第63讲(第22周)利润与现金流产生差异的原因

第63讲(第22周)利润与现金流产生差异的原因

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课堂笔记 

上周我们讨论了现金流量表,知道了现金流量表的作用是描述企业持续经营的风险,并且知道了如何对现金流的不同组合状态进行风险分析。到现在为止,我们已经完成了对三张报表的整合。


现在,我们回顾一下上周给大家留的思考题

利润和现金流会不会一致,为什么?


这个问题的答案应该说是非常明显的,那就是利润和现金流不会完全一致。比如,我们跟别人签了一个500万的合同,发了500万的货,但是只收到100万的现金,在这种情况下,我们记录500万的收入,但是现金流入只有100万,这时候利润和现金流就不一致了。实际上,利润和现金流的差异有更复杂的原因,也有更深层的含义,这就是我们在这周要讨论的问题。


在会计的发展历史上,有一家公司占据着重要的位置,这家公司是美国一家经营零售业的公司,叫w.t. grant公司。这是怎么回事呢?这家公司曾经创造了一个增长的奇迹,在连续五年的时间里,这家公司每年的收入和净利润都翻一番,这是什么概念呢?今年是去年的2倍,明年又是今年的2倍,大家可以想象,经过5年的高速增长,这家公司的收入和利润都增长到了原来的32倍。这样的高速增长使这家公司称为股票市场上的黑马,股价也连续翻番。


那这家公司是如何实现这样的高速增长的呢?我们刚才说这家公司是做零售行业的,其实就是在社区里开便利店。它当时发现了一个商机,那个年代的美国人开始出现一种趋势,有钱人都不再住在城市里,而是搬到郊区居住,因为郊区环境好,这些地方原来没有配套的商业设施,买东西很不方便,这样就产生了一个需求——在郊区建这些商业设施。这家公司看到这个机会,就率先开始在郊区开店,这个机会看得很准,使它迅速地抢占了市场。最初的成功就让这家公司有了野心,它给自己确定了一个目标,要成长为美国零售业中数得着的一家大公司。


我们知道,在实体店的时代,零售业要做大就要开店,于是这家公司开始迅速地开店,最快的时候同一天在全美国就有19家门店同时开张。但是店开出来了还不够,还需要有人到店里买东西才行。于是,这家公司又推出了一个让人无法想象的政策,任何人到它的店里买任何的东西都可以赊账,赊账没有限额,下个月还款1美元就可以继续赊账。


我们可以想象一下,我们身边如果开了这么一家商店,将会是什么情景。没错,大家都涌进它的店里去抢东西,而不是买东西。所有的东西一摆上货架就被一抢而光,所以我们可以想象,它有一个周转率特别高,就是存货周转率,这就把它的存货迅速变成了连续翻番的收入和连续翻番的利润,同时也变成了连续翻番的应收帐款和坏账。终于有一天,这家公司坚持不下去了,因为它过去五年的高速增长就是在不断地烧钱。


首先,花钱开店,然后花钱进货,而这些钱都一去不复返了。于是,它的总经理宣布辞职,因为他再也找不到新的钱继续支撑这个高速增长了,更严重的是,它过去五年高速增长的过程中借了大量的钱,而现在它根本无力偿还这些贷款。


听到总经理辞职的消息,人们非常惊讶,都很奇怪,为什么公司发展中这么好,总经理还要辞职,经过一番调查,人们才发现了公司的秘密。这时,曾经给这家公司提供过贷款的银行一商量,觉得这个时候抛弃这个公司,它们的钱肯定就收不回来了,于是它们组成了一个银团,给这家公司提供了一笔十几个亿美金的贷款,希望能够挽救它,但是遗憾的是,十几个亿美金对这家公司的窟窿来说仍然是九牛一毛,它只是让这家公司又勉强维持了半年,之后就破产了。


这家公司的事情让美国人惊讶地发现,原来有利润和有钱完全是两件不同的事情,一家赚钱的公司很可能完全没有钱。在这家公司出事之后,美国开始要求企业除了编制资产负债表和利润表之外,还需要编制现金流量表。这就是为什么我们说这家公司在会计的发展史上有重要地位。


虽然今天我们觉得现金流量表司空见惯了,实际上最早的时候并没有现金流量表,中国是在1998年才开始要求企业编制现金流量表的


现在我们知道了,利润和现金流很可能不一样,那么,利润和现金流的差异究竟是怎么产生的呢?


举个例子来说,一家公司花50万买了一台机器,机器可以用10年,10年后就一文不值了。公司原来的经营情况是每年盈利20万,每年现金净流量也是20万,也就是说利润和现金流没有差异,买设备并不影响原本的盈利能力,也不影响经营的现金流。假设设备是在1月1日买的,在买设备的那年,净利润会减少到15万,这是因为买进设备后每年要提折旧,50万的设备用10年,每年折旧5万。买设备的当年,现金流变成20万-50万=-30万。


在买设备的第二年又是什么情况呢?

这一年没有买设备的额外支出了,所以现金流又回到原来的每年20万的状态,而利润仍然是20万-5万折旧=15万。这种情况会一直持续到设备报废之前的所有年份。


很显然,买设备之后,利润和现金流相等的局面被打破了。买设备的当年,利润15万,现金流-30万,利润比现金流多45万,以后的每年利润15万,现金流20万,利润比现金流少5万。


我们再来看看设备这个固定资产在这些年都发生了什么变化呢?在1月1日买设备的时候,固定资产增加50万,但是到年底的时候又因为提折旧减少5万,所以跟买设备之前相比,第一年的年末固定资产增加45万,以后每年固定资产会因为提折旧而减少5万。我们马上发现,45和5这两个数字似曾相识,没错,这就是我们刚刚说过的利润和现金流的差异,买设备的当年利润-现金流=45万,以后每年利润-现金流=-5万。

这样看来,似乎利润-现金流=固定资产的变化


实际上,这恰恰是三张报表的内在联系,也就是,利润-现金流=除现金之外的其他资产和负债的变化。这并不是这个例子中的巧合,而是一般规律。原因就是,利润表和资产负债表共同构成一个维度,现金流量表自己构成一个维度,它们只是从不同的角度描述同一家公司,所以资产负债表和利润表描述的东西在现金流量表中又被重新描述一遍,区别只是所有的现金流入和流出都在现金流量表上记录,但是这些现金流究竟是被记录在利润表上还是资产负债表上则需要看这笔流入或者流出是只跟眼前有关系还是跟未来有关系,如果只跟眼前有关系就记录在利润表上,如果跟未来有关系就记录在资产负债表上,如果一笔现金流被记录在利润表上了,那么现金流和利润就没有差异,如果一笔现金流被记录在资产负债表上了,现金流和利润就不同了,而这种不同完全是由于这笔现金流被记录在资产负债表上造成了,所以利润和现金流的差异就是资产负债表上除现金之外的其他资产和负债项目的变化。


比如刚才的例子,买设备花50万,这是跟未来有关系的,所以被记录在资产负债表上,利润和现金流就不同了,如果同样花50万,但不是买设备而是做广告,就会记录在利润表上,这样现金流出50万,利润表上记录50万费用,利润和现金流就没有差异。


总结 

今天我们知道了利润和现金流确实不会完全一样,并且分析了二者产生差异的内在原因,是因为所有记录在现金流量表的现金流在资产负债表和利润表共同构成的体系里被分门别类地记录在了两个报表里,其中利润表记录只跟眼前有关系的项目,资产负债表记录跟未来有关系的项目。


所以,利润和现金流的差异就是资产负债表上除现金之外的其他资产负债项目的变化。在了解了这些概念之后,我们下节课要来看看究竟是赚钱重要还是有钱更重要了。

以上内容来自专辑
用户评论
  • Ridge8

    为什么听了一半就不能听了呀?

    肖星老师 回复 @Ridge8: 应该是网络问题,建议您下载后收听

  • 萱苏风轻

    老师的课听了茅塞顿开

  • 听友86853662

    通俗易懂,豁然开朗!

  • 1356158qitq

    肖老师的课,百听不厌,受益匪浅!

  • 听友58735838

    真的非常通俗易懂!感谢肖老师!

  • 六文钱2023

    讲得真好!透彻!

  • 老崔_q8

    看教材怎么也看不懂的财务报表的勾稽关系,在这门课里迎刃而解

  • 海_os9

    想知道为什么要从不同的角度刻画同一家公司

    肖星老师 回复 @海_os9: 就像照相一样,只照一个侧面是没办法知道全貌的

  • 1329854ykoo

    肖老师不愧是名师,复杂的问题讲得深入浅出,这个课程是非财会专业学生之福。希望老师录制新课程,期待老师出新课

  • 稻草人_tfa

    肖老师本篇讲解深入浅出,通俗易懂,是最喜欢的一课。