两年跑赢大盘超150%，看19年公募名将应帅如何挖掘优质企业？

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过去的2020年，是资本市场成立的30周年，同时也是公募基金“乘风破浪”的第22个年头。这一年，公募基金取得了显著成就：基金数量增长至7913只，总规模攀升至19.89万亿元，基金管理人146家（数据来源于中国证券投资基金业协会，截至2020年12月31日）。

而有这样一位基金经理，19年来在公募基金的发展浪潮中矢志前行、砥砺奋进。他就是公募老将——应帅①。

【实力出众，在管两只两年翻倍基】

话不多说，我们先来了解这位基金经理的管理业绩，南南以其在管的两只两年翻倍基为例为大家说明下。2017年8月3日开始，应帅担任南方智造股票（代码001696）基金经理，该产品近2年涨幅达到167.84%，超越同期上证综指达128.64%。

同时在管的产品南方驱动混合（代码002160），近两年涨幅达到191.49%，超越同期上证综指达152.23%。除此之外，南方驱动混合近1年、近3年、成立以来涨幅均领跑同类平均水平，并获得银河3年期五星评级认证。③

注：指数数据来自wind，截至20201231，业绩已经托管行复核。南方驱动混合近1、2、3年排名分别为：64/488、48/450、48/332，分类采用“混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%）（A类）”，排名和评级来自银河证券，截至20201231。产品完整业绩见注释②

【19年公募老将，穿越多轮牛熊】

而好业绩的背后离不开应帅19年来的栉风沐雨、砥砺前行，那对于一位基金经理来说19年的从业经历到底意味着什么呢？

有人说是经验，也有人说是境界，而南南认为它映射在应帅的身上，是一种时间与经验的积累，是管理实践与研究能力的融合。

首先，从投资理念来看，19年的从业经历塑造了他积极灵活、均衡稳健的投资风格。19年来，应帅伴随公募基金走过探索期、发展期和壮大期，这也让他对公募基金行业的法律法规、投资运作和风险把控更加成熟，同时也有助于他形成了以更宽阔的视角、长远的思维来研究企业未来的发展。

他这样形容自己的投资理念：“慢就是快”。 一开始做投资的时候，总是希望短期就能获得巨额回报,但实际情况往往是欲速则不达。

但如果把投资眼光放得更长远点，去研究和把握未来三五年企业的发展，选择优质企业，倒是更有概率做到“慢就是快”。

另外，19年的从业经历意味着穿越多轮牛熊，有助于提升多领域挖掘长期牛股的能力。我们都知道选择主动基金的关键就是选人，而考验基金经理是否优秀的一个重要考量标准即是否拥有穿越牛熊的投资经历。

而应帅，从业超19年、投资经验长达13年、穿越A股多轮牛熊、熟知各阶段风格特征，投资经验更是超越市场99%的基金经理。③这样独特的经历让应帅以更加多元的视角挖掘牛股，以更加大局观的思维看淡牛熊变化。

【如何精选个股？】

说到这里，应帅到底是如何精选个股并做到长期持有的呢？他认为主要从三个维度去分析并选择优质企业：

第一：看公司的品质，也就是高壁垒和护城河，看公司未来能否持续提高竞争力从而扩大市场份额。我们经常说，做时间的朋友，但也只有具备护城河的企业才能穿越行业周期成为时间的朋友，平庸的企业往往是时间的敌人。

第二：看公司的长期发展空间。公司优质很重要，但只有具备长期增长空间的企业才有机会获得持续的业绩增长。

第三：看公司估值。我们希望能在估值合理的情况下挑选到优质企业，这样在未来才有望收获更好的投资收益。

【南方优质企业，3月1日发行】

这样一位优秀的基金经理，3月1日带来了一只新基金——南方优质企业（A类011216；C类011217）。该基金为混合型基金，可以投资港股（其中港股通股票投资比例不得超过股票资产的50%）。

在板块选择上，应帅注重行业间的均衡配置，将消费医药作为核心关注板块，起到坐镇中场捕获长期稳健收益的作用；将科技成长作为重要关注板块，攻取弹性收益；最后将银行家电作为辅助板块，平衡风险、补充收益来源。④

那这只产品到底适合什么样的客户呢？总结来说，南方优质企业精选在国内产业发展新机遇具有明显竞争优势和一定竞争壁垒的，管理优秀、成长性突出、行业地位领先的优质上市公司纳入组合，力争投资组合的稳定增值，因此适合看好产业发展机遇的客户。

最后，南南提醒下该基金募集规模上限为80亿元⑤，感兴趣的南粉们一定要关注哦~下期我们不见不散！

注：

① 应帅，北大光华管理学院管理学硕士，具有基金从业资格。曾担任长城基金管理公司行业研究员，2007年加入南方基金，2007年5月10日至2009年2月10日，任南方宝元基金经理；2007年5月10日至2012年11月23日，任南方成份基金经理；2010年12月2日至2016年3月30日，任南方宝元基金经理；2012年11月23日至今，任南方稳健、南稳贰号基金经理；2016年3月23日至今，任南方驱动基金经理；2017年8月3日至今，任南方智造股票基金经理；2020年9月1日至今，任创业LOF基金经理；2020年9月29日至今，兼任投资经理；2020年12月7日至今，任南方产业升级混合基金经理。

② 数据来源：基金定期报告，业绩已经托管人复核，指数数据来自wind，截至20201231。南方转型驱动近1、2、3年排名分别为：64/488、48/450、48/332，分类采用“混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%）（A类）”，排名和评级来自银河证券，截至20201231。南方转型驱动业绩基准=沪深300指数收益率*60%+上证国债指数收益率*40%；南方智造股票业绩基准=沪深300指数收益率*90%+上证国债指数收益率*10%；南稳贰号业绩基准=上证综合指数*80%+上证国债指数*20%。南方创业LOF、南方产业升级成立未满6个月不予展示，在管产品业绩见下：

基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本产品由南方基金发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。详阅法律文件，选适配产品理性投资。基金有风险，投资须谨慎。

③ 注：应帅执业时长排名25/4106，信息来自中国银河证券-基金经理执业时间与管理数量统计表（在任），截至20201231。

④ 仅作为投资思路，不作为操作保证，具体投资范围以产品法律文件和实际情况为准。

⑤ 本基金募集规模上限为80亿元人民币，采用末日比例确认的方式实现募集规模的有效控制，详见官网公告。

风险提示

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，南方基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。南方基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、南方优质企业混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）由南方基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人网站【www.nffund.com】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

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