试听90秒第十九课：如何从量化基金的大起大落中挣钱？

2016年的股市行情中，量化基金成为一匹黑马，收益不错，在基金业绩排名中整体靠前，这吸引了众多投资者的追随，但进入2017年。曾经名列前茅的一些量化基金的业绩纷纷滑落到后几名。为什么短短几个月时间就会出现如此天上地下的变化，量化基金的原理是什么，在挑选量化基金的时候需要注意些什么？

今天的节目我们就来讲一讲量化基金。

如果您觉得这个节目不错，欢迎把《靠谱周投资经》推荐给您的朋友，也欢迎通过留言或者私信和我互动交流。

首先说一下是什么量化基金。

量化基金，其实可以假想它就是一个编好程序的机器人在炒股票，无论是选股票，还是选买入卖出的时机，它都是依赖于一个交易模型。这个模型利用数学和统计方法，对历史数据进行分析、测算，找到优质股的概率分布和买卖时点的概率分布，比如分析在过去几十年的数据中，在经济周期的某个阶段，衰退期、复苏期、过热期，哪一些行业的股票会上涨或者下跌，然后，基金就会自动按照这个模型买入卖出。

量化基金的优点是什么呢？

首先，既然是数据选股、择时，就避免了基金经理的情绪波动，会更客观地严格按照交易模型操作。其次，由于是交易模型而不是人工计算，它可以研究分析的股票数量也要远比基金公司的研究员多的多。第三个优点，由于是计算机根据交易模型操作，在时机判断上用的时间更少，下单的时间也往往是以秒甚至是毫秒为单位，这样就可以抓住一些规律性出现的小的交易机会，积少成多，获利不少。

不过量化基金的缺点也是显而易见。

正因为量化投资是电子交易，速度快，一旦发生错误，后果也会非常严重。最著名的案例就是2013年的“8·16光大证券乌龙指事件”——因为光大证券量化系统出现计算错误，自动下指令大量买入，导致多只权重股股价暴涨，从而带动指数飙升。这让其他量化基金的交易模型得出结论，市场要向上突破，就根据自己的交易模型自动跟盘买入，最终造成大盘在1分钟内暴涨5%的异常情况。

除此之外，量化基金还会面临模型失效的风险。交易模型是量化基金成败的关键。这个模型对市场是适用的，那它的投资策略就会奏效，收益就会好。一只量化基金以前成绩很好，但后来越做越差，主要就是因为这只基金的量化模型已经失效了。比如，因为市场风格变了，结果量化基金的选股模型还是老套路，就会导致收益不理想。

这个交易模型这么重要，它是怎么选择股票和确定众多股票的权重的呢？要想再量化基金的大起大落中挣钱就必须要理解这一点。本期音频有详细解释哦。