68【股权投资】那些性感的股权投资，到底是怎么赚钱的？

那些性感的股权投资，到底是怎么赚钱的？

从这期节目开始，我们将进入非常有意思的一个专题，股权投资。

我们尤其会发现，在2010年左右的一波互联网爆发式的成长，不知不觉中，已经改变了我们的生活方式，比如我们出门需要打车，就会用滴滴；到一个地方想看看周围有什么有特色的好吃的饭店，就会用大众点评搜一下；想买任何东西不想出门，就会用淘宝、京东、当当这样的平台；出去旅游坐飞机、住酒店，我们就会用携程；共享经济出现之后，Airbnb、共享单车，现在还有共享汽车等等，包括我们拿出手机，打开Apple Store，就会有各种各样的App出现，每一个App背后，就是一个企业。

这些伟大的创新的企业，源自于互联网技术的飞速发展，而这些企业的背后，都有着巨大的资本力量在背后助推，这些资本给予这些企业资金上的支持、资源上的嫁接、战略的部署等等。没有这些资本的力量，这些企业乃至整个行业，不可能发展的那么快。那么这些资本对于一个企业来说，就是股权投资，这些公司的股权架构中，充满了资本方的股权投资。

我们在之前的节目当中有提到过，一个企业要融资，主要有两种方式，一种是发债，还有一种就是股权融资，那上市公司呢就是发定向增发，没有上市的公司，就是接受市场上的股权投资，如果是股权投资，那么投资机构便成为了这个企业的股东，享有这个企业经营成长所带来的利润，享受分红权。一个企业愿意接受股权投资，一方面是希望在企业发展的过程当中获得资金上的支持，另一方面好的投资人，会给予企业很多资源上的支持和对接，让企业进入快速成长的通道。

那么股权投资的资本魅力到底有多大呢？举个例子，大家最为熟悉的三家公司，百度、腾讯和阿里巴巴，当这三家企业上市的时候，大家第一反应是李彦宏、马化腾、马云发了，个人财富多少亿，但事实上，但我们网上去追溯股东的时候，会发现，这三家公司上市的时候，最受益的居然不是他们三个。

百度最大的股东是德丰杰，德丰杰是谁呢？它是一个家族成员创办的全球著名的风险投资机构，管理了50亿美元的资本。他们前后投资了200多家创业公司，包括我们熟悉的Hotmail，Skype包括我们非常熟悉的分众传媒这些。在1999年的时候，德丰杰正式进入了中国，在百度这个项目上，德丰杰获得了五十多倍的回报。直到现在，德丰杰仍然是百度的第一大股东。

再来看腾讯，腾讯的第一大股东是MIH，那MIH是谁呢？它是一家在美国NASDAQ和荷兰阿姆斯特丹股票交易市场的上市公司，主要从事电视平台、技术平台、互联网平台三方面的业务。从2001年到2002年，在互联网产业最低迷的时候，MIH先后从电讯盈科、 IDG和腾讯主要创始人手中购得腾讯的股权，成为腾讯最大的单一股东，腾讯的这笔投资也成为MIH集团在海外最成功的一笔投资。现在MIH持有的腾讯股权为30%左右，价值数百亿美元。腾讯的这笔投资对于原来的股东IDG来说是心疼的，因为当时2001年到2002年整个互联网产业最低迷的时候，IDG没有坚持继续持有腾讯，而是将手中的股权卖给了MIH。也正是当时MIH的这笔投资，有了今天的腾讯。

阿里巴巴背后是谁呢？讲到马云，当时阿里巴巴上市的那天，坊间就很流行一句话，今天你对我不理不睬，明天我让你高攀不起。为什么会有这句话呢？因为当年，马云在开始做阿里巴巴的时候，到处出去融资，跟别人说他想要做的事情，但那个时候，没有人能够理解或者马云说的事情在未来能够实现。马云的第一笔融资是高盛给的500万美金，紧接着便是孙正义的2000万美金的投资，占阿里巴巴30%的股权，也是这笔投资，让阿里巴巴度过了2000年互联网泡沫破灭的那段互联网市场融资的寒冬。当然，在阿里巴巴上市的那天，孙正义的这笔投资也是获得了上千倍的回报。

这就是股权投资的魅力，包括后来崛起的一批互联网公司，比如京东、聚美优品、唯品会、途牛等等，上市之后都给那些早期投入的资本带来了几倍到几百倍不等的投资回报。这就是股权投资。

小到我们身边有个朋友准备开个餐馆、开个咖啡馆，跟我们说了想法，我们觉得不错，可以一起参与投点钱，你就变成了这个公司的股东，可以参与企业每年的分红，如果这个项目获得了融资或者是上市IPO，那就可以获得这个项目在资本市场增值的现金回报。对于机构来说呢，就会成立一个股权投资基金，每一个股权投资基金都会有投资经理，由投资经理根据对项目的判断做出投资决策。

我记得之前有一期节目，我讲了股权众筹，包括目前市场上有很多民间的所谓的股权投资机会，我想在这里强调几个概念：

1、先判断你投的到底是不是股权

为什么先要强调这个概念呢？因为有些投资人跟我说他投了一个股权项目，但是打开一看，只是借着股权投资的名号，实质上并不是真正的股权投资。所以什么是股权投资呢？所谓的股权投资就是投资于未上市企业的股权的投资。这里有两个关键点，一个是未上市，还有一个关键点就是企业的股权。

上市与未上市的界限就是IPO，没有IPO的企业我们都称为是未上市公司，IPO之后，我们便能在公开的二级市场上购买到它的股票，而且是有公开竞价的。而未上市的公司是没有公开竞价的，所以如果我们想参与未上市公司股权的话，一般都会需要知道参与的估值是多少？也就是我们参与的价格，只要有人跟你说你投的是一个股权项目，就需要问一下参与的这轮估值是多少？是2000万还是1亿还是多少？这样，根据我们出的资金，就能计算出我们在这个公司的股权中占的比例是多少？等企业未来分红或者在资本市场上获得新一轮融资的时候，你便可以知道自己可以分到多少钱。

2、有哪些所谓的股权投资基金，我们需要谨慎了

有这样一些一般的规律给大家总结了一下

1)    给客户承诺一年有百分之几预期回报的，一般不是股权投资

我们说，股权投资是相比于股票投资风险更大的一个类别，享受的是企业的分红以及在资本市场上的增值回报，但是不是每个企业每年都有分红的，而且一个企业每年的利润和收入是多少，也都会有很多的变数，所以何来预期回报，如果有预期回报，那就需要看看背后的等价物是什么？是一个明股实债的产品吗？也就是打着股权投资的旗号，实际上却是一笔借款。

2)    给客户返还多少消费积点或者是某些权利的，一般不是股权投资。

如果有返还，就是获得某些权益的等价物，这个跟买消费卡没什么区别，举个例子，比如说有些酒店出来融资，如果是股权投资，那么他就会告诉投资人这轮的估值是多少，未来对于营业收入的预期以及酒店未来的发展规划，包括未来怎么退出。但是如果给打投资人的是说未来一段时间内，可以享受价值多少钱的住宿或者消费权益的时候，这就不是股权投资应该获得的权益了。

所以股权投资的回报固然性感，但是在我们准备参与一个股权投资的时候，先要看清楚这笔投资是不是真正的股权投资。