4-1【央行与通胀】中央银行:权力与财富的神秘面纱
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本期文稿:

 

今天的中央银行毫无疑问是权力最大的政策机构之一,它在很多人的心目中是一个非常神秘的机构。比如说在美国,美国人不把美联储像我们一样叫做Federal Reserve,他们把它称为叫Temple。Temple翻译过来是寺庙的意思,美联储对美国人来说像一座神秘的庙。那么中央银行为什么会如此神秘呢?在回答这个问题之前,我们先来看看,世界上著名的几家中央银行创立的时间。


中央银行其实是人类货币金融历史上比较晚才出现的一种金融机构。世界上第一家中央银行,是1609年荷兰阿姆斯特丹创办的威索尔银行(Wisselbank)。第二家中央银行是1668年所创办的瑞典中央银行。大家都听过诺贝尔经济学奖吧,实际上诺贝尔经济奖并不是诺贝尔本人在遗嘱里面所设立的一个奖项,它是瑞典中央银行为了纪念诺贝尔,也为了纪念他这个银行成立300年,在1969年捐资设立的奖项。


第三家中央银行就是1694年成立的英格兰银行,在很长时间里面,特别是在18世纪、19世纪甚至到20世纪初期,英格兰银行都是世界上最著名的,也是最重要的中央银行。1913年美联储成立,直到现在也是世界上最重要的中央银行之一。


1948年中国人民银行成立,标志着中国的货币金融进入到一个新的时代。


1998年欧洲中央银行成立,这是世界上第一个超主权的中央银行。


那么现在大家一致认为,美联储、欧央行、中国人民银行是世界上对全球经济影响最大的三大央行。


从这个简要的历史我们可以看到,中央银行从漫长的人类历史角度来看,它是一个新事物,但要注意的是,它的职能并不简单,在300多年的时间里经过了不断演变和发展。


在19世纪之前,中央银行的职能是非常多的,很多职能和我们现在商业银行的职能都很难区分。比如说1609年成立的荷兰的的威索尔银行,它当时的主要职能就包括货币兑换、外汇买卖、托管理财、支付清算、债券发行、债券买卖等等。1694年成立的英格兰银行,也具有很多商业银行的职能。


到了19世纪之后,中央银行才开始发展出一些新的职能,或者一些新的工具,包括确定和调节利率,在公开市场买卖证券,也就是我们今天讲的公开市场操作或公开市场业务,还有就是在出现金融动荡、金融危机的时候,为其他商业银行和金融机构提供贷款,也就是我们现在通常讲的中央银行的最后贷款人的职能。


到了20世纪后期,中央银行就逐渐发展成为现在标准的货币政策工具。我们现在通常讲的再贷款、再贴现、公开市场操作、调整基准利率、金融监管、维持金融市场稳定,挽救金融危机等等,这些都是今天中央银行的标准职能或工作,以前的那些和商业银行类似的业务基本不做了,或者说那些业务在中央银行里是属于辅助性的次要工作。


简要地回顾了中央银行的历史和职能之后,我们再来回答这个问题:为什么中央银行非常神秘?我认为它的神秘感主要来源于几大原因:


第一个原因,中央银行拥有着巨大的权力和财富。很多中央银行从一开始就是国王、政府或者是贵族、巨富才能够参与的,而且世界上的主要中央银行都是政府直接创办的。私人并不能创办一个中央银行,尽管私人机构可以当股东,但是并没有控制权。很多人认为美联储是个私有银行,但其实美联储早有法案规定,私人机构不能干预美联储的运作,即使你是股东。


发行钞票的权力本身是中央银行独有的,这个权力就是凭空创造财富的权力,虽然有些地区商业银行也可以发钞,但那并不是一个普遍的现象。中央银行同时还可以左右利率和汇率,左右整体经济,这个权利是非常巨大的。所以巨大的权力和财富,本身就能产生一种神秘感。


第二,中央银行在很长的历史时期里面,从事的所谓的业务叫高级金融,英文叫High Finance。什么意思呢? High Finance就是为国王、为皇帝、为总统,为中央政府融资、筹资、发债,为极少数的大亨理财投资等等,比如欧洲著名的金融家族罗斯柴尔德、美国著名的摩根财团,他们在很长时间里面所从事的业务就叫High Finance。摩根财团曾也有一句名言,说他们只和世界各国的中央银行和国王打交道。所以这些High Finance让普通老百姓望尘莫及,自然就具有极大的神秘感。


第三,中央银行的神秘感与美联储确实有很大的关系。我前面提到美国人把美联储称为叫Temple,把它比作一个庙,也能反映出它的神秘感和人们对它的好奇,多年以前美国有一位学者就写了一本书叫secret of the temple,也就是《庙里的秘密》,书里讲了美联储的诞生和它如何操控美国金融经济,里面也有很多阴谋论的东西;前几年我有一个朋友宋鸿兵,也曾经写过一本书叫《货币战争》,主要就是讲阴谋论。所以实际上1913年美联储的诞生激发出了无数关于货币金融的阴谋论。包括什么犹太人通过美联储控制美国的经济,美国金融大亨通过美联储控制美国经济,民主党、共和党如何就美联储的创办达成妥协,华尔街利用美联储如何操控美国、控制全世界,甚至还把共济会等都扯进来。其实,这些阴谋很多都是子虚乌有,没有任何根据,但人们内心往往喜欢这种阴谋论。这种阴谋论的泛滥也为央行增加了不少神秘感。


第四,神奇的货币政策给中央银行蒙上了神秘的面纱。其实在之前的很长一段时间里,中央银行货币政策的执行和决策对外是严格保密的。以美联储为例,之前它的货币政策决策会议的档案是不对外公布的。后来到了80年代,美国公众希望有货币政策的知情权,国会才通过法律,要求美联储在两年之后,把货币政策讨论的档案资料对外公布。


那么现在美联储也改变了,他们强调货币政策要提前跟市场做好沟通,这样才使得货币政策似乎和老百姓拉近了距离。但无论如何,货币政策对于很多普通老百姓来说仍然是非常神秘莫测的,大家并不能直接看出央行一些政策实施后,对自己生活的影响,央行的神秘感自然也就增加了。


那么央行真的有如此的神秘吗?其实我认为之所以有神秘感就是因为不了解,中央银行并没有想象中的那么神秘。它的运行有基本的原理、规则和操作流程。如果我们懂得最基本的经济学原理,货币政策的原理,我们也就能够理解中央银行在货币政策中它们是如何决策和操作的。了解了这些决策和操作的过程,中央银行也就显得没有那么神秘了。那么中央银行具体又是怎么操作的?它又拥有哪些权利呢?下面几节课我给大家详细解答。


本节目由喜马拉雅FM与财新视听联合出品。



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