No.64 美联储降息,全球市场大跌,我们的投资怎么办?| 2019.8.04
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No.64 美联储降息,全球市场大跌,我们的投资怎么办?| 2019.8.04

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本周理财魔方的资产配置没有调整,具体风险等级10的配置比例约为:A股44%、港股9%、美股1%、原油2%、黄金23%、债券10%、货币11%。


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一、美联储降息

 

美联储7月议息会议宣布降息,委员会以8:2的票数通过决定,将联邦基金利率目标区间下调25BP至2%-2.25%,并于8月1日提前结束缩表计划。美联储如期降息,并且是2008年底以来美联储首次降息,但美股大跌的市场表现并不符合降息操作的影响,因此需要关注此次降息会议中提到的以下几点信息:

 

(1)保险式降息

 

但这次更多是从风险管理的角度推出降息政策,目前美国经济状况良好,各项经济数据没有出现明显的衰退征兆,失业率处于历史低值。此次降息的真正原因是应对全球经济放缓以及贸易不确定因素带给美国经济的下行风险,以及推动通胀尽快达到2%的目标水平。因此此次降息在经济还未真正陷入衰退危机时推出,目的是预防经济陷入停滞,更多出于保险和风险管理的考量,属于预防风险的保险式降息,并不是衰退式降息,不具有可持续性、降息空间有限,未来是否降息还需要视经济情况而定。

 

(2)言论鹰派

 

虽然如期降息的行动偏鸽派,但美联储主席鲍威尔的言论却矛盾的偏鹰派,打破了市场进入降息周期的预期。鲍威尔指出此次降息是周期中的调整,而非一个降息长周期的起点,表示目前美国经济并非严重衰退的状态,并不需要美联储连续大幅降息,不要只紧盯此次25bp的降息。另外强调不排除再度加息的可能,表示美联储必要时将运用所有工具。此前金融市场对美联储的降息预期已过分反应,现在的鹰派言论打压了开启宽松周期的市场预期,也导致当日市场震荡,美股承压下跌,黄金价格下跌,反而美元指数大幅上涨。

 

整体此次降息只是保险式降息,未来降息路径并不明确,因此短期内对国内资产影响有限,政策方面,目前国内央行是否降息主要看国内经济基本面因素,而且国内货币环境较为充裕,美联储降息对国内货币政策影响也有限。

 

二、中美贸易争端持续

 

整体目前市场还有很多不确定性,贸易摩擦是一个长久持续的过程、会边打边谈。

 

美联储未来降息路径不明确,A股市场短期还会处于震荡状态,魔方用多资产配置的方式应对目前的市场形势,整体配置风格没有激进,防守性资产黄金、债券和货币配置比例共44%,将近一半,也让魔方在近三个月下跌的市场环境中取得优异的业绩。不确定的环境中,投资者更加需要谨慎小心,也可以选择魔方进行稳健投资。

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