试听180秒第12讲【模块二】QDII基金的挑选窍门

QDII基金的挑选窍门

一

大家好，我是好买财富的老乐，欢迎大家回来。今天我们来聊聊QDII基金，大家知道QDII基金是投资海外市场的基金。这一讲也是我们第二模块的最后一课，我们把投资从国内讲到了海外。所谓“QDII”其实就是4个英文单词“Qualified Domestic Institutional Investor”首字母的缩写，不知道读的对不对啊，反正直译过来就是“合格的境内投资机构者”。我国对境外投资有较严格的管制，监管机构会发放境外投资资质给境内的机构投资者，当基金公司拿到了资质后，就可以发行投资海外市场的基金了。这类基金，就叫QDII基金。

随着人民币单边升值的结束，近两年来国内兴起了一股海外投资热，有人去国外买房，也有人去境外买保险，可是这些方法的门槛都比较高，很多中小投资者有心却无力，只能干着急。其实呢，借助QDII基金，就可以很方便的实现海外投资了。一来呢，投资QDII基金门槛很低，只需几百块即可投资；二来呢QDII基金可用人民币购买，省去换外汇的麻烦。当然很多QDII基金也可以用美元购买，因此如你手里有一些美元，暂时不想换回人民币，也可以借助QDII基金，帮你打理闲散的美元资产。

但是在投资QDII之前，还有一点我要提醒一下：那就是QDII基金赎回到账的时间非常得长，一般需要10天左右，如果你急着用钱的话还得提早做好安排。

二

好，在对QDII基金有个初步的认识后，下面大家更关心的问题就是怎么去选了。但在挑选之前，我们呢还得先干一件事，老听众可能已经猜到了，就是得给QDII基金再细分分类。按照QDII基金所投的标的不同，我们再把它们细分为4个小类：分别是“股票型QDII”、“债券型QDII”、“房产型QDII”，也就是“Reits”和“商品型QDII”。接下来，我们就来分别说一说。

先来说说第一类，股票型QDII。它投资的对象就是境外上市的股票。不过境外这个说法听上去有点笼统，到底是在哪里呢？美国呢？欧洲呢？还是别的什么地方？这里告诉大家一个小窍门，QDII基金从名称中就可以大致辨别出投资的标的和区域了。比如，对于指数型的QDII来说，常见的像恒生指数基金就是投资香港的，纳斯达克就是投美国市场的。如果是一只主动管理型的QDII。从它的名称中也能看出个大概。要是名字里出现了“香港”“亚太”、“亚洲”、“大中华”、“海外中国”等词，差不多都是以投香港市场为主的，比如华安大中华升级，这只基金投资香港的占比就超过了7成；博时大中华亚太精选，投资香港占比也接近7成。而名称里包含“美国”或者“全球”字样的，一般是以投美国市场为主的。比如嘉实美国成长，这只基金投资美国占比达到了85%；再比如工银全球精选，投资美国占比也超过7成。

当然，以上的望文生义也并非绝对，想更精确的了解还是得去查查一下基金的发行文件。其实，大部分的主动型QDII，基本上都是既投香港也投美国的，有点呢甚至还有些会捎带手投英国、澳大利亚等市场。但总体来看，美国和香港是两个最主要的市场。因此理论上说，投资美国和香港的QDII基金各买一只，是最稳妥海外配置策略。当然，如果你只想买一只并且已有了国内的基金的话，我的观点是：首选美国，因为香港市场跟A股的关联度较高。如果你对海外市场及基金经理不是很了解的话，那最好就老老实实买些指数型的QDII吧。因为在过去的3年中，主动型QDII的平均业绩低于纳斯达克指数基金20多个百分点，比标普500基金也低了有10%。当然不是说主动型QDII基金就不好，只是你要挑选，而且胜算也不大。

有的朋友可能会说，我不想投美国和香港，我看好的是欧洲。借助QDII基金，也能帮你实现这个投资计划。但目前市场中有一只专门投资德国的QDII基金，那就是华安德国30。这只基金跟踪德国DAX30指数，该指数的成分股囊括了30家德国著名企业，也包括大家很熟悉的奔驰、宝马、阿迪达斯、拜耳、西门子等等公司。因此，如果你看好欧洲，那就可以配置些这个基金。

好，我们稍微来梳理一下。在挑选股票型QDII时，建议优先选择指数型QDII，其次选主动型的DQII。如果按投资区域划分，则优先选美国市场，其次是香港市场。

我们接下来再来说说债券型的QDII基金。顾名思义啦，它投资对象就是境外的债券，而且这些债券大都是以美元计价的。债券型QDII最大的用处是提供了一个便捷的、对冲人民币贬值风险的工具。

原本QDII债基很小众，但由于前两年美元快速升值，QDII债基的业绩也就非常突出。比如，有只叫鹏华全球高收益的债基，两年时间涨了30%，这个涨幅堪比股票基金了。 因此原本小众的QDII债基迅速走红，甚至在一段时间内还出现了“一基难求”的局面。 

但在这里我要说一下自己的看法：未来QDII债基恐怕很难再有如此高的收益率了，大家要保持平常心。因为美联储已进入开始加息周期，美元利率未来大概率会继续向上，我们知道市场利率和债券价格是反向关系的，因此美元债券的价格未来就可能会下跌。而且，现在人民币汇率已基本稳定，在2017年人民币还升值了5%，从这两个基本面因素看今后DQII债基恐难再现那种高收益了。

那如果要买债券型QDII的话，该如何去选呢？简单来说，看收益和规模这两个指标就八九不离十了。如果收益长期能稳定在一个较好水平，则代表基金经理选债能力优秀，值得投资；其次规模稳定，则是说明该基金在未来的业绩有大概率的可延续性。因为如果规模大幅下滑，基金经理会被迫卖出债券去应对赎回。这样即使原本选到了一些好债券，但也不一定能持有到期。因此，对挑选QDII债基概括成一句话就是：先挑收益长期稳定的，再选规模波动小的。

好，现在我们再来说说投资海外房地产的QDII基金，也称为“Reits基金”。“Reits”的中文翻译是房地产信托基金。我们可以简单理解成，大家把钱凑起来去买房，然后再把房屋升值的收益和租金收入平分给大家。当然REITs不光买住宅，它还可以买商场、写字楼、公寓、酒店、医院、养老院、仓库等各种各样的地产。

虽然短期看投资REITs波动率相对高一些，但由于大多数的REITs都是以租金作为主要的收入来源，所以长期来看收益还是比较稳定的。并且它与其他资产的关联度不高，也能比较好的分散投资风险。

投资REITS类的QDII基金目前有4只。分别是“广发美国房地产”、“鹏华美国房地产”、“诺安全球不动产”、“嘉实全球房地产”。那么究竟该选哪一只呢？如果你是一位专注的REITs基金投资者，那我个人的建议是首选“广发美国房地产”，因为它比较纯粹。它规定至少90%的基金资产必须投资美国REITs，而其他的三只基金，这个比例是60%，其剩下的资金基金经理可能就会用来投资股票或债券等。因此站在大类资产配置的角度，最纯粹的广发美国房地产QDII基金，是相对比较好的选择。

最后，我们再来简单介绍一下商品型QDII基金。这类QDII基金主要的投资对象是黄金和原油。原油大家都知道，又被称为“黑金”，同黄金一样，在很多人的印象中，它们都有抗通胀的特性。

但事实上石油和黄金价格波动也是很大的，比如石油，近年来总体上是跌跌不休，所以不仅抗不了通胀，连本金也可能亏损。比如，有只叫银华抗通胀的QDII基金，它的投资对象就是原油和黄金，结果自5年前成立以来，到现在跌幅超过了50%。

国际市场上原油和黄金的价格每天都在波动，而且波动幅度也非常大。如果要投资他们，首先需要你对宏观经济和世界形势有比较深刻的认识。而且，目前美元正处于加息周期，欧洲、英国等也纷纷退出了量化宽松，这也将在很大程度上压制黄金和原油的价格。油价和金价一段时间恐怕难有大的起色，所以保持一些谨慎是必要的。

三

好，时间又快到了，我们来小结一下：

1、 对于股票型QDII，可优先选择指数型，在投资市场方面，可以优先考虑美国市场。

2、 对于债券型QDII，高收益恐怕很难再现，所以投资它首先要首先摆正心态，从对冲汇率风险的角度考量，选一只收益和规模都比较稳定的基金就可以了。

3、 对于房产型QDII，从大类资产配置的角度出发，可选较纯粹的房地产投资基金。

4、 对于商品型QDII，由于美联储处于加息周期，未来一段时间油价和金价恐难有大的起色，投资它们要谨慎些。

好，讲完了QDII基金，我们基金课的第二模块就讲完了。感谢大家的陪伴和坚持。理财类课啊，特别是基金课，有时的确有些枯燥，很多招式有些慢，不能立竿见影。但在理财上呢，往往不怕慢，就怕停，就怕错。我是好买财富的老乐。咱们下一模块再见啦。