试听90秒【第九讲】短期资金的管理

你好，我是刘诚。欢迎来到我的课程。

在这一讲中，我会告诉你怎样进行短期资金的管理。

在课程的第一讲中，你已经了解了长期资金和短期资金的分类。三年之内要用的钱，是短期资金，超过三年不用的钱，是长期资金。之前的几篇，咱们讲的都是关于长期资金管理的内容，这一讲，咱们聊聊怎样处理短期资金。

其实，管理短期资金的难度，要比管理长期资金小很多。因为长期资金可投资的范围很广，你几乎可以用长期资金来做任何事，在众多选择中，找到性价比最高的几种，是很困难的。但是在管理短期资金的时候，你其实没有太多选择。

短期资金，你只能投在那些流动性好，风险可控的东西上，所以大体来说，短期资金只有两个方向可去：货币类和债券类。其实货币类和债券类这种说法，是不太严谨的，只是市场里一种通用的说法。你可以简单地理解为，货币类是几乎没有风险的，债券类有一定的风险。

货币基金、银行存款、短期国债，这些都属于货币类的资产，它们的特征是收益极低，几乎没有风险。这里顺便提一下，很多人第一次听到“货币基金”的名字时会有个误解，以为这是个炒外汇的基金。其实货币基金主要的投资对象，是像国债、央行票据、银行定期存单、政府短期债券这些几乎没有风险的东西。

说完货币类，咱们说债券类。像企业债、债券基金这些，属于债券类。它们的特征是能够提供中等的收益，但有很小的风险。下面我分别讲一个这两类投资应该使用什么工具。

货币类方面，我最喜欢的工具是货币基金。和银行存款、短期国债之类的工具相比，货币基金用起来更方便一些。货币基金每年的收益，通常会比一年期的定期存款高一点点，同时它的流动性极好，随时可以取用，不用像定期存款那样锁死一年。这里要顺便说一下，咱们中国的货币基金没有出过任何问题，不过美国在2008年金融危险最严重的时候，有一只美国的货币基金下跌了4%，当然这也就是当时最严重的情况了，那时候美国有很多银行也倒闭了，存款也不是绝对安全。

现在市场上的货币基金有很多很多，它们提供的收益率都差不多。我买货币基金的时候，一般习惯买“场内交易型”的货币基金，“场内交易型”的意思，就是能用证券账户直接买卖。我选择这种场内基金，主要是因为它交易起来最方便。交易时间随时可以买入和卖出，需要用钱的话，卖出之后下一个交易日就能取现。买货币基金时，我一般会分散买入规模最大的几个。

在绝大多数证券公司，买卖货币基金的手续费是0，但也有个别券商是收费的，你在做交易之前，要先跟你所在的券商确认一下。你可能会问：既然货币基金是很安全的，你为什么还要分散买三只呢？请你记住，作为一个投资者，分散投资应该是你深入到血液和骨髓中的习惯。同样，你也不应该把所有的钱，存入同一家银行，不该把所有的房子，买在同一个城区，你甚至不应该把你所有的孩子，送进同一所学校。请记住，在你认为足够安全的东西上分散投资——因为你永远不知道你不知道什么！

一年之内要用的短期资金，我建议全部放到货币类。超过一年但小于三年的资金，可以放到货币类，也可以考虑放在债券类。

债券基金分为：“纯债型债券基金”和“混合型债券债基”。我建议你只买纯债基金。因为混合债基，它有一小部分的资金可以用来买股票，这会增加风险，放大波动。

过去十几年，国内债券基金的收益率平均是每年6%左右，但你要知道，这6%是个平均数，并不是每年都能赚6%。债券基金并不是一个稳赚不赔的品种，不过他的波动比股票要小得多。中国的企业债指数，在过去16年中最大的三次跌幅，分别是12%，8%，6%。如果你的短期资金能承受这个波动，就可以投资债券基金。如果不行，就买货币基金。

如果你决定要投资债券基金的话，我接下来说的这个知识点非常重要，你必须得知道！跟货币基金和指数基金相比，债券基金更需要分散投资，因为债券基金是有杠杆的。也就是说，债券基金可以借钱投资！如果遇到极端情况，债券基金是有可能暴仓的，股票基金反而不可能出现这种情况。当然，内地市场历史上还没有发生过这种事，不过债券基金可以借钱投资这个特征，是绝对需要警惕的。实际操作中，我买入任何一只债券基金的金额，不会超过短期资金的10%。换句话说，我要么不买债券基金，要买就至少买十只。

下面我来教你怎么挑选债券基金。目前内地市场上有两千多只债券基金，你不可能一只一只去看。你可以使用“晨星公司”的“基金筛选器”来进行筛选。晨星公司，是一家非常权威的基金评级机构。基金筛选器的网站和图片，我给你附在了文稿当中。筛选的过程非常简单，只有三个条件。第一，选择纯债基金。第二，选择基金规模大于5亿的。第三，选择过去三年评级为四星或五星的基金。然后点击查询按钮，就可以看到筛选结果了。然后你直接从筛选结果中，买入排名前十的债券基金就可以了。基金筛选界面的图片，我给你附在了文稿当中。

http://cn.morningstar.com/fundselect/default.aspx

还有一点需要注意，投资债券基金的时候，不要频繁地申购、赎回，每次投资债基，时间长度最好在一年以上。因为债券基金在赎回的时候，它的“赎回费”是比较高的，最高可以达到1.5%，你持有的时间越长，赎回费就越低。超过一年的话，有很多基金就不收赎回费了。

关于短期资金的管理工具，我们就讲到这里，其实除了货币基金和债券基金之外，短期资金的管理工具还有很多，你都可以不用学。是的你没听错，你都可以不、用、学！短期资金的管理，是个没有什么创造性的工作，不管你怎么努力，也很难获得高收益。话说回来，在短期资金的管理上，你所能犯的最大的错误，就是追求高收益！短期资金，说到底就是为了覆盖你未来几年的生活开支，具体每年赚3%还是6%，并没有特别大的区别。但是如果你一不小心把它弄没了，那就需要拿长期资金去补，那就会动摇你整个投资计划。所以在短期资金管理这一讲，如果只让我说一句话，那就是——短期资金不要追求高收益！

好，总结一下这一讲的知识点：

第一，一年以内的资金，买货币基金；一年以上三年以下的资金，可以买货币基金，也可以买债券基金。

第二，无论买货币基金还是债券基金，都应该分散投资。

第三，短期理财不可以追求高收益。