福耀玻璃（下）：厚待股东的公司，就是好公司？

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福耀玻璃穿透式财报分析（下）

财务层面：

1.资产负债率。公司资产负债率40%，高于2015年度34%的水平。其中，长短期银行借款占总负债的比重约43%。商业负债率23%，远低于12、13年34%的水平。

2.流动比率。从短期支付能力来看，2016年，公司流动比率1.55，略低于2015年度1.77的水平。

3.现金股利分配。公司自1993年上市以来，累计实现利润194亿，分红15次，分掉现金89亿，分红率达45.7%。

业绩层面：

2016年度，公司ROE达17%，略高于行业中值（16%）的水平。

2017年4月4日星期二于上海下沙

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洋葱说
roe降低是一个阶段性问题，发行h股所获资金主要用于美国工厂投资，暂时不会产生规模化利润，去年报表上美国项目有亏损。净资产增加而利润滞后，会同时体现为负债率降低和roe降低。教授下篇的分析值得商榷。
臭合尚
薛云奎福耀玻璃净利润结构：营业外收入，投资收入，主营收入 ## 经营层面 - 销售收入和增长 - 利润和增长 - 毛利率 - 研发和营销投入比 ## 管理层面 - 资产周转率 - 存货周转率 - 应收账款周转率 - 非流动资产占比，投资活动现金流 ## 财务层面 - 财务风险，负债水平(资产负债率) - 流动比率(＞1，就不错) - 现金分红，占利润比 - 占有上的下游的资金能力
源哥01
教授，复星医药怎么看？
18915699jyi
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范元宝
请问“商业负债率”大概是怎样计算的呢
年轻的雷蒙德_gv
请教老师:上下游占款与ROE的关系?谢谢！
o5l5vhromm1jjqh5ehq7
支持一下
1858100ubza
关注了很多年的价值股
洋葱说
发行h股
洋葱说
福耀玻璃roe降低是因为之前增发导致净资产增加，福耀的财技没有问题，教授功课做的不够细。看一下福耀对短期融资券和超短券的运用就可知其财技水平。
长江商学院TIME 回复 @洋葱说: 课程着重还是分析10年的趋势，从整体趋势来看ROE以及财技