钱从哪里来5‖微利社会‖2024年重构你的财富观

曾经，钱来自规模的扩张、效率的提升；而在微利社会，钱来自爱，来自情绪，来自体验，来自四面八方的涓滴……

这是著名金融学者香帅《钱从哪里来》系列的第五本书。作为中国家庭关于宏观大势、资产配置和职业选择的案头指南。今年是第五年，也是整个中国社会从“厚利”回归“微利”，从“追逐利润”到“追求效用”的年份，在破碎中重构。

2023年，香帅调研了旅游、房地产、服装、人工智能等行业，访谈了阿那亚、知衣科技等企业，在《钱从哪里来5:微利社会》中为你写下——经济金融趋势的前沿洞察：在“YOLO”价值观的影响下，消费市场存在哪些机会?品牌如何打造爆款?房地产市场下行，企业如何转型?数字技术如何赋能中国的制造业和服务业？什么资产最值得买？房子还能增值吗？人工智能汹涌而来， 我该怎么办？我的职业会被AI取代吗？……翻开这本书， 我们一起走上财富增长之路。

在香帅看来，”微利“这个词有两层含义： 经济含义和社会含义 。经济含义可以从减速和分化两个维度来分析 。

第一个维度好理解。一个社会的平均投资回报是跟经济增速相匹配的。经济增长减速，社会的平均投资回报率必然下行。经济从高速转入中低速增长，社会的平均投资回报也会从“暴利”转向“微利”。

第二个维度则和一个人类社会发展的残酷现实密切相关— —经济 发展和科 技进步伴 随的是 社会财富 的K型分化， 准确地说， 是头小身子大的K型分化 （见图0 - 1） 。 这意味着， 绝大部分人的财富 、 收入 、 回报率被极少数人“平均”了 。所以， 社会平均通常是个具有迷惑性的概念 。

由此，从暴利、厚利转向微利，这确实是一个需要调整的预期。但是，“微利社会”并不代表“没有希望的社会”。 因为微利社会还有第二层含义， 也就是它的社会含义： 从利润社会到效用社会 。

其实经济学上很早就讨论过“效用最大化”。效用这个词很抽象， 但大体上可以理解成“满足”。 作为 正常人类， 我们的满足 （快乐） 来自很多维度， 包括财富 、 收入 、 兴趣 、 闲暇时间 、 爱 、 成就感， 等等 。 收 入和财富是效用中最基础 、 最重要的 一 个维度， 而且是可量化的维度， 但是其重要性 （经济学语言叫“边际效用”） 会随着收入和财富水平的上升而下降 。

在香帅看来，过去的这些年，我们有意无意地进行了“转换”，将效用简化成了利润、财富，目标函数也变成了利润（财富）最大化。这有两方面的原因：一方面在匮缺的社会中，财富的重要性是压倒性的；另一方面，在高增长阶段，高利润的诱惑力和可能性也是压倒性的，所以，对大多数人而言，在从匮缺社会发展到丰裕社会的高增长阶段，“财富、利润、利益”的最大化基本可以等同于效用最大化。

但在今天的中国社会，两个逻辑同时发生了变化：经济增速放缓，即使“卷”也没有那么高的利润；同时社会从匮缺进入丰裕，物质价值观逐渐转向后物质价值观，精神追求和多元化目标开始逐渐变得更为主流。所以，不管被动还是主动，我们都已经看到，中国社会正在从一个单一目标的利润最大化的社会，转变为多元目标的效用最大化社会。这就是现实，是挑战。当然对于有心人来说，也是机会。

●给普通人的财富指南

什么资产最值得买？黄金、古董、保险、信托、数字货币，哪个能赚钱？安全吗？房子还能增值吗？买房的逻辑是否发生了新变化？人工智能汹涌而来，企业频繁裁员，我该怎么做才不会被它替代？… …

●经济金融趋势的前沿洞察

年青一代流行“我只活一次”， 要拼尽全力体验人生， 这给消费市场带来了哪些新机会？房地产市场一片哀嚎， 阿那亚是如何脱颖而出的？ 中国服装企业为什么能成功出海， 数字技术起到了哪些作用？… …

●见证20年中国家庭财富变迁

作者香帅立志要做20年研究， 找到财富增长的底层逻辑， 为中国家庭的财富增长提供切实有效的帮助 。本书是这个20年研究项目的第5年， 前4年已经有数十万读者加入， 欢迎你一起见证这段属于每个中国家庭的财富变迁史。

●好读 、好懂又好用的金融学专著

作者最擅长的，就是把专业的金融学知识讲得好读又好懂，通过大量的故事和案例，为你解读经济金融知识，帮你掌握财富增长的底层逻辑。

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