第46期 话飞天茅台 看白酒未来

欢迎来到我不是酒神栏目，我是海涛，今天我们聊聊贵州茅台。在中国，说到酒，就绕不开茅台这个话题。

截止今天A股票收盘，贵州茅台市值已为1.4万多亿元。何其壮观。

截止2019年第一季度，茅台的毛利率达到了92.11%，堪称A股第一。也就是说一瓶800元的茅台酒，按照茅台集团自己的利润表数据来测算，其真正的成本也就是800*0.18=144元左右。

什么是毛利率呢？毛利率指的是主营业务收入-主营业务成本，对于茅台而言，其主营业务成本就是原材料成本，主要为高梁、小麦、水以及包装物，按照92.11%的毛利率来说，一瓶800元的茅台其原材料成本仅为：800*（100-92.11%）=63.12元。

当然了原材料成本并非是产品的最终成本，因为它还要扣除管理费用（员工工资、水电费等）、销售费用（铺货的费用、广告费用、业务招待费等等）以及财务费用（银行融资的利息或市场上的资金拆借利息等），算上这一部分才是茅台酒的真正成本。

贵州茅台价格高的原因是什么？

首先，茅台是全世界群众基础最广的奢侈品。这个奢侈品毛利润率高达90%以上，但曲高和寡，只被小众所接受。茅台则不然，大中华区潜在的消费者数以亿计。茅台前董事长问马云“年轻人不喝白酒怎么办”？马云说：“放心，40岁以后他们会喝的。”

一款产品的定价跟产品的成本没有必然联系。茅台的原料红缨子高粱、包括2987工艺，酱香型白酒“2987”酿造工艺概括为：两次投料、九次蒸煮、八次发酵、七次取酒的工艺过程，包括的所谓存放5年等等。跟目前的飞天的价格相比，不是主要原因。从营销学角度考虑，产品价格的制定，除了要考虑成本因素之外，要考虑的因素还有很多，比如产品的稀缺性、市场定位、竞争因素、供求关系等，后面这些因素的重要性要远远高于成本因素。

其次，茅台具有投资属性且风险相对较低。没有稳赚不赔的投资，今天2000元买的茅台10年后未必值2万元，但跌到2000元以下的概率也很小。稳定的供求关系，决定了这一投资品，长期来看是保值、增值了。

另外，茅台是快速、重复性消费品，还有点成瘾性，消费者喝了就没有。茅台现在真的算得上是奢侈品了，通常奢侈品都是“传家宝”。

最后，多级中间商、黄牛。将原本出厂价800多元、建议零售价1500元的茅台，炒上2000多、甚至3000多。最后，茅台依旧是硬通货、消费者一样为其买单。
　
奢侈品能保值但很少会被消费；投资品未必能保值，但肯定不能消费。茅台酒集奢侈品、投资品、消费品，三位于一体，加上那么多中间商需要吃饭，价格走高，确实有其必然性。

产品，需要有一定的合理的利润，这是企业生存和发展的基石。但是我们始终认为，中国白酒未来还是要走去中介化的道路，回归产品品质，回归理性的消费。

可以负责地讲，短时期内，明明道不求、也撼动不了 普五、飞天在中国的酒类市场的地位，但依然会初心不改，用我们的良知去做酒，有一群志同道合的朋友，一起喝一壶平价、健康的好酒。

我们，能看到中国白酒的未来。

弘扬光明正道，分享一坛好酒。我们在全国的明明道论酒堂 等您。明天见。