token跟股票比有哪些优势哪些劣势？

你好，我是高朋，欢迎收听今天的8分钟区块链，我们在上周末的节目里给你讲了，金融创新，通过那节课我们了解到了，人类历史上两次最重大的金融创新，债和股，分别把我们人从神和人那儿解放出来，改变了社会观念，释放了人力资本，打破了资源集聚能力的约束，最终带来了生产力革命和社会结构的变迁。我今天我们再来详细了解下，股份制公司是怎么来的，他刚出现的时候人们对他是一个什么样的态度，股这个概念跟token这个概念有哪些相同的地方，又有哪些不同的地方。

1. 股份有限责任公司的兴起

“股份有限责任公司”是怎么兴起的呢？它最早是在16到17世纪的时候，最著名的是在欧洲的几家公司。

· 第一家叫“联合股份公司，或者叫做“新大陆探险商人公司”，这家公司是在1553年建立的，当时有250位股东。

· 另外一家公司是英国的“东印度公司，这家公司是在1600年成立的。

· 第三家公司是荷兰的“东印度公司它在两年后的1602年成立。

这些公司之所以兴起有一个共同的特点，那就是它们的起因都是航海和探险。航海和探险是一项不同寻常的商业活动，它高风险、高投入，当然也有可能带来高回报。跟我们现在币市是不是很像呢？

这种高投入不是一般人能够承受得起的，最早在一个国家里面也就只有国王才能做这样的事情。到后来航海的技术慢慢成熟了，很有钱的人凑在一块也能做了。这是“股份有限责任公司”的雏形，那就是合伙制。

2. 股份有限责任公司特征之一：股份可转让

最早在东印度公司成立的时候，那250位股东就说好了，“我们凑钱一起做一件事情，到了某年某月某日，我们把赚到的钱分了就散伙。”

结果到了那一天，有些人不愿意散伙，觉得公司继续经营下去还更有前途，但有些人就指望着分红，他们坚持履行合同要把公司给分了。这时候双方就打到了法庭，说来也奇怪，虽然合同写明了是要散伙的，但法庭不知道为什么就判决了公司可以不散伙。

那些要求散伙的股东当然很失望，但他们却意外地发现，他们可以把他们的股份给卖了。卖给别人，这时候他们所得到的收益，比他们指望散伙之后所得到的利益还要多，这时候想散伙的和不散伙的人都各得其所了。

这就带来了现代“股份有限责任公司”的第一个特征，那就是股份的可转让性。

3. 股份有限责任公司特征之二：无限期经营

股份的可转让性，马上就带来了“股份有限公司”的另外一个特征，就是无限期经营。

由于股份是可以转让的，谁失去了兴趣，谁急着等钱用，谁对公司的管理感到不满，他就可以简单地把股份给卖掉。而这公司只要有人承接股份，就可以无限期地经营下去，不管股东的构成发生了什么样的变化。

无限期经营是股份公司的一个特征，因为无限期经营，所以这个公司的视野就能够放得很远，能够做很远大的设想，可以完成很伟大的使命。

4. 股份有限责任公司特征之三：有限责任制

“股份有限公司”紧接着就产生了第三个特征，那就是有限责任制。

你想想看，由于股份、股票是可以自由买卖的，这时候股东的数目就在增加。原来联合股份公司就有250位股东，那人数已经够多了，要取得一致意见已经几乎不可能了，而现实当中股份公司的股东数目要远远大于这个数目。

一个永远在运作的公司由大量的股东构成，没有任何一个股东是完全同意这个公司所做的每一件事情的，这个公司出现了问题谁来承担责任？这是一个很现实的问题。

结果人们就创造了一个虚幻的概念——法人，这不是一个真的人，而是一个想象中的人，一个法人，我们让法人来承担责任。法人跟法人代表是不一样的.这是一种伟大的发明

有了法人以后，投资者就可以躲到法人的背后，免于承担公司做错了事情所需要负的责任了。一旦公司做错了什么事情，要赔钱，如果借了钱还不了，所有这些事情由法人来承担，股东只要承担他们所交出来的那点股份的钱。如果他们付出的钱亏完了那就算了，股东可以全身而退，不影响自己在其他方面积攒的财富。

有限责任是“股份有限责任公司”的第三个特征。

你看股份有限公司的三个基本特征：可转让性、无限期经营、有限责任制，这三个特征就这么自然而然地形成了。这三个制度特征刚刚出现的时候，招来了大量的批评。

5. 股份有限责任公司遭受的批评

在1824年5月25日的《泰晤士报》 上就有这样一篇评论，它说如果一小撮有钱人，他们拿出自己一部分过剩的财富，成立了这种公司，然后把他们的名字跟这家公司捆绑起来，取得公众的信任，这样来筹集资金，来做他们所要做的生意，可是到最后，如果这家公司资不抵债呢？他们就宣告破产算了，他们的其他财富不会受到影响，而这时候那些信了他们的小股东、把钱交给他们的小股东，还有其他的债权人，就颗粒无收了。用这种方式来引诱那些可怜的小鱼小虾，这是多么不公平啊！ 这一点，你可以比较下，是不是更去年很多媒体批评数字货币，批评1co（token众筹）的论调一模一样呢？

同样我们今天大家都非常熟悉的，在英国伦敦出版的《经济学人》杂志，也对有限责任制做出了类似的批评。他们曾经批评说，股份有限责任公司的作用被高估了，社会并不需要这样的制度。

我们想想看，股份有限责任制这种制度，确实有它的缺点。借钱的时候跟人家说我借的钱、我负的责任可不是无限的，我负的责任可能是有限的，如果我实在还不了我就不还了。

这种观念在今天好像也不太容易被人接受，在当年就更不被人接受了，那时候借了钱不还是要坐牢，甚至要卖身为奴的。这样来借钱在道义上都说不过去，谁会借钱给你？

你看股份有限公司，它有缺点、它也有优点，这优点和缺点哪一个更强呢？当时不知道，你得试过才知道。试过以后人们发现，原来它的好处远远大于它的坏处。

6. 股份有限责任公司是一种伟大的发明

股份有限责任公司蓬勃发展，人们发现它至少有几个重大的优点：

1. 第一，它能带来巨额的资金，以前仅仅是国王才有钱，或者仅仅来自于几个大富豪，这样筹集到的资金是很少的。当一种制度安排能够吸引大量的中产阶级投资，它能筹集到的资金是前所未有那么多的。

2. 第二，是不同的投资者共同承担投资，他们资金的来源是非常丰富的，有时候一个行业走下坡路，但另外一个行业又处于上升的阶段，所以资金来源的抗风险性非常强，资金的供给非常稳固。

3. 第三，是公司的运作期间，比任何一位投资人所愿意承担投资的时间还长，公司就能够做非常远大的规划。

看到所有这些优点以后，当年批评股份有限责任制公司的《经济学人》杂志，在1925年发表评论说：

股份有限责任公司是一种伟大的发明，这种伟大的发明不知道是谁发明的，是无名氏发明的，但将来的历史学家肯定会授予这位无名氏一个光荣的称号，这个光荣称号和那些发明蒸汽机、织布机的人得到的称号是一样崇高的。

课后思考

今天我留给你的思考题是，token更股票相比有哪些优势？哪些劣势？Token是不是股票的升级版？

欢迎你给我留言，我们明天见。