小马过河未能带来价值创造的疯狂扩张

小马过河创立于2008年，以留学备考论坛起家。两名创始人马骏和许建军都是原新东方名师，马骏是新东方SAT项目创始人，许建军曾任新东方集团总裁助理。

论坛提供托福、SAT等备考资料和机经预测，吸引了大量流量，然而难以变现。于是小马过河选择做教育培训，提供留学咨询和1对1的VIP课程，包括托福、雅思、SAT、SSAT等，之后创新开办了全日制一对一课程和小班课。小马过河一度做到除新东方之外，在北京从事留学考试一对一培训营收最大的机构。它的用户满意度很高，客单价可达5万元。2013年营收5600万元，利润将近3000万元，在2014年最高峰时，曾达到1.4亿元营收。

参考教材

《创业管理》吴何著

《管理学原理》韩瑞著

《战略管理》（第2版）李振福、孙忠著

《现代企业管理》（第2版）吴何著