07、《十年一梦》（上） ：一部股市新手的“指路明灯”之作

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各位听众，大家好！2019年开年，在全球最大的图片分享平台上instagram，流行玩一个10年前后对比照片的游戏。10年之前的2008年，A股从最高点一路跌到了2000点以下，10年之后的2018年，A股大盘仍然在2500点上下徘徊，这个结果看上去不免让很多人失望！但从过程来看，却不失惊心动魄，A股在2015年一度回到过5000点之上，之后更是经历过千股跌停的熔断。股事回首，有时候感觉如同梦一般！也可以说是十年一梦。

《十年一梦》，正是我们今天要讲的这本书的题目。这本书是国内期货界的传奇人物青泽先生的自传。作者以他亲身参与、目睹过的事件为基础，从独特的角度，描述了一个大学毕业没几年，市场新手在国内股票、尤其是期货交易中痛苦而艰难的投机摸索之路。

包括1994年上证指数跌到300多点时，作者的抄底经历，年底上海国债期货令人胆战心惊的巨幅震荡。1995年震惊中外的327事件、319事件、“518”股市暴涨行情、苏州红小豆之战。1996年诡异而又血腥的海南咖啡激战。1997年逆水行舟的海南橡胶操作。以及1998、1999年郑州绿豆市场发生的疯狂赌博。还有2003年上海橡胶期货的大起大落，等等各种惊心动魄这些事件。尤其上面提到的327国债期货事件，这件事某种程度上成了中国资本市场的一次分水岭，它甚至直接改变了许多人的命运。

我记得当时，我在97年刚去北京证券的时候，我在投资银行的一位上司，他是从中经开过来的。中经开就是327国债期货事件的一个主要的角色。他谈起这次的事情，那也是感觉不堪回首。

所以，这本书给我感触最深的就是，书中那些作者亲身经历的，描绘得栩栩如生的精彩案例，能够极大地拓展我们的阅历，以及当事人的经历和领悟也可以启发了我自己对投资、对人生的很多思考和领悟。

其实我们这个《金融读书》这个系列节目，主要的宗旨也是帮助大家从这些历史上真实发生的证券投资的风险故事中，去经历去感受，去获得自己认知上的提升。要不然，就只能通过自己的财富去市场获得经验。

1993年初，青泽先生成为了一家国企的职业操盘手从而进入股票市场，1994年开始涉足国债期货交易。一直到1995年的这三年里，他认为自己对市场的认识是单纯的，对交易的把握也是相对简单，懂的不多却无意中契合了市场投资的基本原则，交易结果还是令人满意。而正是不明起因的初战告捷，反而给日后的交易失败埋下了祸根。

如果把做股票比作抽烟的话，那么，做国债期货就完全是吸毒。一旦上瘾，就再也无药可救了。刚开始时，青泽还比较谨慎，交易量也不大。过了一段时间，胆子就逐渐变大，投入的资金也越来越多。那时候行情波动幅度非常大，加之国债期货的保证金又低，每天赢亏百分之五六十是极其平常的事。尽管刚入市投入的那一点钱，不到两个星期就赔光了。但青泽的眼中却只看到了巨大的市场机会，巨大的利润。他想，那点损失算什么，抓住一次小波动赚的钱就绰绰有余了。

那段时间，青泽不停地在市场中买进卖出，跟很多的散户一样特别喜欢追涨杀跌，结果也是有赚有赔。赚的时候，幻想着自己的资产一直以这种速度增长，貌似过几天就会超过比尔·盖茨，当时是全球首富。赔的时候，虽然自己的情绪和目标会暂时低落，但是，一旦进入下一次交易就马上忘记了赔钱这回事。

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话说1995年的一天，青泽在研究上海国债期货327合约的K线图时，突然来了一股灵感，觉得这是一个典型的上升平台。也就是市场价格在长期上升以后，高位形成了一条狭窄的盘整带，在不足一元的空间中，价格来回波动。在这种情况下，一旦市场价格突破前一段时间形成的阻力位，后市很可能出现大幅飘升的走势。所以，做多蕴涵着巨大的潜力。青泽发现了这一点以后，既激动又紧张，感觉到机会就在眼前，感觉翻身的日子就要来了。所以，他着手调整自己的交易思路，不再频繁地进行短线交易，把注意力全部集中在327 合约的走势上，希望抓住这个机会，一举扭转不利的局面。

青泽先试探性地买了一点，但是，市场上方的压力似乎非常沉重。从盘面上看，多空双方楚汉相争，两军对垒，几乎到了疯狂的地步。多头主力在低位挂了几十万手的买单，空头主力也不甘示弱，针锋相对，在稍高一点的价位，挂出了几十万手的卖单。谁都想垄断、操纵行清，但似乎都没有一锤定乾坤的胜算、把握，能够轻易地击败对手。这种局面僵持了好几天，市场价格稍稍上涨了一点，但幅度不大。青泽又加码买入，因为心里不太踏实，也不敢过于大规模地出击。

那一段时间，盘面显示出的气氛非常紧张、压抑，市场价格要上升一个点都非常困难，成千上万的卖单有时候简直让青泽窒息。他没有去打听消息，也不管市场主力是怎么想的，每天只是紧紧地盯着市场走势。虽然他也不敢肯定市场未来就会上涨，但是，一看到自己画的那张327 的K 线图，就信心百倍，因为这张图表告让他相信多头会赢。

1995年2月22日下午，青泽越来越觉得，市场被压抑得像一座火山，随时可能爆发，行情向上突破已经迫在眉睫。碰巧，那一天下午，他的一位朋友到营业部来看他，朋友知道青泽有很多327 的多头头寸，就顺便鼓励了一下，这让青泽鼓起勇气又加码买进了一些。这个时候，他手中的327 多头合约数量已经多达9000 手。可见人是很容易受到旁边人的影响的，因为这就是人性吧。但一个好的投资人，恰恰需要的就是独立的思考，而不是人云亦云。

也许是初生牛犊不怕虎，青泽根本没有意识到承受的风险其实是多么的大。假如327事件发生的那一天，财政部出台的消息不是利多而是利空，那结果将会是损失惨重，不敢设想。

随着年龄的增加，在市场中经历的痛苦的事太多了，青泽在书中回忆道，自己现在已经无法完全理解当初他的举动。是疯狂、卤莽，还是勇敢、智慧？从一个投机老手的立场看，毫无疑问，这种交易手法是自取灭亡之道。偶然的好运这一次可能帮你大忙，下一次则会让你尸骨无存。

后来发生的一切证明，尽管有时候年龄和经验可能是一种束缚人的枷锁，会拖人的后腿，但从长远的观点看，年龄和经验无疑是一笔极为宝贵的财富。尤其是在投资界，大家看到巴菲特、查理芒格，两位老先生的年龄加起来都快两百岁了，却是几十年来投资市场的常青树，全球无人项背。

说来奇怪，那一天持有如此庞大多单的青泽，心中却没有丝毫的恐惧、焦虑、不安，而是很平静地回家。

时间来到第二天，1995年2月23日，这一天北京的天气格外晴朗，春光明媚，和风舒畅。这一天正好青泽的弟弟要回浙江，一大早就去机场送人。回来的路上，他就已经知道了财政部关于1992 年3 年期国债贴息的消息。他意识到，这一段时间梦寐以求，一直盼望、期待的事情就要发生了。自己持有的国债期货327 合约很可能会突破多空双方僵持的局面而出现大涨。

还没到营业部，青泽马上给营业部的经理打了一个电话，对今天市场可能出现的情况交流了一下看法。营业部经理说了一句“盖子就要被掀翻了！”

果然，9 点钟上交所一开盘，国债期货各品种就大幅跳高了近一元，而这仅仅只是开始。青泽手中持有的327 多单立马就有了巨大的浮动利润。那一刻，他并没有变得不知所措，而是非常冷静。后来回忆起来，他还对自己在那种场合表现出的镇定自若的态度感到非常惊奇。也许这是上帝这一刻战在他这一边。虽然赢利了，但并不是获利卖出的时机，相反应该继续买进。于是，青泽又大胆出击，以市价买入5000手327合约，成交价在150 元。

这一天，交易室中挤满了人。青泽在国债期货上赚大钱的消息一下子就传开了，营业部的老总，各个部门经理，一些认识不认识的朋友都来道喜。20多年前，一天赚了690 多万，那种一夜暴富的感受是无法言语的。

人的命运真是如此的无常，前一天还被沉重的亏损压得喘不过气来，一夜之间就反败为胜了。后来很长一段时间，青泽经常都从睡梦中惊醒，甚至怀疑这一切都不是真的。一个人一旦获得了如此辉煌的成绩，无论是旁观者还是自己，都会有意无意地把这种成功归因于投机者的主观因素，而对事件发生的偶然性往往视而不见。成者王侯败者寇，这古往今来大多数人最正常、最自然的心理。然而，对于一个职业的投机客来说，这并非是一种明智的、科学的态度。

这次成功的交易让青泽从前期亏损的困境中解放了出来，但也助长了一个危险的观念：期货交易的损失并没有什么可怕的，总有办法赚回来。老子说：福兮祸所伏，祸兮福所倚。偶然的成功算是为青泽以后的不幸埋下了种子。

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