4-3【央行与通胀】“公私合营”的美联储:如何影响全球经济?
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本期文稿:


讲到中央银行,就不能不提到美联储,所以这节课我们就来给大家简要的讲一讲美联储,以及它对全球货币金融和经济的影响。


我们首先来看看美联储的起源。美联储是1913年12月13号美国国会通过美联储法案正式创立的,是美国的中央银行。它之所以叫美联储,是因为它并不是一个单一的银行,它是由一个总部和12个分支机构共同构成的,覆盖全国12个地区的储备管理系统,叫储备货币管理系统。


美联储实际上是美国长达20多年的美国进步运动的产物,这个进步运动通常称为Progressive Movement,大约起自1880年代。在19世纪后期,美国正处于完全自由竞争的时代,快速的经济增长制造了很多产业巨头和金融寡头。随着金融寡头、产业巨头不断的崛起,普通老百姓和金融大亨、产业大亨之间的矛盾也日益突出。越来越多的人呼吁政府要控制寡头、控制金融产业大亨对美国经济的操控,这个实际上就是美国进步运动的本质。 


进步运动其中最具体的一个问题就是19世纪末期,产业大亨、金融大亨、和普通老百姓围绕美国货币制度产生的巨大争议。产业大亨和金融大亨支持金本位制,但金本位制当时已经产生了严重的通缩,对普通老百姓的生活产生了巨大影响,普通群众特别是农民希望多铸造银币。而为了实施金本位制,以洛克菲勒、摩根、安德鲁·卡耐基为代表的产业大亨和金融大亨就在1896年美国大选期间,直接通过金钱购买媒体和贿赂影响选举,最终让支持金本位制的麦金利当选总统。


但由于实行了金本位制,美国的货币供应量就被套上了黄金的枷锁,使得货币供应量变得没有弹性,给美国的经济造成了诸多的问题,并最终导致了1907年的金融恐慌。在出现金融恐慌之后,很多金融机构都面临破产,由于当时没有中央银行,美国的金融体系也面临着全面崩盘的危险。


这一次事件让当时美国的政治家和企业家一致认识到,美国需要一个中央银行。当时挽救1907年金融危机的正是摩根财团的掌门人——老JP摩根,但很多人认为美国金融体系的安全稳定不能寄希望于JP摩根,而是需要一个中央银行。正是在这个背景下,1908年美国国会成立了全国货币委员会,全权负责货币改革,其中的一个工作小组就负责起草后来的美联储法案。


美联储法案给美联储确定的首要职责,就是负责管理全国的货币供应量,维持一个富有弹性的全国货币供应量,同时负责监管银行体系的稳定,这显然是吸取了历次金融危机的教训。当然关于美联储的职责,在随后一百多年的时间里,也有多次的修正,但基本上维持了1913年美联储法案这个框架。 


这些简单的历史可以告诉我们,美联储的创办并不是某个人或某个组织的突发奇想,而是美国历史发展货币金融、经济发展的大势所趋。


我们前面的课提到过美联储从诞生开始,就充满着神秘感和阴谋论。那这个神秘感到底怎么来的呢?为什么围绕美联储有如此多的阴谋论呢?


实际上围绕美联储的神秘感或关于美联储的各种阴谋论,主要是源于美国人民对金融大亨、产业大亨的一种神秘感、恐惧感。因为美国在历史上是一个自由竞争的资本主义经济体系,那么出现产业大亨、金融大亨是很自然的事情,而美国人则一直认为是产业和金融大亨通过各种阴谋控制着美国的金融经济,特别是他们认为以犹太金融大亨为首的一些全球金融巨头,控制着整个美国。


还有在19世纪后期的时候,美国又涌现出了很多超级企业、垄断财团,比如范德比尔特的铁路帝国、洛克菲勒的石油帝国、摩根财团的金融帝国、安德鲁·卡内基的钢铁帝国等等,他们事实上控制美国经济。


后来人们把对金融大亨、产业大亨的神秘感也延续到了美联储身上,因为当时负责起草美联储法案的全国货币委员会的主席叫Aldrich(尼尔森·奥尔德里奇),那他是什么人物呢?他实际上是小洛克菲勒的岳父,而由他掌控的全国货币委员会的实际操作人员,包括起草美联储法案的人员,主要都是来自于这些超级企业和垄断财团的高级合伙人;经济学方面的顾问则是由哈佛大学的校长来推荐的,但哈佛大学的校长也是摩根财团的人。权力和金钱的紧密勾结,当然引起了人们无限的遐想。


而围绕美联储的阴谋论还有两个重要的起源,一个是在1910年11月22日,当时起草美联储法案的小组成员,一起跑到了摩根财团的一个俱乐部里,开了整整一周的秘密会议,最后美联储法案的三位主要起草者也都是金融垄断财团的高级合伙人。

美联储法案的三位主要起草者分别是摩根财团的高级合伙人亨利·戴维逊华宝家族(犹太金融财团)的天才人物保罗·华宝以及花旗银行的副总裁弗兰格·范德林


另外一个重要原因则是因为当时的总统威尔逊是民主党人,而全国货币委员会的主席尼尔森·奥尔德里奇则是共和党人,他们在美联储应该由公众控制还是由金融家控制的问题上产生了分歧。所以最终美联储的诞生是两党妥协的产物:它实际上由政府控制的,但又是私人拥有的一个中央银行,美联储是一个典型的公私合营的产物。


所以美联储的诞生过程和组织架构就比较奇特,让它从开始就充满了神秘感,围绕它诞生的阴谋论就也可以理解。至于为什么说美联储的货币政策能够影响全世界,主要是三个方面的渠道和原因:


第一因为美联储通过调节利率,可以影响全球最主要的货币——美元在全球的流通,从而影响全球资金的流通。全球资金的流动和跨国资金流动就会对很多国家的资产市场和货币的汇率产生巨大的影响。


第二,世界上有很多国家和地区的货币汇率都直接或间接的与美元挂钩,所以美联储一旦调节利率,他们就要跟着调节利率。比如我们国家的香港特别行政区,实施的是联系汇率制度,美联储一旦加息,香港的金融管理局也必须跟着加息。


第三,美联储及其货币政策,会影响全球的贵金属、工业金属和大宗商品的价格走势。因为这些大宗商品的交易计价清算都是以美元来进行的。


当然除这些之外美联储影响全球货币政策还有其他很多的渠道,包括心理的预期等等,但主要的还是前面讲的这三大渠道。


本节目由喜马拉雅FM与财新视听联合出品。

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