试听180秒5-1【借贷与利率】为什么富人比穷人更爱借钱？

本期文稿：

今天这节课，我跟大家谈一谈我们每个人在一生中会不断遇到的事情，那就是借钱。

天下有谁不借钱呢？从某种意义上说，人类所有的金融活动，归根结底都可以用借钱来概括。个人、家庭、企业、政府所有经济活动的主体，必然都会牵涉到借钱。用专业术语来说，就是融资。

各位朋友如果把前面我讲的课程连贯起来听，就可能系统地了解到人类一切金融活动都离不开借钱或者融资，所以借钱和融资几乎是所有人生活里必不可少的一件事。当然了，现在主要的融资和借贷活动不是发生在个人与个人之间、家庭与家庭之间。现在借钱融资主要是在个人、家庭与金融机构之间，是在企业、政府与金融机构之间，以及企业和企业之间发生。

人类历史上最古老的合同，就是关于借钱的合约。考古学家发现，早在公元前3200多年，古埃及就有了非常明确的，约定借钱人双方责任和义务的合同。还比如公元前1800年，古巴比伦著名的汉谟拉比法典，就已经对债权人和债务人之间的责任、权利、义务等各种关系，做了非常明确的规定。如果我们回顾人类法律发展的历史，就会看到无论是罗马法，还是后来英美法系的习惯法，里面都有大量的条款是关于如何处理债权人和债务人之间关系的。可见在整个人类的历史都是贯穿着借钱和融资的故事，贯穿着借钱所引起的法律和纠纷。

我们之前也谈过一些案例，讲到历史上国与国之间出现借钱的关系，处理不好的话，那么债权人如果非常强势，就可能会派出军队去接管债务人的海关税收、货币发行权，甚至接管整个债务国的经济金融系统和政权。在19世纪的大英帝国，给非洲、拉美一些国家借钱，就发生过这样的事情。

现在公司之间、企业和金融机构之间，如果发生借钱和融资的纠纷，往往就会打官司。所以我们可以看到围绕经济、金融所发生的法律案件，有相当一部分甚至大部分都是因为借钱违约所引起的。个人和个人之间借钱，如果处理不好，轻则亲朋好友的关系可能会断绝；重则也可能会到法庭上见，甚至会出现暴力催收的可怕的情况。所以实际上借钱融资每天都在发生。从这个意义上我们可以得出一个基本的结论，人类的一切金融活动都是围绕债务所展开的。

那么人们为什么要借钱呢？

我们前面在讲到货币金融的基本原理的时候已经说过，借钱之所以是我们人类生活的一个必需品，其实很简单，就是我们人类的生活的本质，它是面向未来的，但未来充满不确定性。如果有突发事件，我们手上的资金可能会不够用、周转困难，这就需要借钱来缓解。所有的借钱和融资就是解决不确定性的问题。

个人和家庭，因为教育、投资理财、买房买车、医疗等等一系列现实的生活问题，可能钱不够花、入不敷出，需要借钱；企业的经营活动所赚的钱可能不够周转、不够发工资、不够购买原材料，资金链出问题就需要借钱；政府财政收入入不敷出、有财政赤字就需要借钱。所以一切的金融活动都是围绕债务、融资、借钱来展开，因为它是来源于我们人类生活的一个最基本的事实，就是面向未来充满了不确定性。

早在公元12世纪，意大利的银行家和数学家就发明出复试记账法。这个复试记账法，一边是资产，一边是负债，它将企业、家庭乃至国家的资产负债情况非常详细地记录下来。现在这种复试记账法也已经演变成为一种基本的生活哲学。为什么这么说呢？因为用这样的记账法，我们每个人、每个家庭、每个企业和国家，都可以来清理一下你的资产和负债，你看一看你还有没有净资产，是不是出现了资不抵债的情况，未来你需要借多少钱才能够维持现在的生活。我们每个朋友都可以把自己的资产负债表好好地记录、清理一下。

当然，借钱的时候我们会遇到很大的问题，比如说在过去，人与人之间借钱主要是通过朋友介绍，通过熟人的关系借钱是中国传统最流行的方式；现在主要是和金融机构打交道。但无论是个人相互借钱，还是和金融机构之间发生融资借钱的关系，都面临一个最基本的困难，叫信息不对称。

信息不对称Asymmetric Information，这是整个金融理论里面讨论最多的问题，也是最重要的一个问题。

什么叫信息不对称呢?

举一个简单例子，比如说你找我借钱，信誓旦旦地说半年和一年年以后会还，甚至还用你的房子抵押等等。但是事实上,人心隔肚皮，我并不能百分百的确定你在半年以后、一年以后能还钱，这就叫信息不对称。这是所有融资和借钱活动中最麻烦的事儿，也是一个最根本性的问题。现在的金融学有大量的围绕不对称信息所做的研究。2001年诺贝尔经济学奖得主阿卡洛夫、斯蒂格利茨、斯宾塞，还有其他一些经济学家，都是因为研究不对称信息获得了诺贝尔经济学奖。

那么信息不对称会造成多大的麻烦呢？

它会出现两个很大的麻烦，一个叫道德风险，一个叫逆向选择。

道德风险就是你借钱给别人的时候，你可能面临无法收回资金的风险，为了收回资金，你可能要耗费巨额的成本。过去找黑社会催收，现在到法庭打官司，但无论如何你都要费时费力、花费大量成本。

另外一个逆向选择，就是在信息不对称的情况下，你把钱借给别人，但你并不知道他拿这笔钱去干什么去了。可能他实际的用途和他自己说的用途完全不是一码事。比如说，现在有很多企业拿到银行贷款和债券融资的资金之后，并没有从事他们承诺的那些经营活动，而是拿去炒股票、炒期货、炒房子，从事风险极高的投机活动，万一血本无归，就无法还钱

。

道德风险、逆向选择是我们的融资和借钱，这个金融活动里面临最大的麻烦。所以我们去银行贷款的时候，银行都需要你提供详细的信用评估，还需要抵押，需要担保，需要各种非常严格的合同来约束。

现在随着金融科技的不断创新，尤其是互联网快速的发展，债权人和债务人之间的关系已经发生了革命性的变化，人们已经想出了很多办法来尽量减少信息不对称的问题。所以从这个意义上来讲，人类金融的未来会变成人人都是债权人，同时人人也都是债务人，每个人都可以参与到融资和借钱的金融活动里面来。

最后我想说的是，借钱和融资既是一门科学，也是一门艺术。

什么叫一门科学呢？那就是说我们在借钱融资的时候，我们一定要对我们的资产情况、资金使用的情况，进行认真的分析、慎重的选择。你是选择银行贷款还是债券融资？你是选择发行股票还是选择其他的融资方式？你是选择长期贷款还是短期贷款？这都需要仔细的、慎重的研究。

更重要的是我们不能借高利贷，也不能放高利贷，高利贷是致命的毒药。同时我们要切记，不能用高杠杆、高负债去炒股票、炒房产，去做其他的投机生意。

为什么又说是一门艺术呢？因为当别人找你借钱的时候，或者你找别人借钱的时候，你都要三思而行，不要轻易开口向别人借钱，也不要轻易借钱给别人。不是有这么一句谚语吗？说如果你想远离你的朋友，你想毁坏友谊，那你就借钱给你的朋友。所以融资借钱是一门科学、技术，更是一门艺术、一门做人的学问。

本节目由喜马拉雅FM和财新视听联合出品。