【发刊词】这节课能为你带来什么？

你好，我是刘诚。欢迎来到我的课程。

我是一家私募基金的总经理，从事投资工作长达12年。“收益和风险是成正比的”。在投资理财的过程中，有很多人会认为这是一条真理。但要做好投资，你第一件要学会的事，就是必须明白——收益和风险并不总是对称的。我的这套课程，目的就是要教给你一套，性价比极好的理财方案。性价比极好的意思是，风险小、收益高、省时间。

目前国内有理财需求的人，大致上分为“正在快速积累资产的年轻人”、“已经有了一定积累的中产”和“资产较多的高净值人士”这三类。在这三类人当中，一般来说中产家庭的理财需求是最迫切的，这很合理，的确对于中产家庭来说，投资理财带来的收益有着最实际的意义。

如果你是一位已经累积了一定资产的中年人，此时你很可能处在“上有老，下有小”的状态，家庭开支会比较大。所以你很需要通过“工资收入”和“投资收益”的双轮驱动来快速增加财富，但是，你同时背负着“赡养老人”和“抚养女子”的重担，所以这个阶段，你的投资不能承受太大的风险。针对你的这种情况，我的课程专门介绍了一套稳中求胜的投资策略。这套策略的基本原则是：建立以可转债为核心的资产包。掌握了这套策略，你可以在只承担很小风险的前提下，获得远高于市场平均水平的回报。

如果你的可投资资产在十几万到几百万之间，我的这套方案你用起来会非常舒服。因为我后面教给你的方法，可以让你以比较平稳的方式，从一个普通的有产者慢慢进阶为高净值人士。这套策略最大的好处在于：可以走很远，半路不翻船。要是你手中有超过十几万的闲钱，你就应该用我接下来告诉你的思路，认真思考一下投资理财的问题了。当然，对于“正在快速积累资产的年轻人”和“资产较多的高净值人士”来说，我的课程对你也会很有帮助。

如果你是一位正在快速积累资产的年轻人，那么你手中的资产可能还不太多，但是你正处于收入增长非常快的阶段，在这个阶段，你其实应该把重心放在职业发展上，通过收入的增加来完成原始积累，不适合在投资上花费太多时间精力。针对你这种情况，我的课程专门从众多的投资工具中，选择了最简洁、最容易操作的几种，同时，我把每一种工具的具体操作方法，凝结成了两三条简单、朴素的规则。你会在未来两个小时的学习中，掌握一套高效的、可执行的投资策略。这套策略可以简单概括为：建立以可转债为核心的资产包。

如果你是一位资产比较多的高净值人士，那么你主要焦虑，可能来自怎样确保自己的资产，不要被通货膨胀慢慢地腐蚀掉。由于长年做投资的关系，我在工作和生活中，会接触到不少高净值人士，经过十多年的投资积累，我自己目前也有幸算是高净值人士中的一员。很多人对于高净值人士在理财方面的处境有些误解，认为高净值人士有很多特殊的投资渠道，所以能更容易地实现资产的保值增值，其实根据我的观察，完全不是这样。高净值人士的确能参与很多门槛比较高的投资项目，但更高的门槛并不意味着更优的风险收益比，很多时候，高门槛的项目甚至更加凶险，原因也很简单，骗十个人总比骗一千个人风险更小。

我认识的高净值人士中，至少有三分之一，都在某些高门槛的项目上有过巨亏甚至血本无归的经历。那么，针对高净值人士，我给出的建议是什么呢？你应该已经想到了，没错，仍然是：建立以可转债为核心的资产包。真正好的投资策略，通常不会是为了某一类特定人群量身定制的，相反，好的策略往往有极强的适应性和持久性。

你很可能没听说过“可转债”这种工具，可转债是个什么东西呢？用最简单的话说，这东西“涨的时候像股票，跌的时候像债券”。债券的特征是下有保底，股票的特征是上不封顶，可转债兼具了两者的好处，下有保底，上不封顶。

说到这儿你肯定会问：怎么会有这么好的事呢？正如我开头所说的：要做好投资，你第一件要学会的事，就是必须明白——风险和收益并不总是对称的。

这里我说一个你肯定能明白的例子。不管你是从事哪一个行业的，在职场上待久了，你一定会发现，有一些活儿又累，又不赚钱，风险又大，而有一些活儿则刚好相反。如果在你的实际工作中，并不是每一分相同的付出都有相同的回报，那么在投资的世界里，“收益和风险不对称”的现象也一样存在。一个投资者最大的不成熟，就是相信所谓的“高风险高回报，低风险低回报”，其实在很多时候，高风险就是单纯的高风险而已，并没有所谓的高回报作为补偿。

正如有些人比你聪明还比你努力，而有些人比你笨还比你懒。高风险高回报，低风险低回报，高风险低回报，低风险高回报，四种状态同时存在，这才是你我所面对的真实环境。有些时候，我们真的可以只占便宜，不付代价。其实说不付代价也是不对的，代价是知识。

这个时代，知识早已不被某个特定的阶层所垄断，但知识永远不会自动钻入我们的脑子里，寻找它是有成本的。我是在进入证券市场后的第四个年头，才终于接触到“可转债”这件神奇的工具，但实际上，自1997年开始，这个品种就已经出现了。作为投资者，我们就是如此的迟钝，如此的木讷。过去一年，有很多基金公司和保险公司投资部的朋友，他们看过我在2017年出版的《投资要义》之后，都找到我，询问关于可转债投资的细节。你看，可转债的知识，即使在专业投资者的圈子内，也尚未普及。

我很庆幸，今天把它介绍给你，还不算太晚。

刚才说了，可转债既像股票，又像债券，下有保底，上不封顶。但是它“上不封顶”的收益，主要来源于它像股票的那部分，所以在跟你详细介绍可转债之前，我必须先告诉你股票投资的逻辑。具体的手把手教你投资可转债的内容，我会放在整个课程中间的部分，但是请你千万不要直接跳到后面去，因为前几讲的知识积累，对你理解可转债非常重要。另一方面，前几讲的内容本身，也是干货满满的。通过前几讲的学习，你会从一个普通投资者，进阶为一名合格的投资者。即使没有可转债这个压轴重器，单靠前几讲的内容，也足以帮你掌握正确的投资理念和简单有效的投资策略，让你可以轻松地超越市场中至少95%的竞争对手。

在接下来的课程中，我会分别给你介绍“股票、指数基金、可转债、货币基金、债券基金”这五种投资工具。作为一个投资者，你掌握的投资工具越丰富，找到优质投资机会的可能性就越高。如果你是一名猎手，那么长期来看，是“狩猎技巧”和“狩猎范围”这两个因素共同决定了你的收获，相比之下，狩猎范围甚至更重要一点。

想象一下，当两个猎手同时进入一片草原，他们用着相同的猎枪，枪法水平也差不多，但其中一个人有越野车，另一个只能靠走路，三天之后，谁更有可能收获更多也更珍贵的猎物呢？回到投资的世界也是一样，如果你是一位中国内地的投资者，当A股市场没有机会时，你也许可以通过指数基金，抓住香港市场和美国市场的投资机会；同时，当股票市场没有投资机会的时候，可转债市场可能依然是值得投资的。

说到这儿你可能会问，猎物少的时候，肯定是狩猎范围越广越好，那如果猎物太多了呢？比如，要是股票、指数基金、可转债这些东西，同时出现了很好的投资机会，我该怎么办呢？答案很简单，坚决选择可转债！

因为可转债在能够获得收益的同时，还有着极好的防御性。分散投资可转债，你几乎就没有机会犯错，也不太容易出现股票投资者常有的情绪失控。如果把投资的世界比喻成猎场，选择可转债，你就是开着坦克在打猎。如果把投资的世界当作武林，选择可转债，你就是穿着软猬甲在跟人打架。前面我一开始就提到“建立以可转债为核心的资产包”，我是认真的，不是说说而已。

听完未来两个小时的课程，你就会充分理解我为什么会做这样的选择，而且我相信，在同样的情景下，你也会做出跟我一样的决定。

说到这儿你可能会想，我感觉“建立以可转债为核心的资产包”这种稳健的策略，比较适合大资金呀，如果我的资产不是很多，是不是应该更激进一点呢？不是的。认为小资金应该更激进，这是很多投资者的一个误区。请你记住，任何时候，你永远要按照管理大资金的方法去管理资金，这样，你的资金就会慢慢地变成大资金。

好了，下面，请跟我进入正式的第一讲，开始一个投资者的进阶之旅吧。