试听180秒4-10【央行与通胀】通货膨胀：为什么钱不值钱时穷人最受伤？

本期文稿 

从今天这节课开始，我们将讨论一些非常具体的货币金融问题，这些话题非常接地气，与我们的日常生活和投资理财密切相关。今天首先跟大家讨论的这个问题，就是我们在生活中讨论最多的，也是最关心的一个话题——通货膨胀。

一谈到通货膨胀，很多朋友们估计都会有一定的概念，通胀就意味着会让我们的钱越来越不值钱、越来越不经花、越来越毛，所以绝大多数人都不希望通胀，尤其是恶性的通货膨胀，那是大的灾难。世界各国中央银行最重要的工作就是防止通货膨胀，中央银行有很多职能、很多工作，但它的中心目标只有一个，它的所有职能、工具都是围绕这个中心展开的，就是控制通胀。

德国中央银行就曾经有一句名言，它说德国中央银行的钟表只有一个指针，那就是控制通货膨胀。由此我们也可以看出全世界对控制膨胀有多么的重视，那么到底什么是通货膨胀呢？我们如何去定义通货膨胀呢？

为什么我们对物价上涨的感受和CPI统计常常不同

通常来讲，判断通胀的一个最明确的定义就是物价水平增长或者上升的速度。朋友们要注意了，通胀主要讲的不是物价的绝对水平，而是物价上涨的速度和幅度。比如说物价水平每年上涨1%和2%，大家感受不会太明显，但如果上涨3%、4%，很多朋友可能就有比较明显的感受。

美国、欧洲和日本这些发达国家，他们通常把居民消费价格指数，也就是CPI每年的涨幅控制在2%以内，也就是说只要每年CPI的涨幅不超过2%，那么就认为没有通胀。而包括我国在内的发展中国家经济增长比较快，所以我们通常认为CPI涨幅在3%或者在3.5%以内，就是没有通货膨胀的。但如果在发展中国家，每年cpI涨幅超过4%、5%，甚至更高，那就算通胀了。如果这个涨幅成了两位数，那就是非常严重的通胀了。

所以我们讲判断通胀的主要指标是物价的涨幅。当然物价持续上涨，必然意味着很多商品价格的绝对水平也会非常高。所以物价的涨幅和绝对水平不能完全割裂开来，它们有着紧密的联系。比如说中国这些年来持续上涨，很多中心城市的房价已经超过了美国最贵的地区——纽约、硅谷的房价，这个绝对水平当然是我们非常关注的。

那么物价水平到底是什么呢？

我们通常用两个指标来衡量物价水平。一个就是前面提到的居民消费价格指数，英文缩写就是CPI，这个指数衡量的是最终消费品的价格水平，也就是我们日常在商场中所购买商品，包括鸡蛋、蔬菜、大米等等这些日常衣食住行的东西，它们的价格通过一个公式计算构成的就叫消费物价指数。另外一个叫生产者物价指数，英文是Producer Price Index，缩写为PPI，它衡量的是企业购买的原材料的总体价格水平。

我们通常衡量物价水平、衡量通胀用的是居民消费价格指数，也就是CPI。那么这个居民消费价格指数CPI它是怎么构成呢？它里面包含了多少商品的价格呢？

朋友们可能听着很简单，但这其实也是我们研究通胀的一非常大的难题。原因很简单，因为世界上我们消费的商品种类实在是太多了。据说在阿里巴巴、亚马逊等这些电商网站上，消费者每年购买的商品品种就可以达到3亿到4亿种之多，全世界的商品据说已经超过了100亿。所以我们计算物价指数时，是不可能把这些所有的商品价格都算进去的，通常只是选择一些商品，比如蔬菜、鸡蛋、猪肉、牛肉、服装、手机、电脑和其他一些消费电子产品，现在中国CPI的篮子中只有600多种商品。

正是因为CPI没有包含所有的商品和服务，所以不同收入的人群对通胀的感受也是不同的。比如对于高收入人群来说，日常的消费、衣食住行在他们的收入中占比很小，所以他们对通胀的感受就没那么强烈。但对于中低收入阶层来说，衣食住行的消费占他们收入比例很高，那他们对于通胀的感受就会比较强烈。因此，同样是2%或者3%的CPI增长幅度，不同收入的群体的感受也是非常不同的。

严重通胀会消灭中产阶级

那么为什么央行要严厉地控制通胀？通货膨胀会造成哪些危害呢？一般来讲，如果一个国家出现严重的通货膨胀，至少会造成三个方面的危害。

第一，严重的通货膨胀会造成不公正的收入分配。我国台湾有个著名的经济学家叫蒋硕杰，他曾经把通胀比作是小鬼搬家。什么是小鬼搬家呢？就是说如果出现通胀，那么很多人的财富就会像被小鬼搬走了一样。特别是对固定工资的人群而言，比如说公务员、教师等等工薪阶层，他们年收入增长的幅度非常有限，如果出现严重的通胀就会让他们遭受非常大的损失。而对于那些富豪而言，他们可以则利用各种金融手段来大幅增加收入，通胀对他们的影响往往非常有限，甚至没有。

第二，严重的通货膨胀会摧毁一个国家的中产阶级。因为中产阶级一般是以工薪阶层为主，他们收入水平不高，但人数却占到社会的大多数。严重的通胀将会摧毁一个国家的中产阶级，从而出现严重的贫富两极分化，整个社会将会陷入到一种极端的不稳定之中，经济的增长也会受到严重的影响。

第三，严重的通胀、恶性通胀会摧毁政府，乃至摧毁整个国家。历史上有很多这样的案例。最著名的案例就是二十世纪初期，德国魏玛共和国出现了几十万亿倍的恶性通胀，一夜之间就把当时德国的中产阶级全部消灭干净，使整个德国呈现严重的两极分化，从而为希特勒纳粹极端主义政党的上台提供了温床。

第二个著名的案例是1948年蒋介石国民政府实施的金圆券改革彻底失败，国民政府为了打内战大量地印刷纸钞，导致每年几千万倍的恶性通胀，从而加速了蒋介石政权的垮台。

近期恶性通胀的案例就是津巴布韦。2011年我在德国中央银行参加一个会议，当时德国中央银行的一位理事，向每位参会者都赠送了一张面值20亿的津巴布韦钞票，他很兴奋地宣布，在座的所有人都已经成为亿万富豪，但马上又说，亿万富豪在津巴布韦没有什么价值，因为在物价飞速上涨的津巴布韦，一次小便就需要2亿津巴布韦元，所以一张20亿的钞票也就只够小便十次。津巴布韦出现的恶性通胀实际上已经把这个国家的经济送进了深渊。

革命导师列宁也曾经说过，摧毁一个政府最绝妙的办法就是制造通胀。可见通货膨胀造成的危害会有多么的严重，正因如此，在20世纪特别是在最近的半个世纪以来，世界各国中央银行都把控制通货膨胀作为了第一要务。

要怎么样控制通货膨胀呢？

根据我们之前讲过的中央银行货币政策的决策机制和理论根据，控制通胀最核心的的办法就是要控制货币供应量，控制广义货币的增长，控制市场流动的泛滥。同时央行的货币政策还必须要有公信力，也就是必须要讲信用、要前后一致。只有这样，才能够有效地管理市场预期，才能够控制住物价的飞速上升。

物价的稳定是人民安居乐业和经济持续稳定增长的基本前提。

本节目由喜马拉雅FM与财新视听联合出品。