五分钟看懂央行行长讲话：不能让老百姓的票子变“不值钱”了

清晨八点，陪你理财，大家好，这里是南南说理财，感谢你的收听。

12月1日，正值中国人民银行成立71周年之际，央行行长易纲在《求是》杂志上发表了题为《坚守币值稳定目标 实施稳健货币政策》的署名文章，对我国为什么推行稳健型货币政策以及下一步如何保持进行了详细阐述。本期南南便同大家分享一下~

首先，易纲行长强调：发展金融业要立足本国国情，不能照抄照搬国外经验。20世纪“大萧条”以来全球范围内货币政策大致经历了三个阶段。

第一个阶段是20世纪80年代以前，这个时期主要依靠货币刺激来促进经济快速增长，但最终效果却不理想，甚至出现了严重的“滞胀”。例如美国当时的物价年均涨幅一度超过10%，企业倒闭、银行破产、失业率等均创出第二次世界大战后的新高。

第二个阶段是20世纪80年代至2008年国际金融危机的这段时间，这个阶段反通胀是货币政策的主要目标。在各国央行的努力下，这一时期经济增长速度较快，但是因低通胀形成的宽松货币条件也在一定程度上助推了资产泡沫和金融风险，并成为引发2008年国际金融危机的重要影响因素。

第三个阶段是2008年国际金融危机以来，也就是我们现在所处的这个阶段。目前，主要发达经济体实施了空前的货币刺激。不仅实施降息等常规性货币政策，更是实施零利率、量化宽松、前瞻性指引乃至负利率等非常规性货币政策，但最终效果并不及预期。据美联储公布的数据显示，2018年美国最富有家庭控制着70%的财富，比2008年高了十个百分点，达到了1930年代的最高值，贫富差距进一步拉大。

从全球货币政策的发展史我们也不难看出，货币政策是一种促进经济增长的有效手段。但历史经验更表明，货币政策在短期内会影响需求，从中长期的发展来看更会影响供给和经济结构，一旦过度使用很可能会留下复杂的“后遗症”。因此，在全球经济增速放缓的背景下，即使世界主要经济体采取向零利率趋近的货币政策，我国也不搞竞争性的零利率或量化宽松政策。正如易纲行长强调的那样，不能让老百姓手中的票子变“毛”了，不值钱了！

那如何继续实施稳健型货币政策并保持币值稳定呢？

第一：空间上，继续营造适宜的货币环境，将“总量适度”作为实施稳健货币政策着力点的首条。近年来，我国GDP增速从10%左右逐步降至前三季度的6.2%，同期广义货币M2增速从13%左右降至8.4%，社会融资规模增速从15%左右降至10.8%。虽然我国经济增速出现放缓，但仍然运行在合理区间内，并且目前我国通胀水平仍处于一个总体可控的水平上，因此在这样的背景下货币政策还存在很大的调节空间。

第二：目标上，继续疏通货币政策传导，将“精准滴灌”作为稳定货币政策的着力点。例如今年8月新推出的贷款市场报价利率形成机制，还如目前正稳步推动的“两轨合一轨”利率机制，都是疏通货币政策传导的有效政策性工具。

第三：具体着力上，继续深化改革，强化市场化的利率形成、传导和调控机制，优化金融资源配置；还如继续完善市场化的人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定等等。

正如易纲行长强调的那样：即使世界主要经济体的货币政策向零利率方向趋近，我们也应坚持稳中求进、精准发力，不搞竞争性的零利率或量化宽松政策，始终坚守好货币政策维护币值稳定和保护最广大人民群众福祉的初心使命。

说了这么多，那这庙堂之上的货币政策和我们普通投资者又有什么关系呢？其实关系可大呢！

首先，货币政策调节的物价、利率、就业等目标与我们的生活息息相关。虽然货币政策看不着摸不着，但是它对各行各业发展起到的政策性指导作用却无时不刻不在影响我们的生活。

其次，避免过度解读政策带来的投资误区。大多数情况下，货币政策的影响效果是缓慢且温和的，但是现实情况却是很多投资者因缺乏整体判断与冷静思考，常常一听到某某政策实施就开始做出草率的投资决定，结果往往就是需要对自己冲动的投资决策买单！

最后，我们一定要非常清楚的知道我国目前仍然坚持实施稳健的货币政策，“精准滴灌”是稳定货币政策的着力点，而不是大水漫灌！

好了，今天的南南说理财到这里就要结束了。如果你觉得今天的内容不错，欢迎转发给身边的家人与朋友哦~

常来南方看看，我们下期再见！