值人群和专业投资机构、企业都在利用这些产品为自己的投资交易避险套利，这里有成功的经验也有惨败的教训。随着财富增加，我们的投资也越来越多样化，了解这些专业的人士面对机会或风险时的思路和处理方法，对你未来的投资也将十分有益。

除了正课，我会定期针对评论中的问题和大家关心的热点话题进行答疑和互动。此外我还会给你推荐跟课程有关的文章、图书和影视剧等丰富的拓展资料。

我是王茵田，期待在接下来的课程里与你共同发现投资的魅力，谢谢。