试水“共管模式” 工银瑞信基金逆市热销

试水共管模式公银卫信基金历史热销6月14日供应领航三年持有混合基金宣报成立，合同生效日为2023年6月13日。根据公道，该产品募集有效任斗总户数为2.76万户，首募规模接近18亿元。在基金发行市场整体较冷的情况下，这样的热销结果颇受行业关注在业内人士看，来该基金之所以能在今年基金发行市场整体遇冷的环境中取得较好的募集成绩主要源于创新的四人共管模式由四位基金经理共同管理一支基金产品目前行业内较为少见尤其是在新发时。即采用四人共管模式问资讯数据显示截至6月16日全市场超1万只基金产品中目前仅有十四只产品的基金经理数为四人一般为老带星或随着基金规模增长而增聘基金经理行业研究人士在接受经济观察报记者采访时表示在当前A股市场风格分化加剧行业板块加速轮动的环境中多人共管模式或可通过基金经理之间不同投资领域和投资风格的优势互补提高投资者的投资体验不过该模式下存在的协作难度大成本高等问题也对机构提出了更高的要求6月14日工营卫星基金发布公告称旗下工营领航三年持有混合基金已于6月13日成立根据公告该基金有效认购总户数达2.76万户募集期间进认购金额达17.85亿元在基金发行市场较为惨单的当下接近18亿的募集规模让该基金产品备受行业关注尤其是五月以来持有期混合型基金募集失败募集延长彩线成立等情况频频发生在此情况下供应领航三年持有混合基金得以热销究竟有何不同根据此前发布的招募书工银领航三年持有混合基金是一支偏股混合型基金股票资产占基金资产的比例为60%至95%投资与港股通投资标的股票的比例占基金股票资产的比例为0%至50%并设置了三年的锁定期工银领航三年持有混合基金的产品亮点是采用了多人共管模式由杜阳胡志利谭东寒盛振山四位基金经历共管这四位都是从业超市年的老将吉安金信基金评价中心刘思言。对经济观察报记者表示近期由于A股市场行情较为低迷公募基金发行市场明显降温而私人共管的平台型产品因其管理模式创新而获得了市场关注公开资料显示杜洋投资风格均衡擅长周期制造业大金融雇用事业等中游及上游领域胡志利偏稳健成长擅长大消费和科技行业谈东韩成长风额显著聚焦医药盛振山为价值风格主要附带金融地产和周期板块及四位基金经理覆盖了成长价值均衡等不同市场风格级赛道集结不同风格的基金经历公营卫信基金抑郁打造平台型产品是一种创新尝试还是一种营销噱头对于多人共管的产品基金经理有各自擅长的研究和投资领域以及不同的投资风格如果能够做到取长补短更好地发挥各基金经理之间的协同效应提高基金的整体业绩表现和业绩稳定性提升持有忍者的持有体验那么？对投资者却有较大吸引力柳思言，说对于目前市场上多人共管的基金产品柳思言，表示不排除可能存在基金公司借助明星基金经理的关注度来促进基金销售的情况这类多人共管的产品到底是真正能够通过优势互补提高基金对抗市场不确定性的能力还是仅仅只是噱头这些都需要通过实际的投资表现来证明在公布基金市场中四人共管的主动权益类产品并不多见更多是负责不同大类资产投资或出于人才培养墓地的老带星而勾营领航三年持有混合基金首发时就一次性安排了四位不同风格的基金经理共同管理在业内实数罕见据记者统计目前全市场基金产品中由四位基金经理共同管理的基金产品仅有十四只主要类型为混合型基金债券型基金灵活配置基金和WAIT具体来看这十四只产品中除了二支位底外。多数为债券型产品包括三只二级债基和三支偏债混合基金除了公营领航三年持有混合基金以外。另有二只主动权益类基金分别为天弘精选和大成蓝筹精选此外，还有一只指数型基金和一支货币型基金截至今年一季度末这些产品中规模最大的史天弘与额宝管理规模达6871.7亿元其次是天弘永利债券各份额规模合计达305.1亿元而新奥新想才通资管兴义山西证券预享诺安鼎立四支产品的规模均低于2亿元从业绩情况来看。今年以来截至6月16日所有产品中仅西藏东财中证沪港深创新奥产业ETF诺安鼎立今年以来净值出现回撤年内回报依次为负百分之六点零七和负百分之零点六四二只由四位基金经理共管的权益类基金天弘精选和大成蓝筹精选年内均斩获正收益公开资料显示在全球资管行业里美国资本集团最早在1958年开始尝试共管模式桥水迁徙城堡等头部私募基金随后都有涉猎在这种模式下一只基金通过分仓由多位基金经理共同管理每人在分仓范围内进行相对独立操作国内目前也有重阳新石宝银等机构在探索共管模式此次工银瑞信基金多人共管的平开型产品可以算是基金管理模式的创新在刘思言。

看来在当前A股市场风格分化加剧行业板块加速轮动单人基金经理的管理能力和投资风格相对较为单一在市场风格频繁切换的情况下较难把握超出自身能力圈的投资机会甚至可能造成投资损失而增加不同投资风格的基金经理共管产品通过各投资经理在投资风格和研究领域的互补或许能够使基金在分散投资风险的基础上提高业绩水平及可持续性不过多人共管模式也存在协作难度大费用较高的问题柳思言。表示多人共管模式争议较大的是基金风格界定和基金经理决策机制的问题不同投资经理的投资框架及投资策略可能不同在投资过程中必然会产生分歧投研团队的沟通成本可能提升如果基金公司没有成熟的决策机制那么反而可能造成基金风格混乱管理权则不清晰的问题此外多人共管模式下投资者在择机时需要付出的筛选成本以及对于产品的业绩表现归因分析的难度均有所提升此外。业内人士表示相比于单一基金经理制多基金经理共管模式对管理人的要求更高尤其是在投研思想和体系组织架构考核激励机制等方面对机构提出了更高的要求重阳投资董事长王庆认为一个成功的共管模式需要至少具备四个基本要素及杰出的人才有效的协作完善的系统和优秀的业绩公营卫信基金此次试水共管基金后续能否确保基金经理优势互补高效协作实现一价一价一价一四的效果尚待时间验证