期货股票必听 | FM402：股市的博弈，唯有概率思维，方能胜出

作者：西点老A

一位朋友问我：我身边有许多高水准的专业人士，他们在各自的领域中都是佼佼者。为什么他们炒股都是亏钱呢？股市的博弈，到底什么才是优势？怎样才能胜出呢？

各行各业工作中的牛人为什么会在金融市场里屡屡败北？究其因，其实就是败在一个“炒”字上。他们具有高学历和极高的专业素质，却未能抓住“股票的背后是企业”这一核心，他们败给了价格波动、败给了人性。国外知名车企的高级财务职员，投资了一个自己不了解的电力公司；一位医学博士却买了汽车企业的股票……很多这样的例子，正应了这么一句话：“人性会降低智商”。离开了自己的专长和能力圈，去押宝“莫须有”和“可能吧”就是赌。

在股市很多次受伤之后，我才发现，股市的变量是多维的，复杂的，就像人类可以用计算机打败世界最厉害的象棋大师，但是至今仍然不能用计算机在股市获得理想成绩，由此可见其复杂度。在股市犯了错，通常不是我们对行业认识不深，不是对公司理解不透彻，而是我们的研究和思考还不全面，只见树木不见森林，没有形成完整的交易体系和思考框架。常见的基本面、技术面、资金面、情绪面等等都是这个体系和框架的组成要素，在一起构成了股市概率思考的基本模式，也是我们参与股市这个博弈游戏的入场券。

1、股市致胜的基本元素

范K.撒普博士在《通向财务自由之路》一书中认为交易有三个组成元素：心理状态（情绪控制）、资金管理和系统开发（交易方法）。心理状态是最重要的（大概占60%），其次是资金管理/头寸确定（大概占30%），而系统开发是最不重要的（只占约10%）。一套完整的股市认知体系至少包括五个方面的内容：大势研判、行业认知、企业分析、资金管理、情绪控制——交易系统的“五架马车”。这五个方面就是我们参与股市这场博弈游戏的关键：构建我们的策略环节，五环相扣，哪一个环节出问题都不行，非得把五个要素都打磨成熟，才可能在股市取得好的成绩。

在范博士的理解中，心理状态（情绪控制）这一环节做好了，去除了一夜暴富、赚快钱的想法，克服了恐惧和贪婪的人弱点，我们就把获胜的概率提高到五成以上，这也是战略层面的“道”。其实，其他领域何尝不是如此？即使事业做到巅峰，一旦迷失了自我，内心失去了平衡，也就是事业迅速滑坡、甚至高崖坠落的开始，对于炒股的人来说，牛市高杠杆、高融资，资产迅速升值，熊市来临后，如果守不住自己的内心，一切又是尘土依旧。

（点击看大图）

2、概率思维

股市没有什么是百分百的，一切都是在“概率”和“可能性”上进行优化，提高自己的胜率。不论是基本面分析、技术面分析还是资金管理、心态控制，都是在评估某一次出手的获胜概率，就像战场上将军对一场战争、一次战役的谋划和部署，没有百分百的事情，都是综合评估各方面情况，得出一套最有利于自己取胜的作战方案。

股市的确定性基于概率，来源与股市最基本的原理，那就是：股价的最终决定因素就是企业，企业的发展决定股价的动态。这一最朴素的道理，在市场炒作的迷雾下，已经让太多的人迷失方向。

那么什么是大概率和小概率的事情？顾名思义，大部分人能做到的事情就是大概率，反之亦然。大部分的人在二十多岁会结婚，是大概率事情，大部分人这辈子会普普通通平平淡淡是大概率事件，坐飞机几乎不可能掉下来是大概率事件，普通人炒股大部分会亏钱，这也是大概率事件。

有了概率的思考方式，我们就会明白，在股市的博弈中，基本面、技术面、心理面、资金面等等都是我们衡量概率胜算的要素之一，股市是个大熔炉，各种理念、方法都要大融合，价值投资、趋势投资、技术分析、图形分析、基本面分析等等要素都可以自成一家，做得好都可以在市场活的很好。这些年我是经历了一个以上的循环：先看图形炒股，发现不好使，就用基本面来玩，后来发现很多时候基本面好的股票在市场轰轰烈烈的时候不涨，涨的时候大盘也不好了，又拿不住股票，然后再换趋势投资，不灵了，再换价值投资……..然后再来一个循环。

这个概率综合得分多少才是一次出击的核心思考点，就比如当前的大势，不论是想进场抢反弹，还是想中线建仓，在你的周期上，你获胜的概率有多大？单就大趋势及汇率宏观这一项，获胜的概率就大打折扣，其他的行业再好，个股再好，又有多大意思？覆巢之下无完卵。

3、专注能力圈

人的能力和知识结构有限，人的精力也有限，把有限的精力集中在自己的能力圈之内，时间长了再逐步扩大自己的能力圈，拓展研究范围，这才是成长的捷径，慢就是快，这样看似很慢，其实放到漫长的投资生涯中来看，这样稳扎稳打，厚积薄发，才是笑到最后的明智做法。

对于我们普通人来说，不具备“特殊资源”的优势，属于没有底牌的群体，股市的方向选择，无外乎两条路：一条是，专注企业价值，波段或者大波段投机，多数时候不必在意市场择时，一条是，专注市场价格博弈，认为基本面的一切要素都已经反映在价格走势中，跟着市场走。两条路，两类操作手法， “价值博弈”ＶＳ“价格博弈”，哪一条走通了都可以笑傲股市，不要告诉我如果两者都会，融会贯通了会怎么样，如此，不会来看我码文，如此，没有十几年枪林弹雨的历练，没有三四个牛熊轮回，慎出此言。

多数投资人犯得错误是“摇摆”——在“价值博弈”和“价格博弈”阵营中摇摆不定，这个练不好换那个，循环往复最终不知所从。两种博弈模式的核心在于“专注”，价值博弈的核心在于专注熟悉的行业，熟悉的股票，长期波段、大波段反复操作，赶上市场好了，一个持股周期可能是两年，市场不好，持股周期可以压缩到几周。价格博弈核心在于“执行纪律”，一切按照交易体系操作，抛除一切主观感情因素，不要相信任何人的任何观点，可以参考，但是一定不能盲信。

这两种模式，选一个适合自己个性的方法，长期练习，关键在于，选择之后就不要犹豫和摇摆，不要这边不行换那边，那边不行换这边，老是换跑道，不是办法，问题在于击球的打击姿势有问题，换跑道解决不了问题。

万法归宗，股市到最后就是一个“概率”的问题——大势怎么样？行业怎么样？汇率及宏观怎么样？你买的股票的业绩及预期怎么样？市场热点怎么样？资金面怎么样？这些因素都是很重要的一环，每评估一个环节，都是给“获胜概率”的一次打分。对照五架马车，问问自己，“大势研判、行业认知、企业分析、资金管理、情绪控制”我们做到了什么层次？对于大势的短中长期走向你有自己的研判标准吗？对某个行业你足够了解吗？或者对市场行业风格转换的规律有信心吗？对个股的研究有自己的经过检验的一套吗？对资金管理、风险控制有自己的机制吗？对自我的认知够深刻吗？能控制自己的心魔吗？

追求大概率，做确定性事情的信心要在“大彻大悟”和“自知之明”的反省之后才能做到，必须“专注、耐心和反省”才可能在这条路上走下去。斯波朗迪在《专业投机原理》里面说的那样，情绪的纪律才是通向成功的第一道关卡。只有在自知和知彼的基础上，设定情绪的纪律，严格执行，时刻提醒牢记自己的弱点，才能让心态不断成熟，才能在市场中生存久一点。把自己的生存策略想清楚了，逐步加入资金管理的技巧，在每一次作战失败后总结教训，加深对自我弱点的认识，如此，我们才能在投资事业中逐步升级。

  博弈的游戏中，唯有概率思维，方能胜出。

(完)