No.54又见V型反转!如何看待最新政策数据 | 2019.5.11
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No.54又见V型反转!如何看待最新政策数据 | 2019.5.11

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本周理财魔方的资产配置因为外部环境和货币环境的不确定性提高、触发调仓,略微降低小盘比例、降低利率债比例。具体风险等级10的配置比例约为:A股28%、港股15%、美股2%、原油2%、黄金19%、债券10%、货币24%,整体结构稳健。


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市场热点 

 

上周市场行情大幅动荡,而上周市场也频繁公布多项政策与数据,先来简单回顾下上周公布的政策与数据。


一、政策

央行决定从5月15日开始对中小银行定向降准,市场预估此次定向降准将释放长期资金约2800亿元。这将有助于改善中小银行的资金流动性,进一步激活中小银行支持民营和小微企业的积极性。虽然并非货币政策的全面宽松,但还是一定程度上补充了资金充裕度,维持宏观流动性处于松紧适度的水平。


二、数据

(1)CPI、PPI

统计局公布4月物价数据,4月CPI同比增长2.5%、预期2.6%、前值2.3%;PPI同比增长0.9%、预期0.6%、前值0.4%。


CPI数据仍然受食品项中猪肉价格上涨的影响,不过我们之前的很多次市场观点都提到,等到猪肉周期自然生崽、供给量增加,价格自然会回落,不必过于担忧猪肉价格对CPI的影响、更不必担心对货币政策的影响。


(2)金融数据

央行公布4月金融数据,社会融资规模增量为1.36万亿元、预期1.65万亿元、比上年同期少4080亿元。4月末社会融资规模存量为209.68万亿元,同比增长10.4%。


社融增速下滑、低于预期,一是信贷投放力度减弱,二是一季度新增社融远超市场预期,目前经济还未完全企稳,未来社融增速估计仍会保持稳定。


(3)外汇储备

国家外汇管理局发布4月数据,2019年4月末,我国外汇储备规模为30949.53亿美元,较3月末下降38.08亿美元,终结了连续5个月的正增长。


不过,市场都认为中国经济增长的前景以及基本稳定的汇率,决定了资本回流中国大方向未变,不必过于担忧。


(4)进出口

海关总署发布进出口数据,4月份,我国进出口总值(以人民币计)2.51万亿元,增长6.5%。其中,出口1.3万亿元,增长3.1%、预期8%、前值21.3%;进口1.21万亿元,增长10.3%、预期3%、前值降12.1%。4月贸易顺差935.7亿元、预期2167.5亿元、前值2212亿元,收窄43.8%。


其中,出口增速回落较多,主要是受外需疲弱拖累,而内需改善和前期人民币的升值带动进口回升。

 

三、影响

本周市场的走势毫无疑问非常震荡,但是没有必要过于悲观,国内经济的发展主要还是依靠自身内因的发展,只是各项政策成果的见效需要时间,还是对于经济前景充满希望。


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