时艳强对话王岳华：区块链投资应该关注更深层的几个点

本期速览：王岳华，台湾交通大学电信工程硕士，在IEEE发表过多篇专业论文，是个典型的技术派，现为德鼎创新基金（原德丰杰龙脉基金）合伙人，早在2011年就加入了德丰杰龙脉，并对集成电路、人工智能、物联网以及区块链等领域进行早期的股权投资以及数字资产投资。来到布洛克，王岳华分享了他认为在区块链投资时必须关注的几个点。

他所在的基金公司一直较为关注前沿科技，区块链自然也是其中之一，其总部硅谷很早就开始研究比特币的底层技术了。言谈之中，他保持着一个专业投资人的冷静和睿智，他认为，区块链这项技术和人工智能、物联网等技术一样，都是服务社会发展的技术之一，在投资时，无需刻意区别对待。

在筛选股权类项目时，他会重点看三个维度：第一，从各个维度去看该项目整个市场的信息；第二，看其产品本身有没有过人之处，有没有优势；第三，看团队。

在筛选数字资产项目时，则从七个维度去看：第一点是社区，第二点是权力分配，第三点是激励机制，第四点是隐私，第五点是安全，第六点是权益保护，第七点是生态参与。

说到投资人与创业者的关系，他认为作为投资人，特别是在区块链领域的投资人，是跟创业者站在同一条船上的，因此两者是合伙人的关系，会给创业者尽可能提供帮助。

代码即法律，隐私即自由，计算即权力，这是王岳华的个性签名，足见他对这三句话深深的认同。代码即法律讲的是未来世界的愿景，计算即权力是说拥有算力者将会拥有相应的决策权力。那么什么是隐私即自由？他讲到，隐私可以分为私人领域和公共领域，不能狭隘的理解为个人基本资料。事实上只有处在自由的环境中，才有可能拥有个人隐私。在未来世界所有人对于自己的个人数据都拥有一定的所有权、管理权，这才是真正的自由身。

区块链、人工智能、物联网将会是未来世界的三驾马车，对于社会发展有着极大的价值。但我们不必为了技术而技术，也不要为了项目而项目。新技术在短期内往往被高估，长期被低估，这跟人性有关，人都有惰性，容易健忘，也会容易受刺激兴奋，新技术一出现容易引起人的兴奋，就会被高估，当兴奋过后，慢慢就被大部分人忘掉，最终经过沉淀，技术的真正价值才会被体现出来。

最后被问到稳定币，他认为稳定币要想真的稳定，在当下，必须要与实体世界的实体资产相锚定。稳定币在项目的生态体系里面就是一个渠道，一个支点，并非项目生态的运营需要，所以我们也不要纠结于稳定币获利。

开场

时艳强：各位布洛克人，大家晚上好！ 欢迎大家来到领先的区块链社群媒体【布洛克科技】，与5000+社群1000000+布洛克人一起参与【时点对话】节目，探讨区块链技术与行业发展。本期是布洛克科技【时点对话】第160期，主题: 区块链投资应该关注更深层的几个点。嘉宾：王岳华。

王岳华，台湾交通大学电信工程硕士，曾在IEEE Transactionf发表过数篇关于微波技术的专业文献。现为德鼎创新基金（原德丰杰龙脉基金）合伙人，于2011年加入德丰杰龙脉，专注集成电路，人工智能，物联网以及区块链相关领域的早期股权以及数字资产投资。曾投资易宝支付，深迪科技，微纳科技，好扑科技，AISense, OBEN-PAI，VEN，Fusion, Penta,IOTex, Quark, Heronode , Sentinel and Hichain,etc。让我们掌声有请今天的角儿：王岳华。

【时点对话·第一问】

“其实不只是区块链，还有DAG等技术都在解决分布式数据库，点对点通讯等问题，未来在技术上将进入百家争鸣的时代”

时艳强：王总早在2011年就开始进行前沿科技的早期股权投资了，那么您是在什么时候了解到区块链领域并进行投资的？您是一位很善于思考的投资者，您这一路走来对区块链的认知经历了怎样的变化？

王岳华：各位【布洛克科技】的朋友，大家好！回答布洛克科技【时点对话】第一问。大家好，谢谢大家，这个时间来跟我进行一些线上的交流分享。其实我们机构是在2006年就开始在国内做早期的股权投资了，当时的早期的股权投资的确都是一些前沿科技，比如说集成电路、清洁能源、医疗器械等等。所以我们的基因就是对高科技、早期股权的投资。由于这样的基因，我们经常关注一些新的东西上面，因此我们很早就发现了比特币这样的产品。

事实上在比特币从2008年刚出来的时候，并没有很多人关注，特别是在国内，但是在国外就不一样了。我们总部是在硅谷，所以我们在硅谷的一些研究人员来很早就开始做一些相关的投资分析，已经关注到这个领域的一些发展，并且持续关注，一直到2012年左右，我们关注到基于比特币的技术——区块链。我们知道中本聪在比特币白皮书里面的示意图，的确是有一个一个的block,每一个block都是由公钥私钥首尾相接成的链。在那个时间点，我们就已经关注到基于不对称加密以及点对点通讯技术开发出的更前沿的分布式数据库的方法。

可以运用在什么领域呢？可以用在传统金融的清结算领域、支付领域，甚至也可以用在一些非金融产品但具有金融属性的一些互联网上面的、企业上面的应用。我们大概在2012年的时候就开始关注了。但是那个时候，我们看到他其实可以分成所谓的区块链的项目以及数字资产这两种类别的项目。在2012年到2013年出现了coinbase这样的交易所，可以交易数字资产，所以它属于数字资产的生态系里头的，跟数字数字资产相关的服务工具，譬如有钱包等各式各样的服务工具服务于金融市场。

为什么说金融市场？因为前期区块链技术都是用在金融产品上面，所以那个时候的生态系统可能偏金融方面的应用会比较多一点。我们一直关注前沿的科技，譬如说深科技(deep technology)。我们也一直有小的基金专门投这个领域。什么是深科技呢，比如说学校里头已经在学校实验室研究好多年了的毕业生，出来有个创业机会，这个就叫做deep technology。所以我们对新的东西，在它的早期阶段的时候，就已经特别关注了。

由于我们在硅谷的基因以及在前沿科技领域的关注，我们总部在2012年的时候就已经关注到了区块链领域的股权类投资。在国内，我们从2014年就开始关注国内的一些基于分布式数据库和区块链技术开发的跟政务、金融等相关的股权投资的机会。

一路走过来，这个领域变化以及发展速度非常快，不只是区块链技术的本身。我们知道从BTC到ETH，一直到现在的各式各样所谓的区块链3.0项目，不同的区块链指标不断出现，甚至是不同于链的技术，他可能不是一个链，lOTA用的就是DAG技术。可以预见，未来可能还有更多不同的非区块链技术出现，但同样可以解决分布式数据库，解决点对点的通讯，支持不对称加密等等，同样可以有不同方式来解决TPS等问题。未来很可能会出现多种技术百家争鸣的情况。

我刚刚讲不只是区块链，链本身这件事情，甚至数字资产领域俨然变成了一个非常庞大的市场。我们今天所有数字资产市场市值两千多亿美金，当然现在这些很多的数字资产大部分都是基于区块链这个技术发展出来的，有一部分不是。我们讲最传统数字资产交易所其实和区块链技术本身并没有直接关系，但是他一样是在这市场。所以我们特别把它讲成是数字资产市场以及区块链技术两个板块。从一路看过来，我们发现在数字资产这个市场，其实进步以及发展非常快，出现了各式各样的交易所、各式各样的钱包工具、各式各样的衍生品。

在数字资产方面的生态布局越来越多，工具类、服务类项目越来越多，除此之外，很多基于区块的应用在今年下半年有比较蓬勃的发展。不管是从以前所谓的Utility Token一直到今年下半年提到了很多的Security Token应用(Security Token应用其实更容易绑定代币本身的价值),我们看到整个区块链的发展出现了非常大的变化。

【时点对话·第二问】

“人工智能、医疗大健康、金融科技、新能源汽车都是我们关注的投资领域”

时艳强：您是德鼎创新基金的合伙人，也就是之前的德丰杰龙脉基金，这一名字的改变有一段怎样的故事？更名后在投资方向上或者投资策略上有哪些变化？

王岳华：回答布洛克科技【时点对话】第二问。谢谢主持人，这个问题其实没有很复杂，它的逻辑很简单，但是我说起来故事可能有点复杂。我们之前的名字叫德丰杰龙脉，那么现在我们用的另外一个品牌，新的名字叫德鼎创新。那么这个名字改变了，的确是有个故事，引导这个故事的人就是我们的老大：Tim Draper。我这故事说一下，其实我们这个基金是一个全球布局的基金，所以我们在很多国家都有兄弟姐妹基金，他们的基金名字都跟我们以前的英文名字一样，叫DFJ Dragon，对应的中文就是德丰杰龙脉。

我们其他各国的姐妹基金都是一样叫DFJ加个后缀。所以譬如说在日本的我们叫做DFJ Nexus，在韩国的我们叫做DFJ Athena，在英国的我们就叫DFJ esprit，在中国就叫DFJ Dragon，所以搭配我们全球系列，都是DFJ后面加一个后缀。时间记得并不是特别清楚，可能是2012或者是2014，我们老大决定把我们全球的网络都改个名字，我们现在全球网络在上面有一个大的名字叫做DVN英文的全名叫做Draper Venture Network，Draper放在前头了，因此我们这老大Tim Draper当时的就号令全球各国的基金全部改掉英文名字，我们以前叫做DFJ Dragon，现在就变成了Draper Dragon。那么刚刚讲日本的这个DFJ Nexus那时候就变成Draper Nexus，韩国的DFJ Athena就变成Draper Athena，英国的这个DFJ esprit就变成Draper esprit，就是把这个DFJ这三个字全部改成Draper，那么在中国理所当然就变成Draper Dragon。那么我们就想要给它一个新的中文名字，一个英文对应一个中文，所以我们思考半天最终的就把Draper Dragon对应到这两个首字母DD，然后找了工商核名，非常复杂，我们最后就把Draper Dragon对应到了德鼎创新，所以这个名字其实就是这么一回事儿。

所以这个名字的更名，其实是我这个老大做的一个全球布局，然后我们就改了,但是更名后投资方向跟投资策略其实是没有变化的，管理团队是同一个班子，我们在上海合伙人、在硅谷的合伙人都是一样的，一样是侧重在早期的科技类的图纸，我们的领域跟我们十年前其实变化不大。我们现在侧重领域有人工智能方面，包含这个物联网、AI、VR、自动驾驶等等之类的，在人工智能方面也包含甚至包含一些视频、语音辨识等等都有，这属于人工智能方面的。

第二个领域，就是医疗，我们从2006年以来，在医疗领域、医疗器械领域以及健康领域有蛮多的布局，也投了几家上市公司出来，所以医疗大健康领域也是我们现在的侧重点之一。医疗大健康，其实不止包含医疗器械，它还包含整个医疗的体系：医院的管理、医疗服务、健康服务、术后、病后、老年看护等等。刚刚讲区块链，实际上区块链在医疗领域的应用也蛮多的，这种落地应用蛮多的DApps，所以第二个领域是大健康。

第三个领域，就是金融科技，实际上金融科技方面我们是侧重在企业级的enterprise software。刚刚前面也讲了区块链的技术很多用在金融科技方面，所以金融科技跟区块链领域相结合我们也有蛮多的项目。

第四个领域，现在我们已经缩小下来了，是新能源汽车、电动车领域的产业生态，包含很多关键的零主件，电控、电池、电动机，还有自动驾驶。

所这四大部块，包括人工智能、金融科技、医疗大健康以及新能源汽车等，他们基于的底层是什么呢？是大数据、云计算，还有区块链技术。我们在这几个领域的都有一些协作，并且这几个领域是我们关切的布局重点。

【时点对话·第三问】

“目前很多数字资产项目在权益保护的设计上做得并不是很好，但这是一个必须关注的指标”

时艳强：不同投资者的投资风格和对投资的把控各不相同，您认为在投资区块链项目时更应关注那些点？您认为投资者，尤其是区块链投资者，与创业者的关系应该是怎样的？

王岳华：回答布洛克科技【时点对话】第三问。投资机构跟投资机构之间的风格是不一样的，甚至一个投资机构内不同的合伙人对于每一个项目或者每个领域的投资风格也不尽相同，这其实很正常的。在区块链领域一样可以分两类，一类是属于股权类的项目，一类是属于数字资产类的项目。

股权类的项目，我们的投资逻辑会跟我们以前看早期项目投资可能比较接近。比如说我们看这个区块链项目本身是不是解决市场上的某些问题，他带来什么样的价值，他是不是创造新的市场，他市场规模有多大，项目本身在市场的竞争的门槛怎么样，它在市场的定位是什么。这个是我们从市场的角度来考虑一个项目。对于股权类项目，我们基本上考虑三个面向。第一，在市场面向，从各个维度去看他整个市场的一些信息；第二，我们看这个项目本身做的这个产品本身有没有过人之处，有没有优势，是不是他的体验特别好，是不是能够提升效率，是不是在渠道方面有特别的优势，从产品本身再进一步衡量这个项目；第三，看团队，因为早期项目，团队是非常关键的，不管是不是区块链项目。

对于数字资产类的项目，就会在更多的维度来去看，一共有七大因素，我之前也分享过关于这七大因素，现在数字资产领域的项目不见得在这七个因素中都可以做的特别好。

第一点是社区，我们会看这个项目他怎么做社区信任，怎么建立、维护运营、发展社区；

第二点是权力分配，这个权力分配是和POW、POS、DPOS等的结合和设计相关的；

第三点是激励，有记账的激励，有参与的激励，有挖矿的激励等等；我们第三点在数字资产项目看的是他如何设计激励体系，激励体系是不是能够有效激励；

第四点是隐私，但是我们讲的隐私不是单纯的匿名性的隐私，我们讲的隐私是所有数据在隐私上面必须要有一定的分层和分类，并且在每一段的分层和分类中，隐私必须要有一定的管理的权限，这是我们对于隐私的一个看法。往后越来越多的数字资产项目肯定会更多地涉及隐私方面合理的分配。

第五点是安全，前一阵子发生过很多安全问题。很多项目专门是针对智能合约的安全性在做审计。一个区块链本身的安全其实并不只有在智能合约层次的安全性，他在整个链上面的防病毒的安全性、防资产被盗的安全性、代码输入的完全性，所以他是全维度安全性的问题。当然不见得要项目方本身来做，他可以去跟其他的第三方做相应的战略合作来保证它的安全性。

第六点是权益保护，其实权益保护这些事情在很多项目都没有做到，我们知道因为现在都是早期阶段，很多项目必须经过一定的发展。现在这个行业都是属于早期，所以在权益保护这方面很多数字资产项目并没有设计得特别好，但我们认为这个权益保护是一个非常基本的，也是一个必须关注的一个指标。理论上区块链的数字资产项目都必须是社区化、分布式化、去中心化的。现在绝大部分都还是非常中心化，因此权益保护的指标变得就相对的重要。如何保护到那些数字资产的参与者的权益，相应的权力分配怎么跟权益保护做合理妥善的安排，这是第六点；

第七点是生态参与，我们都知道很多项目要做所谓的生态建设，但生态建设一样是你做社区运营，你要把更多的参与者纳入你的生态体系里。所以社区信任、权力分配，激励、隐私、安全、权益保护、生态参与是我们再看区块链项目的时候特别关注的几个点。

作为投资人，特别是在区块链领域的投资人，我们是跟创业者站在同一条船上的，我们和创业者是合伙人的关系。我们要协助他把项目运营好，如果项目运营不好，我们也不可能从这个项目本身获得什么样的利益。所以我们认为我们跟创业者或者是整个社区的都是合伙关系，大家一起健康正面地往好的方向来推进项目进展，所以我们同创业者的关系必须是合伙人的，紧密的，正向的合作的关系。

【时点对话·第四问】

“只有在自由的环境下才能真正拥有隐私”

时艳强：王总在微信签名上写道“代码即法律 隐私即自由 计算即权力”，挺有意思的，尤其是“隐私即自由”，我们该如何理解？为什么选择了这三句话作签名呢？

王岳华：回答布洛克科技【时点对话】第四问。其实这三个签名已经放了很久，这也是一些基本的逻辑。所谓的代码即法律讲的是未来的东西，作为早期的投资机构，从未来性的科幻电影、科幻小说里的一些场景中发现，未来一定是程序的世界，程序会变成血液、变成基因，未来所有的日常生活、衣食住行都不可能离开程序，所以一旦进入所谓的实体世界，也就是和程序相对接，这些程序的规范就是所有的游戏规则。

目前也不一定要狭隘地去理解法律，法律就是一个游戏规则。法律的规则应该更进一步的扩展，作为个体对所有外界交互的规则。对于外界的交互都会建立在程序之下，所以代码即法律的未来世界也不会太远，可能是未来的20到50年。

隐私即自由稍后再展开解释，先讲计算即权力，既然规则由程序而来，那么拥有计算的人权力会大一些，我们打开脑洞想一下，当拥有很大的计算力，可以做很多的决策应用。在现在的很多数字资产项目里头，比如POW，拥有一定的计算量，就拥有一定的权力。再比如DPOS，拥有一个节点，拥有一定的server，拥有一定的计算量就会拥有相应的权力。计算即权力其实是很直觉的，并且在未来必须要有程序，必须要通过云计算来完成所有日常生活的交付，所以如果这些计算掌握在别人手里，就相当于很大的控制力、话语权是掌握在别人手里。

隐私即自由，我觉得可以从几个方面来跟各位分享，隐私可以分为私人领域和公共领域。所谓的隐私不需要狭隘的理解为个人简单的基本资料，事实上只有处在自由的环境中，才有可能拥有个人隐私。

我们可以双向思考，一个角度是自由即隐私，比如在监狱里就已经没有自由了，也肯定没有隐私。另外一个角度是隐私即自由，比如自己在房间里做任何非常出格的事情，因为有自由，所以在做这个事情时不用管他人的眼光，这就是自由的，前提是不影响到其他人，所以隐私即自由非常容易理解。另外我们再延展一下，在未来世界所有人对于自己的个人数据都拥有一定的所有权、管理权，如果对于自身的个人数据没有相应的管理权、所有权，怎么可以称得上是自由身。

【时点对话·第五问】

“所有的创业项目只要不是有非常高的门槛，都是高度竞争的，跟区不区块链没有关系”

时艳强：现在区块链游戏市场被很多人看好，但是我们也看到竞争非常激烈，高进场率与高退场率并存，您对区块链游戏市场怎么看？您认为区块链游戏要想被大众喜欢，最重要的一点是什么？

王岳华：回答布洛克科技【时点对话】第五问。我觉得很多DApps，不管是医疗领域的，或者STO这种跟资产相关的，或者是游戏领域的、文创领域的（就是IP领域），我觉得这些事情不需要无限上纲的跟区块链做连接。所有的创业项目都是一样的竞争，很高的竞争。如果你不是真正具有非常高的创新性，非常深的护城河，非常高的门槛，其实跟区不区块链没有关系。一个创业项目，一个早期项目，就是一个初始项目。什么事情都是竞争，跟区块链一样，我再重申区不区块链没有关系，所有的事情，一放到市场上来一定就面临竞争。所以高进场率和高退场率并存是非常自然正常。

所以对于区块的游戏市场，绝对也是高竞争市场，一旦项目进来，就必须面临竞争或者必须考虑到面临竞争，即便不是今天，未来也必然会有竞争。只不过今天整个游戏市场是一个在天然基因上面跟区块链结合非常好的应用场景。但是，现在国内外有太多的游戏项目了，所以竞争是必然的，到哪里都会竞争。由于他跟这个区块链基因天然就有非常好的结合，所以哪一个项目跑的比较快，就有先发优势，在这个领域上面的竞争，优势就稍微明显一点。

我们回归本质，一个项目如果要在市场成功，想被大众喜欢，一定要回归项目本质。区块链游戏的本质是什么？本质就是游戏。如果它的游戏性不够，游戏的设计、游戏的受众不好，那他跟区不区块链还是没有关系，他本身就竞争力度比较差。所以我认为，区块链游戏要被大众喜欢，最重要的一点什么？很简单，就是它本身的游戏性、游戏设计和游戏体验。这跟过去十几年来一个游戏项目能不能成功所应该必备的因子是一样的，只不过今天加了区块链。

它今天加了区块链，多了一个竞争纬度。它是不是能够利用分布式，利用加密，利用点对点让他可以在整个竞争态势里面比别人多一份优势。如果它能够善加利用，并且在区块链领域有很好的技术优势，那么他能够在此纬度上比其他游戏项目有更好的竞争优势。所以我觉得一个区块链游戏怎么样，要看他加了区块链之后是不是能够做到1+1大于2。

【时点对话·第六问】

“要让新的技术回归它该有的价值和地位”

时艳强：我们了解到王总关注的领域多为前沿科技领域，除了区块链，还有比如集成电路、人工智能、物联网等，您怎么看待这类新技术，新技术之间有何结合点？阿马拉定律讲到“新技术的影响在短期内往往被高估，长期往往被低估”，放到区块链技术上您有何看法？

王岳华：回答布洛克科技【时点对话】第六问。就如同我前面都一直提到过，的确我们基金关注的领域多是在前沿科技领域，区块链也有蛮多的方向可以发展。我们也关注到区块链在未来跟人工智能、物联网都能够结合。

因为物联网有数据，区块链也跟数据有相关，所以物联网跟区块链本身有非常好的结合，这是跟数据的维度；物联网原本在实体世界就应该是分布式，因此物联网项目天然地可以跟区块链技术相结合。

现在物联网领域，用的一样是开源的软件，比如linux、安卓软件等。在这些软件里面，关于加密以及安全性的要求在未来会越来越高。一个物联网的嵌入式系统，如果安全性不够，可能会被别人侵入。比如说一台车子，他原本车子的作业系统，都是自己车子内部系统而且不开源，很难被攻破。未来这个车子可能还是安卓系统，那么安全性很多是开源的，安全性会有更大的隐患，是不是可以通过这个区块链技术，多一层安全保护，所以物联网跟区块链非常结合。

物联网里面有数据，有分布式，人工智能结合也是有非常多维度。人工智能不外乎有数据，他必须要有算力，它必须要有算法，那么这个算力，跟区块链能够有结合。算力跟物联网也能够结合，因为我们知道物联网有那么多的传感器，不同的传感器有大大小小不同的算力，提供不同的数据，很多的算法结构，其实可以通过区块链分布式来结合，之后可以由不同参与方通过不同的垂直应用提供不同的算法模型，提供不同的算力资源等等，因为人工智能做很多事情需要极大的算力，极大地算力资源分享又可以通过区块链上面分布式的方式来应用。

所以我们认为在未来有一个三角联结的三驾马车，就是区块链+人工智能+物联网的三驾马车。可能会在未来出现一个非常让人想象不到的项目，可以把这三点的结合发挥到最好。但回过头想，我们不必要为了项目而项目，回过头来看一个创业团队，或者说一个项目本身的确解决了什么问题，创造了什么样的价值，他是不是能够合理的有效的利用区块链，人工智能跟物联网等等的资源以及优势来去完善它这个项目有效化，有效化这个项目要解决的问题。所以在这几个新技术成面的结合点我们觉得非常巨大，而且非常有意义，有价值。

新技术在短期内往往被高估，长期被低估，这也是我觉得这事跟人性有关，因为我们人都有惰性，但是人也需要被一再的刺激，可能很多人在初期会害怕，经过短暂时间害怕过后，会进入到一个沉淀、冷静的周期，过了这个周期之后，不管是一个技术的本质也好，不管是一个应用体系也好，经过了一个害怕过程，经过沉淀，他肯定会有一些积累，这些积累会被放大，这个积累随着时间的进展会慢慢被放大，会有规模效益，会有价值放大。

因此，长期之后，它的价值就会体现出来。但是由于人们经过短期的害怕之后，长期就把它忘掉，一个人也是这样的，所以我说跟人性有关，人有惰性会健忘，会容易受刺激兴奋，因此就会造成一种观感上面对新的技术在短期内被高估，而长期会被地会被低估的一种现象。但是无论如何我们会持续地学习，会慢慢进步，让新的技术回归本身该有的价值与地位。

【时点对话·第七问】

“前两年大公司都在观望，现在也开始研究布局区块链，一旦大公司开始进行tokenize，小企业的优势很可能会消失”

时艳强：王总在中国、美国等多个国家都有投资经历，您认为中国的区块链项目和国外相比有哪些优劣势？除了纯粹的区块链项目，全球很多大公司也都有布局区块链，大公司进场将带来怎样的冲击和洗牌？

王岳华：回答布洛克科技【时点对话】第七问。我们其实在国内有四个合伙人，在美国硅谷有两个合伙人，我们这么多的兄弟姐妹基金都有合伙人驻扎在硅谷。所以美国的项目我们看了很多，一些美国的前沿信息，我们可能接触的也稍微早一点，比起国内一些本土团队会稍微接触的快些。我们对于中国、美国等等之类的项目，的确认为它们会有差异的地方。我觉得我们国内的优势比较明显，国内项目的优势在哪里呢？简单的说，第一个就是市场，还有一个其实不讲大家都会理解就是应用场景。有很多项目在美国的体量规模上不去，很快就被国内的团队看到了，直接拿来主义到国内做一些应用，因为我们国内的确就有市场以及这样的应用场景。当然两方的优劣势刚好是一个对应的情况，美国的优势也特别明显，就是技术上的优势。从历史上面就可以看出来，中本聪的论文是在美国先搞起来的，他整个应用、社区、开发者社区是美国先搞起来的，以太坊开发者社区美国占大多数。

美国在先天上面的就有技术优势，这些技术优势其实跟区块也没有关系，他在一些前沿科技上就存在一些技术优势，这个我觉得是跟他们研究机构、高校以及整个风投的土壤、水分、空气是相关的。对于风险投资来讲，中美两国的优缺点一直以来都是如此，跟区块链也没有关系。特别是在一些技术方面，美国比较有优势。在单纯的区块链项目以外，全球很多大公司也在布局。过去的一两年，这些大公司都还持续在做一个观望的态度，这是其一。第二，这些大公司由于大部分的都有上市公司主体，即便没有上市公司主体的，也有一些比较健全完善的股权投资的投资人在里头。所以其实他们在做区块链化的时候，很难把自己原本的这个业态生态、原本经济体系的权益转移到token上面来，因为你一旦转移到token上面，对原本投资的主体无法交代，或者说你没有办法有效合理的去做这样的转移。所以在过去一两年有很多大公司都在做观望，在做学习、探讨、研究，怎么样可以将它们原本的这种生态体系上面的权益可以合理有效公平的转移到数字资产上面。

因此我们可以预见，如果在未来这些大体量的，有完整健全生态的公司一旦把它的生态做tokenization，很可能让一些小公司的竞争优势变得不明显了，或者说大公司一旦要进入这个领域竞争，竞争门槛又变大了一点。其实我们看到蛮多的大公司开始慢慢布局区块链。我举一些美国公司的例子，比如柯达，柯达是一个几乎百年的老牌公司，它原本的业务基本已经破产了，但他们也内部孵化出了一个项目，把原本的权益资源做区块链化、数字代币化。

大公司一转移过来布局区块链，比起原本没有积累的公司，他的起点就比较高，他已经有一个相应的门槛。比如柯达，他可能已经有一大堆具有IP的相片在他的数据库里面。再比如美国的领英，如果她也做相应的区块链化，肯定对于在整个生态里想进入这个领域的小公司带来很大的冲击。所以我们认为这样大公司一旦进场的话，对于一些新创公司又增加一定的难度，也很有可能会出现一定的洗牌，我认为美国SEC现在已经开始对STO（权益证券化）这件事情做进一步的规范、进一步的经济体系的梳理跟建立。一旦合规性的经济体系建立，就能有效合理的把原本权益类的投资也利用tokenization把支持覆盖住，在此之后的STO很有可能在整个市场进行非常大的洗牌。我觉得这也是一个未来必然的趋势，这也是为什么大家在这一两个月来，持续看到一些不管是大的机构，不管是美国的国内的，一直往这个STO领域做一些探讨研究以及做一些更进一步的发展，我觉得这样的大公司并且结合STO会给我们整个数字资产领域带来非常大的冲击。

【时点对话·传承问】

时艳强：王总作为资深的区块链领域投资者，应该接触过很多行业内人士，其中是否有您欣赏和佩服的从业者，为什么？【布洛克科技】目前覆盖15个国家250个城市5000个社群节点用户100万+，希望通过【时点对话】邀请更多的大咖来社群分享区块链，以推动整个行业进一步的发展，如果王总引荐两位嘉宾，您会引荐谁来做客【布洛克科技】进行分享？

王岳华：回答布洛克科技【时点对话】传承问。在这个领域里，我欣赏和佩服的从业者特别多。这个领域其实是一个很新的领域，大家都是摸着石头过河，大家有一定的热忱，一定得坚持，并且还要有不断学习的毅力，因为这个东西发展太快。很多新的东西东西跑出来必须跟得上时代，所以我认为在这个业内持续在这里耕耘的人物是相当多的，我今天就推荐两位比较有代表性的人物。

其中一位是我的同行，分布式资本的沈波沈总，分布式在这个领域做了好多年，并且对这个领域的理解也非常有前瞻性，在整个数字资产区块链领域也是做了很多的布局，所以我推荐沈总来这里跟各位做分享。

另外一位就是井通科技的武源文，武总这一年来一直在推进链改、币改，这些会对很多的行业产业项目起到很大的帮助，当然不见得每个项目本身都适合链化，但是你需要对你的经济模型有一些不同的思考。我觉得这就是链改、币改、币创等等的意义所在。

我个人也是比较推崇一些新的思路的，所以我就特别推荐欣赏这两位。

【时点对话·提问一】

问题一：王总，我们知道区块链行业牵涉到很多方面的知识，现在行业里的从业人员很多都是90后，甚至95后，您认为这种现状的好处和坏处分别是什么？您投资时会看把创业者的年龄看做参考因素吗？——来自【布洛克—北京航空航天大学--001】

王岳华：回答布洛克科技【时点对话】提问一。现在区块链领域大约有1/3左右的项目都是90后的项目，区块链领域的项目不只是技术，可能会涉及到社区运营、很多创新的想法，需要非常热情地投入，在这一点上90后比较占有优势。

我们看项目会从多重维度去考虑，不会单单是年龄因素。一个团队可能有在技术方面特别有资源或特别在行的、也可能有一些在市场和运营等在创新项目中有特别之处的人。

在区块链领域年纪小显然是优势，当然也有坏处。很多事情其实是一体两面的，年纪小可能没有创业经验。区块链项目也是一个创业项目，作为发起方，在早期最理想的情况是运营半年到1年之后才有可能交给社区，也有可能在运营2年之后都交不到社区，这就取决于项目本身，每个案子都是不一样的。缺乏创业经验或根本就缺乏从业经验的，可能在整个社区的运营方面并不能特别完美，比起80后，这可能是缺点之一。

但事实上回过头来看，没有任何项目是十全十美的，其实一个项目成功看的是综合战力，而不是单一领域的战力。我们看一个项目的本身除了从各个维度做综合评估之外，整个项目从一开始到落地、到持续，其实要求项目团队本身的成长。很多股权项目可能干了7年、9年才去上市，创始人从早期开始干这几年必须在成长。我们在看年轻的团队时，主要是看它有没有能学习的素质、接纳意见的素质，成长的素质等，这些都是我们看到的重点，所以我们觉得年龄不是唯一的，只是简单的参考因素。

【时点对话·提问二】

问题二：王总，现在出来了很多稳定币，USDT之前一直被认为是不错的稳定币，但是今天突然大跌，您怎么看？您认为稳定币要想真的稳定，应该具备什么特点？——来自【布洛克—北京邮电大学--002】

王岳华：回答布洛克科技【时点对话】提问二。关于稳定币我前阵子接受采访时谈到过，事实上，我们机构在去年七、八月份，就已经开始做稳定币的研究。因为这个稳定币只是STO里面最单纯变种。大家看数学模型里面会有一个变形，然后做一些变化。其实稳定币是属于STO里面单细胞生物。今天怎么大跌？肯定是跟市场因素有关，不是我们控制的。

我倒是比较愿意来讲稳定币。稳定币的特点很简单，就是必须跟一些资产做结合做绑定。到底什么样资产可以做稳定币的市值绑定？稳定币一定也有一个过程，数字资产的市值就两千多亿美金，再看看黄金市场、钻石市场比这个大得太多了。因此从今天的维度来说稳定币必须绑定实体世界里面的实体资产，才能够真正的稳定，这没有办法，但再过20年肯定不是这么个情况。

研究稳定币有几种要素，有几种方式，比如说绑定固定资产美元、黄金，或者绑着一揽子数字货币。为什么要一揽子，因为他要相对稳定，毕竟单一品种它的稳定性不如一揽子数字资产，另外算法。我觉得这些事情都不是重点，如果我们今天做了一个稳定币，就好好老老实实去稳定他，既然要做你就去绑定一个实质的资产。项目本身应该不是透过稳定盈利的，只不过稳定币在项目的生态体系里面的具有渠道作用而已，不是真正生态体系里面要运营的作用，所以不要纠结于稳定币获利，稳定币不过是在你的生态体系里面作为一个支点而已。因此，今天而言，要做一个稳定币，就老老实实的去绑定一个实质的资产。

 （感谢王岳华的分享，也感谢每一位布洛克人支持）

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