05、《贼巢》（中） ：不想当韭菜？那就从搞清金融市场的幕后潜规则做起！

更牛的内幕交易者和更大的圈子

1981年的时候，杜邦公司收购了美国第九大石油公司，收购价高达78亿美元，这之后，公司并购的狂潮真正到来了。

最大的并购案中，参与竞争的公司多达14家，华尔街的每一家大公司基本上都参与了进来，而且这个并购需要大量的投资银行家，套利人从这样一场并购案中能收获巨大的利润。

这真像做梦啊，这样的交易几乎万无一失，不会损失一分钱。

所以他们充分利用每一条信息，把财务杠杆利用到极致，通过这项交易，华尔街的知名套利人布斯基的资金就翻了一倍，赚到了将近4000万美元的利润，这可是一次激动人心的经历。

这里我解释一下什么是套利人，用业内的话来讲，就是以套利为主要策略的投资者。这种策略在期货市场比较常见，比如同一个月份的石油期货与原油现货出现价差的时候，就可以低买高卖进行套利。

虽然干的是看上去风险不大的套利交易，但布斯基的操作风格淋漓尽致地保留了俄罗斯战斗民族的特性，他喜欢最大限度地利用杠杆手段，说白了就是喜欢借钱做交易，这样搞差不多就是在赌博，如果把握不对容易血本无归，就这样曾经把自己工作过的公司搞破产过。

随着华尔街公司并购的兴起，那些被收购公司的股票往往会在短时间大幅上涨，布斯基赌对了几次。

他发现如果能够提前预测哪些公司被收购，就可以提前买入这些公司的股票，到时候消息一公布他基可以狠狠地赚一笔。

但是这些消息都属于内幕内容，除非是参与并购的关联方，否则很难打听到。对于布斯基来说，跟这些做企业并购的投资银行家勾搭上就成了当务之急。其中，在企业并购领域冉冉升起的明星投资银行家马丁·西格尔就成为了布斯基的最佳猎物。

那么这个套利人布斯基就找到西格尔，并且把谈话引向了致命的一步，他对西格尔说：如果你提前给出某项交易的有关信息，让我有大量的时间主动应对，我会付钱的。

直白点说，布斯基就是在要求得到内幕消息。

西格尔觉得这种交易很有意义，好像也没什么风险，因为西格尔不做任何交易，也没有交易记录可以查得到，布斯基也不会被抓住，他是华尔街最大最成功的套利人，什么交易都做，无论给他什么消息，他都能掺杂到其他消息当中，政府永远也不能证明一个专业的套利人在用内幕消息进行交易，也难以证明他们是在用内幕消息在做交易。

西格尔还采用了一种创新的应对技巧，现在被称为了最大胆的应对战略，叫帕克曼式防御，就是让被收购的目标以守为攻，把袭击者吞掉。

西格尔准备了一场反击策略，并且成功的让被收购者摆脱了收购者的威胁，维护了独立性，西格尔也受到了公众的赞扬。

这场交易中布斯基赚到了12万美元，这个交易规模并不大，对他来说只是微不足道的，但是象征意义却很强，因为这证明这种交易毫无风险。

所以西格尔开始向布斯基索要15万美元的分红，布斯基立刻同意了，但西格尔要的是现金。

两人交易金钱的时候像是在演谍战片，送钱的人小心翼翼的走过来，靠近西格尔，压低声音说“红灯”，西格尔按照指示回答“绿灯”，手提箱才被交换到了西格尔手里。

这里的描述有一个细节，让我感触很深。

西格尔拿到这么一笔钱，按理说该高兴才对，但是他却感到很难受，所以他坐了下来，双手支头，等着这种感觉过去。

可以想见，他在做这件事的时候，内心起初也是不踏实的。

当然，后来布斯基、西格尔和莱文他们进入了一个圈子。

当莱文把布斯基要加入的消息告诉威尔吉斯的时候，威尔吉斯非常吃惊，也非常不安，因为他害怕布斯基这样重量级的人物参与，会刺激到他们的计谋达到一个全新的水平，然后引起有关部门的注意。

莱文反而不怕，他还每次都把自己圈子里获得的消息透露给布斯基来讨好她。他不知道布斯基教育规模有多大，但是他知道布斯基的交易非常活跃，每次的获利都是百万计。莱文不断的向布斯基透露消息，他们甚至后来还制定了一个正式的协议。

而这起窝案的核心4个人当中，最大牌的就是垃圾债大王迈克尔·米尔肯。这哥们在华尔街简直就是神一般的存在，地位堪比载入史册的大银行家JP摩根。

就这样一个人，已经靠垄断垃圾债券市场而富得流油的人，为啥会以身试法踏进了内幕交易的深渊呢？

米尔肯到华尔街之后，能够独辟蹊径开创出一个新的市场来——高收益债券，它又称垃圾债，在70年代几乎无人问津，规模不到20亿美元，到了80年代垃圾债的市场规模膨胀到近2000亿美元，十几年的时间快翻了100倍。

其中，德崇公司一家的市场份额就占到47%，这完全是米尔肯一个人的功劳。 所以在那个时代的华尔街，谁要是需要资金就找米尔肯，成为了一句流行语。

1987年单单这一年，米尔肯的收入就高达5.5亿美元，即便放到30年之后的现在，也没有几个人可以拿到这么多钱。尽管如此，米尔肯仍不满意只能通过垃圾债的交易买卖来赚钱，由于工作的关系，他常常会提前知道许多公司并购的消息，而且他发现赚大钱的机会在于争取公司的控制权，可以把一个上市了的公司进行私有化，这样不但可以赚一笔中介服务费，还能够通过倒卖公司的股票再赚一笔。

当然，这个事情只能暗地里搞，所以他必须要找一个合作伙伴，俗称白手套，而米尔肯最有名的白手套就是布斯基，所以，米尔肯就找到了布斯基。

这样一来，这四个核心人物就是凑齐了。

这些被卷进内幕交易的银行家们，多次在同一栋别墅里洽谈交易和追求梦想。

这栋别墅被称作8号别墅，是贼窝，定期举办鸡尾酒会，一些客人会受到邀请，也有一些年轻貌美的演员和模特在这里聚会。

这里经常酝酿着非常重要的事情，一些恶意收购被屡屡提及。所以会议甚至也被称为捕食者大会，这个词和垃圾债券一样，拥有顽强的生命力，后来的高收益债券大会都改成了这个名字。

别墅里常常气氛热烈，大家一想到美好的前景，都非常激动。

但后来，一位参加当年会议的人在接受采访的时候说：我不知道这是美国商业中的一个分水岭，还是一场不正当的投机。

内幕交易集团的幻灭

刚才讲到的几个名字我们需要记住，布斯基，套利人，在他巅峰的时候，他掌握着30亿美元的股票，只用一通电话就足以让任何一家公司即到。

1985年，他对所有加利福尼亚大学的毕业生说：贪婪是没有错的，这句话一经说出，便存在了十年。

甚至他的妻子都不太了解布斯基：布斯基幻想着成为当代的罗斯柴尔德。他拥有携带武器的保镖，他还曾对一位访客说过，和我做生意你需要配保镖。

米尔肯，用他的x形交易台控制着一个垃圾债券帝国。

1986年，他以1250亿美元的收益而自豪，十年间他产生的收益是原来的九倍，他是美国金融业最有权势的人之一，也是最富有的人之一，他曾经对同事说，我们要拿通用汽车公司，福特公司和IBM公司开刀，要让他们胆战心惊，坐立不安。

西格尔，是全美国最优秀的投资银行家之一，也是华尔街新时代的一个象征，他拥有一切，却总是担心还不够，商业周刊称他为万人迷，但是，他开始着穿插在内幕交易和装现金的手提箱之间的双重生活。

莱文在雷曼兄弟公司的并购和收购部门的地位非常重要，后来他的照片被检察官放在一大堆照片中，瑞士相关银行的每个工作人员都找出了化了名的莱文。

后来被捕的时候，莱文对自己的罪行供认不讳，通过莱文提供的线索，一个罪恶的华尔街内幕交易集团露出水面。

这是华尔街历史上最大的犯罪阴谋，也是华尔街最暴力的圈钱活动。

美国历史上曾经发生过很多金融犯罪活动，比如火车大劫案、非法操纵股价案等，但是和这个案子比起来，都是小巫见大巫。

比如，米尔肯从一家从事非法活动的公司获得的薪水和红利就高达5.25亿美元，认罪的时候，他同意缴纳6亿美元的罚金，这个数字比美国证券交易委员会一整年财务预算的数额还要大。

时间很快就到了1986年，对于以米尔肯和布斯基为首的这个内幕交易网络来说，这是他们开始走向覆灭的一年。

所有这一切源自于一年前，美林证券合规部收到的一封举报信，举报公司两名驻委内瑞拉的经纪人在从事内幕交易。

调查人员发现他们牵涉到一位在纽约公司的经纪人，而这位的问题更大，他们发现这人是在模仿自己最大的客户进行交易，而且数量和收益都不再是小数目，这已经超出了美林公司的范畴。

于是他们把调查的这一切告诉了证券交易委员会，新上任的证券交易委员会执法处负责人林奇深感到当时内幕交易的猖狂，他发誓要加大打击力度，全力追踪每一条可疑消息，对于这个线索自然不会轻易放过。

经过一年多的调查，证券交易委员会终于挖出了莱文这条大牛。1986年5月12日，莱文被逮捕了，这一次他拒绝认罪，交了500万美元后获得了保释，而对于证券交易委员会来说，他们必须要在两个星期之内拿出确凿证据来证明莱文有罪，不过好在他们冻结了莱文1000万的存款。

一直到5月23日，莱文的律师与联邦检察院经过数次艰难的谈判达成了一项认罪协议，莱文答应供出内幕交易的同伙和一个著名套利人，这个人就是伊凡·布斯基。

在取证困难的情况下，靠着一个咬出一个，最后执法人员击垮了这个庞大的内幕消息帝国。

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