试听180秒新基建的重点投资机会

我们上两节课讲了什么是新基建、新基建的内涵和投资逻辑，以及在投资新基建的时候可能遇到的误区和风险。相信大家目前对新基建的轮廓也有了一个大致的概念。

而在疫情爆发的当下，基建对经济复苏的拉动作用是不可忽视的，无论是老基建还是新基建，都已经成为政府主要关注的领域。

这节课我们就来对新基建进行价值分析，找一找相关的投资机会。

这节课我将分享两大看点：

1、5G和通信无疑是新基建中确定性最强的受益板块；

2、新能源汽车、高铁城轨以及工业机器人等与新消费、新制造更密切相关的板块，将迎来更快更优先的发展机会；

首先，我们来将新基建整体板块与其他重点板块做一个对比，对比范围包括新基建、老基建、科技板块、制造业和消费行业。

从流动性、政策、景气和估值几个角度综合来看，新基建板块配置性价比高于其他高估值、低业绩确定性的板块。通过分析几个行业，我觉得当前新基建产业链是复工最快，受到疫情影响最小，而且估值不是很高的。

老基建次之，虽然也是拉动经济增长的重要行业，但是成长性较差，目前估值较低，但在长时间周期里看， 向上的空间有限。

再次是科技行业，例如芯片半导体，行业景气度很高，未来发展也非常有前景，但是问题是目前估值过高。

最后是制造业和消费行业，这两个行业受疫情影响最大，恢复起来也最慢，估值都不算低，当然值得强调的是消费行业，以白酒、食品饮料为代表的消费白马股，虽然一季度业绩比较差，但由于资金对绩优股的追逐，所以他们的股价反而在近期创出新高，这也再次证明，消费白马股是可以持有拿来养老的品种。所以虽然一季度业绩较差，但是对消费行业特别是消费白马股还是要有信心。

可见，新基建板块的整体投资价值还是较高的，比很多传统行业都要高。

然后我们来看看新基建板块内部，投资价值比较高的有哪些。从行业景气回升、估值合理和政策受益性上来看，我认为通信（车联网/工业互联网/IDC/5G网络建设）、 汽车（智能汽车相关）、电力设备及新能源（特高压/电动车充电网络）和机械（仪器仪表/工业机器人/半导体设备）是最具有投资价值的。这和之前我们所说新基建七大领域也基本吻合，主要是围绕着数字化，进行通信、存储、计算能力基础设施的建设，进而依托人工智能和我们现有的基础设施形成物联网。

由上图我们可以看到，新基建的几大板块中，工业互联网、电池综合服务、铁路设备、通信板块估值相对较低。这也是我们现阶段应该重点关注和投资的板块。

让我们分别来看一下这些重点投资领域的机会：

第一，5G网络以及云计算基础设施是新基建确定性最强的受益领域，3月4日，中共中央政治局常务委员会召开，会议指出加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。从通信行业发展来看，技术迭代和投资驱动是关键因素。从技术上来看，当前通信行业正迎来以5G为主的新一轮产业周期，产业链上下游已经为5G商用做好充足的准备。5G网络建设有望加速进行。

5G的商用将带来两点变化：

1）连接数目的增长导致网络流量爆发，对于算力的需求进一步提升；

2）网络的能力进一步提升，单位比特的成本下降。

两者分别从需求端（云计算解决算力问题）和成本端（网络能力提升，资费下降降低云计算成本）为云计算渗透率的进一步提升奠定了基础。根据中国信通院《云计算发展白皮书（2019年）》，2019年我国云计算市场规模达到962.8亿，同比增长39.2%，预计2019~2022年仍将保持高速增长，到2022年市场规模达到2903亿元，复合增速为31.8%。新基建在加速5G商用的同时有望加快云计算渗透率的提升。

第二，工业机器人与工业互联网的发展相辅相成，是工业互联网在硬件环节的核心支撑，“新基建”投资有望进一步激活中国制造业对机器人及智能制造装备的需求。工业机器人承载着大量相关系统、工艺参数、软件工具、企业业务需求和制造能力，引导汇聚和链接着大量工业资源，通过交互协同和迭代优化，为智能的产生提供必要基础，为制造业智能化的发展创造前提条件。同时，工业机器人能够充分发挥工业互联网平台的重要作用，成为工业全要素链接的枢纽，向上对接工业应用，向下连接海量设备，持续沉淀和积累海量具备应用推广价值的工业经验与知识模型，通过更为科学、高效的工业资源配置方式及路径，驱动制造业体系和生态的智能化升级与运转。

国内工业机器人需求正在复苏，2020年或出现温和增长，原因包括4个方面：

1）人口结构的变化将长期推动中国制造业进行智能制造升级；

2）伴随技术发展，工业机器人的实际应用效果从“机器换人”升级为“智能制造”，从仅仅是替代人工变为提升企业制造效率、稳定产品品质及降低库存； 

3）国家及地方政策支持力度大，助力智能制造升级，为机器人产业发展提供有利环境；

4）贸易摩擦缓和或将促使制造业恢复投资意愿，2019Q4工业机器人行业数据已经出现改善迹象（2019年10月国内产量当月增速同比转正达1.7%，11、12月增速分别提升至4.3%、15.3%）。中国机器人市场有望进一步扩展，应该关注龙头公司。

第三，电池综合服务主要在新能源汽车领域，充电桩增加新能源汽车便利性，助力行业发展。充电桩是新一代能源基础设施，是解决纯电动用户里程焦虑，提升用户体验的重要环节。根据工信部新能源车产业发展规划，2025年我国新能源汽车新车销量占比将达到25%左右，以中汽协披露口径计算，2019年我国新能源汽车渗透率约为4.68%，算下来渗透率需提升5.34倍，新能源汽车发展空间广阔。对充电桩的需求将持续旺盛。

同时，新能源车续航里程也在逐渐提升，从各级别车辆的结构看，电动车市场选择趋于多元，高性价比和高性能或并行于市场。高续航里程能够显著降低消费者的里程焦虑，在顾客感知收益激励下，车企有动力提升高性能路线汽车的续航里程以获取较高溢价。由此大功率充电技术需求旺盛，电池续航能力要求也逐年提升。以带电量70KWh的纯电新能源车车为例，当充电功率从50KW提升至350KW后，充电时间将从80min降低到12min，便利性显著提升。快速充电的实现主要依靠升高电压平台和提高充电电流实现，考虑到电网的负载能力，需要有序充电以保证电网的稳定性，充电桩运营商的竞争领域从充电桩数量向信息化竞争迈进。

第四，高铁城轨属于新老基建的结合，高铁建设一直是我国重要的基础设施建设领域，高铁在我国铁路里程中的占比正不断提升，我国的高铁建设能力也跻身世界前列。全国至2020年底计划实现铁路网规模15万公里，其中高铁3万公里，至2025年年底实现铁路网规模17.5万公里，其中高铁3.8万公里，实现“八纵八横”主通道建设，至2030年基本实现内外互联互通、区际多路畅通、省会高铁连通、地市快速通达、县域基本覆盖。在建设这些新型轨道交通的过程中，运用新的技术手段，在保证达到高铁快轨或地铁轻轨等传统铁路的底线或常规运力指标条件下，尽可能地降低建设成本和占用空间，同时更加注重快捷高效的乘车设计，实现轨道交通和城市环境的有机结合。另外，新型城市轨道交通十分重视高新技术的开发应用，在材料结构、外观形式、节能减排、安全保护、供电方式和便民设施等方面均有着显著的创新，智能化、轻型化、环保化、捷运化和经济化是新型城市轨道交通的发展趋势。

除了上述四个方面的投资机会之外，相信在不断深度挖掘的过程中，我们还能够从新基建中找到更多投资机会。但这也要基于我们对新基建领域更深入和细致的理解，所以从下节课开始，我将对新基建七大领域进行深入详细的讲解，带大家进一步了解这些前瞻领域。

投资有风险，理财需谨慎！

本节目由喜马拉雅联合上上学堂独家播出。