462.一条可以到罗马的路

一条可以到罗马的路！

来自五迷的雪球原创专栏

其实五迷也知道没几个人会认同，投资就是买公司，就是买未来的现金流。很多人来市场就是为了寻求追涨杀跌的那种快乐，但是五迷劝你不要赌身价。如果是真的想在股票市场让自己的资金稳定增值，那么应该尽早的树立买股票就是买公司的理念，这是一条一定可以到罗马的路，这也是符合经济规律的道路。但是我们也要明白现在我们所处的时代，所处的发展阶段。

经济的发展是由人力、资本，技术在推动着前进，因为过去几十年中国的大量农业人口转为工业人口，又吸引了众多外资进来，再加上我们在知识方面实在落后的，所以我们的技术也飞速发展，这就是后发优势吧。

这三方面都高速发展的时候，经济想停下来都不行。但是现在我们已经过了这种高速发展的阶段了，因为农村已经被掏空了，人口已经老龄化。杠杆已经上不去了，外资也是净流出了，技术方面也没有那么大的追赶空间，老美也不让我们学了。

所以明白了以上的事实之后，那么现阶段我们应该投资的方向在哪里？肯定要远离周期行业了，因为周期行业太依赖经济的高速发展了，虽然现在以供给侧、环保不达标的名义把众多小的企业给出清了。但是这些周期行业的时代已经过去了。

记得15年牛市的时候，很多老股民都在等着券商轮动之后，有色稀土会起来，以为跟07年的节奏一样，结果错过了互联网加带起来的创业板超级牛市，虽然现在来看，这都是伪概念，但是每个时代的牛市起来的品种都不一样，跟经济发展的阶段是一致的。大家去看看十年前的全球前十大市值的公司，再看看现在的，就知道为什么一个公司或一个人的成功离不开所处的时代，这就是所谓的时与势。

那么现在应该买什么股票？新经济我看不懂，制造业很难是好的生意模式。而消费是永恒的需求。所以盯着消费行业，自然会有不错的回报，另外银行虽然在经济增速增长慢下来之后，规模很难再快速增长，但是优秀的银行会永恒存在，而且其收益率还可以，估值又不高，所以我也会一直跟踪下去。

上面说了那么多，只是为了说为什么要聚焦在金融与消费行业。聚焦行业之后，就是选公司，选公司的总体标准，就是好公司好价格，或者好公司，不那么好的价格也可以。一定不要贪便宜选烂公司。以合理的价格买入好公司这条路是巴菲特实践过的，是走的通的。

现在的问题就是怎么选择好公司？好公司的第一条就是好的企业文化。什么是好的企业文化？看这家公司的领导人，说过什么话，做过什么事，是不是诚信。公司的氛围怎么样。公司是不是在做正确的事，是不是以消费者为导向。与上下游的关系怎样？

总之就是看供应商怎么评价，看经销商怎么评价，看消费者怎么评价，看员工怎么评价。如果这四方面都评价的很好，那么这家公司就可以算做到本分了，就可以算好公司了。股东的收益也一定不会差。

至于怎么去了解以上的各方面的评价，现在信息时代，总是有方法找到相关信息的。当把上述都确认之后，就是好公司了。

现在就是价格问题。价格就是要毛估估未来自由现金流。但是一牵涉到未来就很难看的很清楚，所以我们得以非常保守的方法去算，比如十年后他能达到多少利润，然后再给个pe把十年后的市值折现再加上前九年的现金流折现。折现的利率是你的机会成本，比如你觉得你每年要挣10%的收益，那么就用10%折现，折现完再打个六折。如果高于现在的市值，那么就买入。如果低于那就纳入股票池再等等。

其实上面这些方法，我一开始不确定是否正确，直到发现我尊重的投资人也是这么干的，所以我就更加坚定了。所以希望各位同学，如果想稳定的赚点钱，也走这条路吧，不要再去反复，青春易逝！这条路简单也不简单，但是一定是一条可以到罗马的路！共勉！

首发于公众号：五迷投资笔记

作者：五迷

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来源：雪球

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