【交易系统】如何建立自己的交易哲学

音频原文 

大家好，我是陈凯，欢迎来到我的交易进阶课堂。上一讲，我们介绍了金融信息的识别和处理，以及落实到具体操作的一些话题。

今天开始，我会接着带你走入“交易系统”的世界，让你站在更高的维度思考交易：从交易哲学，到构建交易框架，再到形成稳定系统的过程。我将分成三讲来介绍这些内容，可能理解起来有一些难度，需要结合你的交易实践，才会有更深刻的体会。欢迎你在圈子里向我留言提问。

构建交易系统的本质是“交易哲学”

首先，请大家思考一个问题，“要构建一个交易系统，你认为最深层次的本质是什么？”——实际上，还是“交易哲学”的问题。你用什么样的世界观和方法论看待“交易”这件事儿，就决定了你会用什么样的思想路径构建你的交易系统。

事实上，做交易的人，通常会在这里问自己一个更本质的问题：“在我的交易哲学中，我究竟认为市场是对的，还是市场是错的呢？”这一点非常关键。它左右了我们将如何选择交易系统项下的交易技巧和交易方法。我相信在你的心中，一定也会有一个答案。当然市场有的时候是对的，有的时候是错的，这才是市场的常态。

无论市场如何，请你一定记住我下面说的话：如果你认为市场是对的，你一定要做一个趋势者，翻转交易是不能碰的。那什么叫“市场是对的”呢？比方说，你认为“市场出现上涨”是正常的，而它后面的“加速”是有惯性的。这种表现，就是我们平常所说的“趋势”。

因此，“趋势为王”的交易哲学本质，就是“市场永远是对的”。一个真正的趋势交易者，不会站在市场的对立面，“当市场的火车向我开来时，我摇摇小白旗，不是让他停车，而是告诉它，我投降了”。所以说，“市场是对的”，它对应的是“趋势”派。

还有一类人，会认为“市场是错误的”，它对应的就是“翻转”派。但不管是翻转派也好，趋势派也罢，都只跟你的性格相关，不存在对与错。两个不同交易观的人，没有必要为了证明自己的正确而争辩个你死我活。

很多人认为我是趋势派，因为我经常教学生们使用趋势的手法做交易，但事实上我本质认为市场是错误的，这一切都源自于我做“套利”交易的出身。“套利”出身的人，会有一个共同的特点，就是一定认为市场是错误的，不然的话，我们怎么做得了套利交易呢？

说到这里，你可能会觉得，交易的哲学是一门很抽象的学问，那我们就先按下不表。在尚未完善你的交易体系之前，你要做的选择非常简单，就是在“趋势”和“翻转“中择其一，然后不断强化、再强化。

“趋势”和“翻转”在交易实践领域的核心

那么接下来，我想为你逐一介绍“趋势”和“翻转”在交易实践中的核心点。

首先，你要明白的是，不管趋势还是翻转，我们谈论的都是“右侧交易“。我从来也不会和学生们讲，诸如“我们是要靠左侧交易的“之类的话。除非你拥有雄厚的资金实力，可以将底部买出来，把左侧买成右侧。因此，在右侧交易的范畴里，我们要关心的重中之重，在于“切入的时机”。先说我的结论吧，叫做“趋势在右侧交易里应该更贴左侧，而翻转应该更偏右侧”，现在我来解释这句话。

趋势交易的切入点，相比翻转交易，应该更贴近左侧。为什么呢？因为性价比更好。而做翻转交易应该更偏右侧，这样才能确认翻转是有效的。细细体会一下：当趋势真正出来了之后，是不是要迅速切入呢？而在趋势没有出现之前的介入，就不属于趋势派了，是翻转派。

在我的“三周期”交易系统里，实际上更多时候是属于右侧交易的趋势派，因为我们通常用“中周期”选出的收敛图形比较多，然后在“小周期”上等待出现“加速”的信号作为切入点，这样能够让我们在时机的把握上更贴左侧一些。

所以第一点，趋势交易的核心，简单总结一句话就是：“交易的切入点给我们的提示越早越好，越贴左侧越优秀。”

再来理解第二点，“翻转”交易的核心。前面提到，“翻转”需要的是一种“确认”，所以在时机的把握上应该比趋势交易要更“晚表态”一些。举一个小例子：我和市场上其他做套利交易的人有一些不同。当一个“价差”或者“比价”到位了，也许别人的套利单子已经做进去，而我可能还会再等一等，我要确认是不是再有极限出来，等这个价差明显没有劲道了之后再介入。

比如在2009年，当时大豆期货的近月合约比远月合约高出了四五百块，无数人认为这个back结构离谱了，近月合约太贵，然后想当然地做了“抛近买远”的操作。结果不用两周，贴水直接拉大到了八百块，无数人就在这里爆仓了。但那个时候我根本没有动，我认为价差的趋势并没有走到头，因为持仓还在高位，那就一定是有问题的。所以，这种“晚表态”让我在套利市场的大坑里一直活到现在。

既然你已经理解了“翻转交易要的是确认翻转”，那么你又要如何去体会“逢高空”或者“逢低多”呢？是碰到逢低，你就去做多吗？并不是。一踩的时候不要动，二踩的时候才去做多。

“趋势”和“翻转”的交易风险点

那么，趋势和翻转最怕什么呢？

先讲“趋势”最怕什么？”，我的脑子里马上蹦出来一个流行词儿：“浪”！没错，趋势怕的就是你太“浪”，随风荡、随风摆，把不该做的都做了，做了还不知道收手，这是趋势交易者最容易出现的错误。

如果一个自称“趋势派“的人一天要成交200笔，那么我会认为，他是没有办法真正在趋势中赢得利润的，这类操作切不可行。因此，克服“浪”的方式，就是用你的交易框架去约束你出手的次数，或者任何能约束你出手的条件都可以。

那“翻转”最怕什么呢？怕的是犟！是不服，而这个市场就是专治各种不服。比如，你们能想象得到，中证500的市盈率曾经到过80倍吗？我认为涨到40倍已经是极限了，后来发现是我的想象力不够；而创业板更离谱，曾经到过130倍以上，145倍就已经是市梦率了。所以在这个世界上，我们没有见过的极限太多了。

国际著名的股票和期货交易专家斯坦利·克罗，曾经在2分钱的位置积累了不少原糖期货的多头头寸。他当时认为，糖价已经到了极限低位，因为那个价格甚至不如白糖的包装纸贵，但后来没用多久，原糖价格就跌到了1分3厘，他又在那个价位上减仓了1/3，导致剩下的头寸一直持有了两年之久。

所以我说，做翻转的人最怕的是犟，应该给自己画一条底线，而这条底线不能让你亏太多钱。对于初学交易的人来说更应该守住底线，才能避免亏大钱导致失控，以至于难以长期在市场上坚持下去，毕竟信心是黄金。

还有一个问题必须要明确：做趋势和做翻转的人在交易标的选择上，基本都不一样。并不是说，同一支股票上做趋势的人就是在左边，做翻转的人进场位置在更靠右侧的位置；也不是说，同在一个标的上，一定会产生一个趋势的买点和一个翻转的买点，然后翻转的那个买点要比趋势上的那个买点要晚，并不是这个意思。

当然，也许翻转派和趋势派会在同一个标的上产生自己的判断，那么确实，趋势派会在切入的时机上比翻转派更快一些。但我们这里讨论的重点，并不是让大家在同一个标准上进行操作，两者选择的标的，终究在根本上不是一回事儿。比方说，做翻转的人很容易在“中周期”选到二踩图，而做趋势的人几乎不愿意选二踩图，几乎选的都是收敛图，尤其是愿意做加速段的那种。

从心态的角度你也会发现，趋势派和翻转派大概率在交易标的上难以重合。如果我们是趋势者，找到了一个标的，针对这个标的，我们是想尽可能地让自己的触发点越早越好，这是作为趋势交易者的心态。在磨合自己交易体系的时候，也希望趋势能够尽早揭示出来，右侧信号出现得越早越好。而如果我们是翻转交易者，就不会有这样的需求，只需要交易框架提醒自己出现翻转信号时，越明确越好，甚至是某一个关键性的指标明确地告诉自己，确实到了出拐点的时候。

前段时间，铜内外盘正向套利的窗口打开了，因为进口铜开始出现利润，很多人都在做“买伦敦铜抛国内铜”的操作。但过往的历史经验告诉我，只要铜正套的窗口打开，铜价是会上涨的，可当时铜价还在下跌，我认为市场的不理性可能会导致比价继续拉开，所以直到铜价止跌了，我才真正进场去套利，我认为自己的切入点要比他们更好。因为通过“铜价要上涨”这个要素来确认“翻转有效”，它的确定性会更强一些。这是商品期货套利的又一个案例。但回过头我们说，“高杠杆”品种在单边交易上，实际上更应该“顺势而为”，因为杠杆往往就意味着不能承担非常大的回撤。

我曾经说过：“领先市场一步是先驱，领先两步就成先烈”，现在再去细品这句话，其实意味深长。从另一个角度讲，“做翻转交易的人不能够太贪心，做趋势交易的人不能够反应太慢”。当然，要做到任何一点都有难度，对交易者的要求也很高，所以这就需要我们拥有自己的交易哲学观和信念，才能避免交易的路走出“两边摇摆”的中间路线，至少要确保在构建一个交易体系的时候，交易理念是不能自相矛盾的，交易逻辑是没有明显漏洞的。

好，我们今天的内容就说到这里。下一讲，我会继续与你探讨交易系统的话题。感谢收听，下回见。