第61讲（第21周）现金流量表的作用

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课堂笔记 

上节课，我们开始了对现金流量表的了解，我们特别对经营活动现金流和投资活动现金流的每个项目进行了解读。接下来，我们继续看看融资活动的现金流。

打开贵州茅台的现金流量表

我们会看到，融资活动现金流的部分首先是吸收投资收到的现金，这是企业吸收股权投资收到的投资款；接下来的取得借款收到的现金和发行债券收到的现金，就都是吸收债权性质的投资收到的钱了，只不过债权性质的投资可以是借款，也可以是发行债券；这之后就是收到的其他与融资活动有关的现金了，根据贵州茅台的解释，这个项目是收回存出贷款保证金，这是由于贵州茅台的财务公司从事贷款业务，就需要存放一部分保证金在中央银行，当这笔保证金收回时，就产生现金流入。把上面这些项目加在一起，就得到了融资活动现金流入小计。

在融资活动现金流出部分，我们首先看到的是偿还债务支付的现金，这是指偿还借款或者债券的本金部分支付的现金，下面的分配股利、利润或偿付利息支付的现金，是给股东分红或者给债权人支付利息的支出；这之后就是支付的其他与融资活动有关的现金流出了。把上面这些项目加在一起，就得到了融资活动现金流出小计。用融资活动现金流入小计减去融资活动现金流出小计，就得到了融资活动现金净流量。

到这里为止，我们对现金流量表的具体内容就有了一个全面的了解了。在现金流量表上，经营、投资和融资这三项活动非常清楚地分门别类地体现出来，在经营的部分，采购、生产、销售和薪酬也都清楚地列在经营活动现金流的具体项目中，所以，现金流量表同样表现了企业各种类型的经济活动。

不过现金流量表在上面的三项活动之后还有一些项目，这就是汇率变动对现金及现金等价物的影响，这是指如果企业持有外币，那么随着汇率的波动，这些外币折算为人民币的金额可能发生变化，从而导致现金的增减变化。把经营活动现金净流量、投资活动现金净流量、融资活动现金净流量，以及汇率变动对现金及现金等价物的影响加在一起，就得到了现金的净流量，但是现金流量表中管这个项目叫做现金及现金等价物的净增加额。这是为什么呢？我们知道，现金流量表上的现金流入是收钱，现金流出是花钱，所有的现金流入减去所有的现金流出就是现金的净流量，而这个净流量其实也就是现金的增减变化。

其实，我们想知道现金增减变化了多少，完全不需要现金流量表，因为在资产负债表上有货币资金，也就是现金这个项目，我们有连续两个年度的资产负债表，就可以用今年年末的货币资金减去上一年年末的货币资金，这就是现金的增减变化了。这就意味着，我们之所以费那么大劲去做一张现金流量表，不是为了知道现金增减变化了多少的。那是为什么呢？

我们会发现，现金流量整个是在解释现金增减变化的原因，也就是描述现金的来龙去脉。这么说，现金流量表其实就是我们单独做的一张表，来解释资产负债表上的一个项目，就是货币资金这个项目发生变化的原因。我们知道资产负债表上有很多项目，我们为什么不每个项目都做一张单独的报表来解释它发生变化的原因，而只挑中了现金这一个项目呢？看来现金的地位非常特殊。

想象一下你开了一家公司，年底会计把报表做出来给你看。你发现公司的应收帐款非常少，你会是什么心情呢？如果你同时卖了很多东西，实现了很多收入，你一定非常开心，因为你的这些收入大部分都收回了钱；如果你卖的东西不多，那么应收帐款少没什么值得高兴的，但是你也不会因为应收帐款少而担心，你担心的是怎么增加收入。如果你发现你这个公司存货很少，你会怎么想呢？如果你的存货不是短缺商品，我相信你同样很高兴；如果你的预付账款非常少，也就是说你并没有付给人家很多钱等着人家给你发货，这显然也没什么可担心的。

但是，如果你发现报表上货币资金几乎＝0，你会是什么心情呢？我想你一定非常着急，因为这个情况非常严重，严重到可能让你的公司关门的程度。所以，现金在企业有着与众不同的重要地位。我们有很多描述现金重要的语言，比如我们说现金是血液，这个意思就是说如果把企业比做一个人，现金就是这个人的血液，我们知道一个人用不着把所有的血都流光，流到一定程度就有生命危险了。我们还经常说现金为王，这个意思是说现金最重要，因为没有现金公司就生存不下去，而生存危机是每个企业都必须关注的最大风险。所以，现金流量表是一张关于风险的报表，它描述现金的来龙去脉，通过这些来龙去脉让我们知道企业是否有持续经营的风险。

现在我们来思考一下三张报表的关系。我们知道，资产负债表告诉我们企业的投资人放到企业的钱是不是还在，有没有赔，利润表告诉我们企业赚了多少钱，应该说，这两张报表都是在讲收益，一个是基本的收益，有没有赔，一个是进一步的收益，是不是赚了，而现金流量表是讲风险。

所以我们会发现，我们的三张报表实际上是两个维度，首先是现金流量表的维度，这个维度告诉我们公司是否能继续生存下去，然后是资产负债表和利润表共同构成的维度，这个维度告诉我们如果这个企业能够继续生存下去，它将是什么样的。

对于任何一个企业，我们既需要知道这个企业能不能生存下去，也需要知道如果能够生存下去，这个企业将会是什么样的，而且在每个维度之下，我们都需要知道经营、投资、融资三个方面，都需要知道这三类经济活动背后的五大业务。

在前面的课程中我们已经知道，资产负债表上有经营、投资和融资活动，而且能看到采购、生产、销售、薪酬和投融资所有的五大业务；利润表上大部分是经营活动，但是其中也有关于投资和融资的信息；现金流量表更是明确列示了经营、投资和融资三类经济活动的现金流入和流出。所以，在每个维度下我们都描述了经营、投资和融资三类经济活动，以及这些经济活动背后的五大业务。

说到这里，大家会发现我们的三张报表其实是各司其职，每张报表描述企业某一方面的情况，三张报表合在一起就是一个完整的企业了。这也就是为什么所有的国家都要求公司做三张报表，不会少一张，也不会多一张，而且都是做这三张报表，这是因为只有这三张报表才能既是完整的又是没有冗余地描述一个企业在风险和收益两个维度之下的经营、投资和融资三项活动。

总结 

今天我们继续介绍了现金流量表中融资活动现金流的部分，我们看到，融资活动现金流之后还有一项汇率变化对现金的影响。总结了三张报表之间的关系。这三张报表分为收益和风险两个视角，每个视角之下又有经营、投资和融资三项活动。到这里为止，我们对现金流量表的内容和内涵都有了一个比较全面的了解，下节课我们将一起来解读一下现金流量表中包含的信息，看看它是怎么揭示风险的。