资产证券化是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持,通过结构化设计进行信用增级,在此基础上发行资产支持证券的过程,本质是以特定资产组合或特定现金流为支持,发行可交易证券的一种融资形式。
由于资产证券化可以增强资产的流动性,获得低成本融资,减少风险资产,属于表外融资,便于进行资产负债管理等诸多优点,近来年,资产证券化逐渐成为一种被广泛采用的金融创新工具而得到了迅猛发展。
我们最常见的资产证券化包括信贷资产证券化、资产支持证券(ABS)、资产支持票据(ABN)三种,其产品本质、基础资产、产品功能、分层结构、产品期限等诸多方面类似,但由于其规范的法律法规不同,因此,在投资主体、发行方式、审核方式、信用评级、发起机构、主管机构、承销机构、发行场所、登记机构等诸多方面存在一些差异,本课件主要围绕资产支持证券(ABS)、资产支持票据(ABN)的核心交易结构、主要参与机构及职能分工、主要增信措施、整个资金链接、发行注册流程要点及资料准备等诸多方面展开,并通过碧桂园实务案例进行强化,详情参见课程架构。
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