18.2 格雷欣法则： 黄金、白富美与消费降级

喜马拉雅的朋友，大家好，我是陈达飞。

一看到今天课程的名字，大家肯定比较迷茫，这哪跟哪呀，这三个名词：黄金、白富美和消费降级，有什么关系啊？听完今天的课程，大家就知道了。原本用来表述货币竞争的格雷欣法则，实际上可以用来解释生活的方方面面。

先来问大家一个问题：

有这样两家早餐店，一家高端一些，一个包子卖10块。另一家低端一些，做包子用得食材没有隔壁的好，有一些细微的差别，但包子卖的也很便宜，3块钱一个。请问，哪家的生意会好？

大家别急着回答说，肯定是高端包子铺啊，其实答案没那么确定。最近国内对于“消费升级”还是“消费降级”炒的比较热闹，这就说明，消费降级是确确实实在发生的事情。

一边是飞天茅台股价屡创新高，另一边却是第一批毕业的90后在北上广等大城市坚信奋斗的心酸故事。一边是奢侈品品牌亮眼的财务报表，另一面又是“唯品会”、“拼多多”、“名创优品”和“咸鱼”等折扣、拼单和二手等交易平台的高额交易量。所以，消费升级和降级是一个并存的现象。这在逻辑上也讲得通，那就是收入差距在不断的拉大，一部分人在升级，另一部分人在降级。

但是，大家还记得我在居民部门里面讲的“边际消费倾向”的概念吗？它是随收入的增加而下降的，所以，贫富差距拉大，不利于消费的增长。在这个过程中，高端消费的空间在不断的压缩，最终就会出现低端消费对高端消费替代的现象。这个现象，在货币领域，叫做“格雷欣法则”，即劣币驱逐良币。

400多年前，英国经济学家格雷欣发现了一有趣现象，两种实际价值不同而名义价值相同的货币同时流通时，实际价值较高的货币，即良币，必然退出流通。它们被收藏、熔化或被输出国外；实际价值较低的货币，即劣币，则充斥市场。后来，人们就用“格雷欣法则”来描述金银复本位制下，劣币对良币的替代现象。

所谓金银复本位制是指，黄金和白银都是官方规定的货币，可以自由流通和兑换，官方规定了二者之间的一个比价。假如，1盎司黄金等于15盎司白银。但是，注意了，这只是官方比价。黄金和白银的真实价值是由市场供求决定的。假如有新的金矿被发现了，市场上一下子多了许多黄金，这时候，黄金的市场价值就会下降。假如，现在市场上黄金的真实比价只有1：12。请问大家，会发生什么？

我再来帮大家理理思路。黄金与白银的官方比价是1:15，意思是，你可以拿1盎司黄金，去政府换15盎司白银回来。市场上的商品，如果标价是1盎司黄金，你既可以支付1盎司黄金，也可以支付15盎司白银。这是等价的。但是现在，黄金的真实价值下降了。在官方之外，还有一个黑市，1盎司黄金只能兑换成12盎司白银。

大家对比一下，在政府那儿，你用1盎司黄金可以兑换15盎司白银。在黑市，你用1盎司黄金只能兑换12盎司白银。这里就出现了一个套利空间。在政府那儿，黄金比较贵，而在黑市，黄金比较便宜。按照低买高卖的套利法则，你肯定会在黑市里买黄金，到政府哪儿把它卖掉，这样你就能赚3盎司白银。所以，白银变成了好东西，所以是良币。而黄金却变成了劣币。那么，劣币是如何驱逐良币的呢？

我们来看看商家和消费者的反应。商品市场上，原本标价1盎司黄金的商品，由于黄金贬值，商家不愿意接受黄金了，他们愿意接受15盎司白银。但是消费者肯定不愿意啊，他们宁愿用贬值的黄金支付。但是，他们都不得不接受。就像现在的纸币一样，在通货膨胀很严重的时候，你到商店去买东西，商家也不得不接受。因为这是法律规定的，有强制力。在这种情况下，白银会逐渐的退出流通领域。这就是劣币驱逐良币的“格雷欣法则”。

逻辑现在大家都理解了吧，所谓劣币驱逐良币，就在在金银复本位制度的情况下，金银的官方比价与市场比价不相等，从而导致贵金属退出流通的现象。

实际上，金银市场比价的变动，并不一定是由于供求变化导致的。早在古罗马时代，人们就习惯从金银钱币上切下一角，这意味着在货币充当买卖媒介时，货币的价值含量就减小了。古罗马人不是傻瓜，他们很快就觉察到货币越变越轻。当他们知道货币减轻的真相时，就把足值的金银货币积存起来，专门用那些不足值的货币。这个例子说明：坏钱把好钱从流通领域中排挤出去了。为控制这一现象的蔓延，政府发行了带锯齿货币，足值货币的边缘都有细小的沟槽。如果货币边缘的沟槽被挫平，人们就知道这枚货币被动过手脚。

这儿穿插一个小知识，大家都知道牛顿，大物理学家。但是肯定有一部分学员不清楚牛顿曾经是英国皇家铸币厂的厂长吧。专门有本书介绍牛顿的“央行行长”生涯，叫《牛顿与伪币制造者》。关于铸币防伪技术，蒸汽机的发明功劳不小，因为它为雕刻复杂图案提供了技术。

在中国，早在公元前2世纪，西汉的贾谊就指出“奸钱日繁，正钱日亡”，这里的“奸钱”指的就是劣币，“正钱”指的是良币。

任何反常识的现象，背后一定有个符合常识的解释。劣币为什么会驱逐良币？原因就在于，官方规定了一个在短期内强制执行的，不变的金银比价。每一套货币的发行，都是由国家强制人民接受的，尽管付款的一方很乐意使用劣币，但收款的一方却不会甘愿接受，只有在国家能保证收款方接受的劣币能够继续流通的时候，劣币才能得以继续存在，这条规律才能继续起作用。

但是，如果不规定一个官方比价，黄金与白银之间的比价就会随着市场供求的变化而变化。这样就会影响货币功能的发挥。所以，也很麻烦。所以，金银复本位制度就逐步瓦解了。

开头我说过，这个法则可以用于生活的方方面面，其中一个明显的例子就是婚恋市场。假象一种情景：有三个人，优质男、普通男和白富美

若从资源配置来看，优质男和白富美结合实属大快人心，然而现实，是骨感的。

优质男因自身禀赋条件好，选择面比较广，“吊死在一棵树上”的机会成本过大，而普通男则相反，可能是一无所有，索性孤注一掷。这样普通男在追求白富美的努力程度上显然会大于优质男，而白富美只能凭借对方的行为表现来评判其爱恋自己的程度，往往会被普通男感动，与其成婚。所以，优质男就被“剩”下了。同样的道理，上海的单身女性大大超过男性，也是这么被“剩”下的。

所以啊，这个法则在描述“劣质替代优质”的场合，都非常好用。那么，今天的思考题就是，请大家举例说明“格雷欣法则”，它还出现在生活中，或者工作中的哪些场景？

好了，今天的课就到这儿，我们下期再见。