550.杠杆之祸

杠杆之祸

来自弱弱的投资者的雪球原创专栏、

主播：小陆

公开场合不应该提杠杆两字，昨天写文章疏忽了。既然这两个字令众生这么后怕，也导致不少人留言，或好心，或幸灾乐祸，那我就多说说几句。

1，杠杆是毒药。用过杠杆的都知道，用了之后会上瘾，因为你内心深处是把可融余额当做自己的钱，而股票低估（你自认为）或者出现好的机会（你自认为）你往往会把能用的钱都用了，所以只要你错了一次，而不懂纠错，哪怕你对了n次，可能都血本无归。这就是杠杆的可怕之处，所以从成瘾性这点来说，最好别轻易使用杠杆，连开都别开。，人是缺乏自制能力的，和人性的对抗，99%的人要败下阵来。

2，哪怕是毒药，也会有人前赴后继。都知道吸烟有害健康，但依然没见吸烟的最终不见了，一代新人换旧人。今天是因为股市至熊，真的回到14-15年那日子，多少人因为眼红，果断抄起杠杆这把利刃，都想赚的比别人快，比别人多。客观的说，杠杆只是个工具，他本身并不是洪水猛兽，而在于用这个工具的你，你的能力你的心性决定了杠杆到底杀敌还是自杀武器。很多人都形成不了良好的复利体系，完备的风控体系，也就是你不用杠杆都赚不到钱，你说你用杠杆不是找死？有句话，你不用杠杆复利很好，但用了杠杆却未必，因为杠杆加剧了未来的不确定性。所以千万不要以为你没用杠杆年化20%，用了1.5杠杆就是30%，可能是负-20%。正确认知非常重要，没有金刚钻别揽瓷器活。

3，到底怎么使用这个武器合理一些呢？杠杆的致命点在于波动，波动的受制点在于趋势。很多人搞错了，在大趋势空头的情况下，去用杠杆，而且长期使用，唯一的评价标准是低估，这非常吓人，我认为这是使用杠杆最恐怖的一环，因为低估能强化你不去杠杆的决心，所以最容易导致爆掉的因子反而就是这个低估长期满杠杆，如果高估，你反而会快速去杠杆。因此，如果要长周期的使用杠杆，应该是上涨周期，有大周期趋势也就是月线趋势护卫的情况下，赚钱很容易，锦上添花的时候用。而其他大多数时候，都只能偷鸡使用，哪怕你再有把握，比如我自己认为的这次反弹，也应该错了立即处理掉杠杆。不能让它形成致命反噬。

4，只会上不会下的人不能用。人要客观评估自己，你能力再强，但对抗不了人性，就不要去用这东西，也就是止损要无感，错了必须挥刀，我记得15年开始前也是高杠杆，那是世界多美好，大家心里都是牛，但形势恶劣后，必须快速做出抉择，为何很多人最终都挂在里面，就是杠杆跌下来，又怕随时开启反弹，跌的多，去杠杆赚的少，都想反弹后再走，但然后就没有然后了，涉及到活命还是赚钱谁重要的时候，一定是活命重要，大多数人下不了手，这就是性格缺陷，如果有这个缺陷，你能力再强都不宜碰杠杆。

5，适度的融资，也需要具备超强的组合能力和资金管理能力。融资的前提是稳字当头，你不能去乱买，本来杠杆就怕波动，你还找一些高不确定性的股去狠玩，这不叫锦上添花，这叫火中取栗，说的难听叫找死。所以标的应该是大白稳。不能过于集中，要防黑天鹅，所以要有优秀的组合能力护卫。

6，99%的人不具备掌控杠杆的能力，所以以后公开场合不提，这确实是不好的，容易害人。而且我很怕雪球的文字党，还有一些公知教育我。加上最近发生的几件事，所以大家谈杠杆色变，其实在坐的各位，有几人没玩过这东西？

大家记住一句话，锦上添花的出发点不要让自己无路可退。绝大多数人首先要解决的是怎么赚钱而不是怎么赚更多

作者：弱弱的投资者

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